美国OTC市场作为中小企业进入美国资本市场的重要途径，因其成熟度和灵活性而受到广泛欢迎。许多企业选择先在OTC市场挂牌，随后递交转板申请至纽交所或纳斯达克完成上市，这一过程不仅缩短了上市周期，提供了灵活的交易机制，还降低了上市风险。本期华谊信资本的文章将深入探讨OTC市场的基础层——OTC Pink（粉单）市场，为企业提供更多关于这一市场层级的信息。
一、什么是OTC Pink？
OTC Pink市场，也称为粉单市场，是美国场外交易（OTC）市场中的一个层级，属于OTC Markets Group运营的三个主要市场之一。OTC Pink主要服务于那些无法满足大型交易所上市要求的中小型和初创期的企业。与在证券交易所交易的企业不同，粉单市场中的企业可以根据自身实际情况选择是否披露信息，市场对企业没有最低限度的要求，也不需要向美国证券交易委员会（SEC）提交财务报告等相关文件，因此门槛极低。
粉单市场的主要优势包括，首先挂牌时间周期短，一般在6个月左右的时间可以完成上市流程。而且对于买壳上市的企业来说，不需要得到SEC的实质审批，只需报送备案材料。其次就是升板便捷，在OTC挂牌后，满足一定标准即可快速升入纳斯达克或者纽交所进行交易。
最后其挂牌成本相对较低，甚至低于中国新三板挂牌成本。粉单市场发展前景可观，截止目前，在OTC pink市场挂牌的企业已有10558家。此外，企业在OTC Pink挂牌还有利于吸引新的战略或财务投资人。因此，不少企业会选择通过买壳或直接申请挂牌的方式先登陆OTC Pink市场，等到发展到一定阶段后，再升到主板市场。
二、企业想要在OTC Pink市场挂牌需要满足哪些条件？
根据公司透明度和财务披露程度，美国OTC市场分为三个层级，分别为OTCQX（最高级别）、OTCQB和OTC Pink，挂牌要求逐次递减。下面是华谊信资本整理的OTC Pink的挂牌要求：
1、OTC Pink挂牌要求
OTC Pink根据企业向投资者披露信息的质量和数量区分为三个状态：CurrentInformation（当前信息），LimitedInformation（有限信息），NoInformation（没有信息）。OTC Pink对企业没有提交报告和财务数据的硬性要求，但企业也可以选择公开披露其公司信息，具体要求如下：
Pink 层级的挂牌财务指标要求相对较低也比较特殊。在规则15c2-11修正案之前，该层级几乎没有财务要求。不过，2020年规则15c2-11修正案实施后，情况有所变化。
如今企业在 OTC Pink 层级挂牌需要满足一定的信息披露要求，财务方面主要是需要提交季度和年度财务信息。这些财务信息不需要经过审计，但必须按照美国通用会计准则（GAAP）或国际财务报告准则（IFRS）来编制。并且，若不能提供公开的财务信息，可能会受到一定的限制或者被予以警告。
2、OTC市场挂牌流程
根据华谊信资本多年辅导经验，美国OTC市场上市流程相对其他交易所要简单，买壳上市和直接挂牌上市的具体步骤参考下图所示：
①OTC Pink买壳上市流程
②OTC Pink直接挂牌流程
三、企业在OTC pink 挂牌可以交易吗？能融到资金吗？
•企业在OTC Pink挂牌是可以进行交易的
OTC Pink市场是美国场外交易市场中较低层级的市场，通过机构经纪商、零售经纪商或者线上经纪商进行电子化交易，价格透明，几乎适合所有类型的公司。虽然企业在粉单市场挂牌不属于上市，但是公司股票是可以进行交易的。OTC Pink市场采用做市商交易制度，只有经美国证券交易委员会（SEC）注册作为纳斯达克会员的做市商才能为粉单市场上的股票报价造市。
在OTC Pink挂牌的企业主要是采用做市商报价交易方式，每一家公司在完成相应监管要求进行信息披露后，可以委托一家或多家做市商为其报价。根据OTC官网的数据，美股OTC所有市场交易数额都较大，也有不少中国企业在OTC Pink市场交易，例如腾讯、比亚迪等。
•至于融资方面，企业在OTC Pink市场是可以进行融资的
作为美国多层资本市场之一的OTC市场，也是企业筹集资金的重要渠道。企业可以根据其业绩和发展情况，在OTC Pink市场上实现公开融资。这意味着，尽管OTC Pink市场的监管要求较低，但它仍然为挂牌企业提供了一个通过出售股份给公众来筹集资金的渠道。因此，企业在OTC Pink挂牌确实可以融到资金，但具体融资额度取决于企业本身的价值和市场的认可度。所以，OTC Pink市场不仅给企业提供了一个挂牌和交易的平台，也为企业提供了一个融资的机会，尤其是那些暂时不能满足证券交易所上市要求，却急需上市融资来支持企业发展的公司。
OTC Pink市场的优势是多方面的，对于企业来说，充分利用OTC Pink市场的独特优势和转板机遇，让企业能够快速扩大规模，以登陆更为宽广的主流资本市场，从而为企业未来的可持续发展和国际化布局奠定坚实的基础。华谊信资本创立的SHELL WORLD是国内首个专注于壳资源的平台，该平台提供全面且优质的OTC壳资源。对于计划通过OTC买壳上市，进而转板进军纳斯达克或纽交所的企业，华谊信致力于一站式服务模式，从壳公司的筛选到企业成功上市都全程陪跑，确保企业能够高效地进入国际资本市场。若您的企业有意向通过OTC模式上市或自OTC转板至美国其他资本市场，欢迎访问SHELL WORLD，让我们的专业平台助您开启资本市场之旅。
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