2025年港美股市场全面趋势预测—含2024年全年回顾_

2024 年，港美股市场在复杂多变的经济形势与政策环境下进一步发展，在这一背景下，回顾 2024 年港美股市场情况，并对 2025 年的市场趋势进行前瞻性预测，对于企业把握境外上市机遇具有至关重要的意义，也为拟赴境外上市的企业提供了不可或缺的决策参考依据。

一、2024年港美股市场回顾

2024 年 12 月 2 日安永发布了《2024 中国内地和香港 IPO 市场报告与展望》，根据数据我们可以得知2024年全年港美股的市场情况，华谊信结合了最新的市场数据并加以分析，具体如下：

1、香港市场

1）港股市场总结

截止到 2024 年 12 月 23 日，港交所今年共迎来了66家企业在此成功上市，募资额合计876亿港元。与去年相比上市数量虽有减少，但募资额却有近一倍的增长。这得益于港交所出现的大型IPO拉高了募资额度，而不论是从数量还是募资额来看，来自中国内地企业都分别占据了90%和97.7%的绝大部分比例。

并且从数据上来看，目前在港股市场中，最受投资者欢迎的是零售、消费、科技类行业的企业。但从IPO数量及募资额情况来看，排名前三的企业所属行业分别是工业、科技和材料类企业，占据了数量及募资额的88%和90%，由此可见这三类行业的行业集中度的提升。

2）港交所今年以来发布的支持企业在此上市的举措

上市机制改革

板块机制改革：2024年1 月 1 日起实施创业板上市改革，采用新的上市资格测试，放宽研发密集型企业的现金流等要求，并提供简化的转主板机制。

特专科技公司上市门槛下调：2024年8 月 23 日，港交所将已商业化特专科技公司上市市值门槛进行了20%的下调，吸引了更多创新型企业赴港上市。截至撰稿日期当天，港交所今年迎来了三家18C企业成功实现IPO。

审批流程优化

优化新上市申请审批流程时间表：2024年10 月 18 日，港交所与香港证监会共同宣布优化新上市申请审批流程时间表。

A+H 和 A 转 H 的加速审批：对于已在 A 股上市的公司，在符合预计市值标准以及在具有法律意见支持的基础上，确认该公司在递交新上市申请前的两个完整财政年度已在所有重大方面遵守与 A 股上市相关的法律及法规等条件时，其新上市申请可按照快速审批时间表进行审批。

数字化建设推进

扩大无纸化上市制度咨询：2024年8 月 16 日，港交所发布咨询文件，就进一步扩大无纸化上市制度及其他规则修订征求市场反馈，以提高上市流程的效率和环保性。

外部举措：证监会支持

2024 年 4 月 19 日，中国证监会发布 5 项资本市场对港合作措施，包括支持内地行业龙头企业赴香港上市，以助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。

2、美国市场

1）美股市场总结

根据华谊信资本统计，截止至撰稿日期（12月24日）2024年共有60家中企成功在美国市场实现IPO上市，其中纳斯达克58家，纽交所2家，募资总额约为28亿美元，不论是从IPO的数量还是募资额来看，均有约为50%及200%的上涨。并且根据报告中数据显示，截至11月底，2024年中企赴美上市的备案通过率超过70%，单从这一数据来看是高于赴港上市的备案通过率的。

从募资额的角度来看，2024年美股市场有一家企业募资超过十亿美元，另外还有三家IPO募资超过一亿美元，与2023年相比已有显著提升，并且赴美IPO的企业行业更为多元化，其中零售及消费行业排名首位，其次则是科技类企业，TMT 行业表现也较为突出，前五大新股融资额合计 14.52 亿美元，同比增长 170%。

2）推动中国企业赴美上市的积极因素

政策支持：

新 “国九条” 拓宽渠道：4 月 12 日国务院出台新 “国九条”，提出要拓宽企业境外上市融资渠道，提升境外上市备案管理效率与质量，加强国际证券监管合作，推动国内企业融入全球资本市场。

证监会十六项措施助力：4 月证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持科技型企业依法依规境外上市，落实境外上市备案管理制度。

加快境外上市企业备案：6 月 19 日，证监会副主席方星海表示要加快培养赴境外上市企业，尤其关注融资额大、科技创新实力强的企业，尽快予以备案。

国常会强调支持：9 月 18 日国务院常务会议强调支持符合条件的科技企业赴境外上市，畅通创投生态链。

证监会主席吴清发言：11 月 19 日，证监会主席吴清表示将保持境外融资渠道畅通，提升备案效率，支持境内企业赴境外上市。

二、2025年港美股市场趋势预测

华谊信参照了各大权威机构以及官方披露的消息，根据多年的辅导经验在此大胆预测2025年港美股市场的发展趋势，以供大家参照了解。

1、港股市场

上市数量与融资额增加：澳洲会计师公会预计 2025 年香港 IPO 市场总集资额会上升，集资额将达到 1000 亿港元 - 1200 亿港元的水平，新股数量也会有所提升，在行业方面主要以 TMT 行业公司为主，并且预计会有 4-6 家集资额 50 亿港元以上的企业在明年上市。并且在2024年，全球募资额十大排名中，港交所便已仅次于美国纳斯达克，排于第二的位置，该企业为“美的集团”募资额高达300亿港元。

