一文读懂美国 OTC 二级市场相关问题！你想知道的都在这

美国OTC市场正在经历一个令人瞩目的变化，但对于普通投资者来说，OTC市场既充满机会，又暗藏门槛。如何查询实时报价？退市股票何去何从？财务报表是否必须审计？今天，我们用最简洁的语言，为你梳理OTC市场交易的核心问题与解决方案，助你轻松避坑，高效投资！

1. OTC市场的三大层级：OTCQX、OTCQB、Pink怎么选？

OTCQX（最佳市场）

适用对象：成熟、全球及成长型公司

硬性要求：高财务标准、合规美国证券法、透明公司治理。

OTCQB（风险市场）

适用对象：创业和发展阶段公司

核心要求：定期提交最新报告，通过年度验证和管理认证。

Pink（基础市场）

特点：挂牌条件宽松

Pink Current：需提交当前信息（可能无需审计）。

Pink Limited：信息有限。

Pink No Info：无公开信息，风险最高。

一句话总结：求稳选OTCQX，潜力股看OTCQB，高风险博弈选Pink。

1. 投资者最关心的5大实操问题

1. 财务报表必须审计吗？

非 SEC 报告发行人：按 FINRA 规则，财务报表无需审计也能通过 211 表格，不过要依据 GAAP 编制；若是外国发行人，则需根据其本国的会计准则编制。

OTCQX 和 OTCQB 市场公司：必须提供经审计的财务数据。

Pink Market 公司：想获 Pink Current Information 资格，未提交 SEC 文件且无审计财务数据的，要提供当前信息律师函；Pink Limited Information 公司无需审计财务状况；Pink No Information 公司可能无最近财务信息。

1. 如何查看实时报价？

三步快速搞定

实时1级报价（最新价）：直接登录[OTC Markets官网](www.otcmarkets.com)，搜索公司代码，在报价页面查看。

实时2级报价（买卖深度）：OTCQX、OTCQB公司及部分Pink公司，可在官网或该公司网站免费获取。

除以上方式外，还能在各类金融门户网站访问 OTCQX、OTCQB 和 Pink 证券的实时 1 级和 2 级报价。

3.允许卖空吗？停牌了怎么办？

允许卖空：OTCQX、OTCQB、Pink证券均支持卖空操作。

查看空头数据：登录OTC官网（www.otcmarkets.com），进入证券的“报价页面”，点击“卖空”选项卡；或直接访问“卖空数据页面”，查看特定证券的卖空股数。

停牌处理：

只有 FINRA 或 SEC 有权停止 OTCQX、OTCQB 和 Pink 证券的交易。

与交易所上市证券不同，场外交易证券不会因传播公司负面新闻而停牌，但非美国证券，可能会受负面新闻的影响，在本国交易所停牌的同时，在 OTC 市场也停牌。

停牌期间：

所有报价被移除，页面显示“暂停/暂停”提示，无法交易。

恢复条件：暂停结束后，经纪商需提交新的211表格（含当前财务信息）重新申请报价。

4.当 SEC 暂停交易或 FINRA 停止证券交易时会发生什么？

当出现这种情况时，OTC Markets Group 会立刻从系统中删除所有报价，并显示 “暂停 / 暂停” 消息，在此期间无法买卖该证券。

OTCQX、OTCQB 和 Pink 证券的 SEC 暂停期限是 10 个工作日，暂停结束后，若经纪交易商遵守规则 15c2 - 11，就可以重新报价恢复交易。这个规则要求经纪交易商向 FINRA 提交包含公司当前财务信息的 211 表格。

投资者应对策略

关注公告：及时查看 SEC 或 FINRA 的官方通知，了解暂停原因。

咨询经纪商：确认恢复交易的时间及后续操作建议。

评估风险：暂停交易可能预示公司存在重大问题，需重新评估持仓风险。

5.股票退市后怎么办？

即便股票退市到 OTC 市场，投资者也不用过于慌张，只要处理得当，依然可以继续交易。

首先，股票本身权益不会改变，你依旧是股票的实际拥有者。接下来，你需要联系自己当前的经纪交易商，确认他们是否提供场外交易证券服务。要是他们不提供，你就得去找一家既提供这类服务，又是 FINRA 成员且在 SEC 注册的经纪交易商，通过新的经纪交易商，你就可以继续进行股票交易了 。

三、证券如何恢复报价状态？

恢复报价的核心条件

1. 经纪交易商支持：至少一家 SEC 注册且 FINRA 批准的经纪交易商愿意为证券报价。
2. 提交 211 表格：经纪交易商需向 FINRA 提交 211 表格，并附上公司当前财务信息（无需审计，但需符合 GAAP 或国际会计准则）。

2. 