内地企业赴港上市意愿增强：随着内地与香港市场合作加速，政策调整带来便利，如香港证监会与港交所联合发布新政策，允许已在 A 股上市的企业在香港的申请流程中享受快速审批，吸引更多 A 股上市公司和内地顶尖企业赴港挂牌，并且华谊信根据长期以来的观察，目前内地企业A+H和A转H已形成趋势，在2025年或会一直延续这种现状。

市场吸引力提升：港股市场正在借助内地企业的力量重现生机，投资者对港股市场的信心增强，其作为上市目的地的吸引力与日俱增，此外，中东资本对于中国市场的持续看好的态度，在利好政策的加持下，还有望进一步加深港交所与中东方的联系，或是会间接推动个别中东企业选择港交所作为第二上市地。

2、美股市场

科技行业 IPO 数量或翻倍：自 2020 年以来，美国科技 ipo 市场一直呈现的是趋于平稳的态势，但据高盛专家估计，在科技行业重，约有 750 家优质公司想要赴美实现上市目标，随着大选结果尘埃落定，市场显示出优先考虑增长公司的迹象，且美国即将推行更放松监管和有利于商业的政策，将刺激 ipo 活动，美国科技行业 ipo 的数量明年可能会增加一倍以上，也就是说在2025 年有望迎来此类行业的上市热潮。

整体市场有望继续上扬：大选、降息、通胀风险等等宏观因素对于美股市场也会起到进一步的推动作用，“降息交易” 以及 “特朗普 2.0 时代” 的双重因素或将驱动美股进一步上行。尽管美国新一届政府的政策调整会带来不明朗因素，但潜在的减税和监管放松将会对市场带来利好，科技股或将进一步扩张，相关的上涨趋势也有望从 “七巨头” 扩展到其他板块。

企业上市风险与机遇并存：一方面，美股已连续两年涨超 20%，市场估值接近历史高位，另一方面，美国经济基本面强劲，企业投资有望回升，为企业上市后的发展提供了较好的经济环境。并且据路透社报道，截至 2024 年纳斯达克有望连续第六年在上市数量上超越纽约证券交易所，领跑 IPO 市场。

三、对于2025年拟赴境外上市的企业建议总结

1、深入了解目标市场

企业若考虑赴港上市，需充分熟悉港交所的上市规则及机制改革内容，确保自身满足相应条件，并利用好港交所提供的简化转主板机制等优惠政策。同时，密切关注港交所的数字化建设进展，以便提前适应上市流程的变化，提高上市效率。

对于计划赴美上市的企业，应深入研究美国证券市场的监管要求和上市流程，尤其是在信息披露、财务审计等方面的严格规定，避免因违规而遭受巨额罚款和法律诉讼。

2、优化自身业务与战略规划

鉴于港股市场中工业、科技和材料类行业的集中度提升以及 TMT 行业预计的增长趋势，拟赴港上市的企业应审视自身情况，关注市场需求的变化趋势，突出自身特色和优势，以吸引投资者关注。

若选择美股上市，鉴于科技行业 IPO 数量可能翻倍的趋势，其他行业的企业也应借鉴科技行业的创新思维，优化业务模式，提升运营效率，在竞争激烈的市场中脱颖而出。

3、合理评估风险与机遇

港股市场虽有诸多利好因素，但仍存在市场波动和竞争加剧的风险。企业应建立完善的风险管理体系，对汇率波动、行业竞争、政策变化等风险因素进行充分评估和有效应对。而美股市场在整体上扬的预期下，也伴随着估值高位和政策不确定性等风险。企业在上市前要对自身的估值有合理的预期，避免过度高估或低估。同时，关注美国政府政策调整对行业的影响，及时调整经营策略。

4、强化投资者关系管理

无论在港股还是美股市场上市，企业都应高度重视投资者关系管理。在上市前，制定清晰的投资者沟通策略，上市后，保持与投资者的密切沟通，维护良好的企业形象和市场声誉，稳定股价表现，为企业的长期发展创造有利的市场环境。

华谊信身为专业的辅导机构，在2025年也将密切跟踪港美股市场的动态，凭借专业的知识和丰富的经验，为拟上市企业量身定制精准的辅导方案。在企业赴境外上市的过程中提供全流程的专业指导，帮助企业精准把握上市时机，高效应对市场变化，成功登陆境外资本市场，实现企业价值的最大化，开启新的发展篇章。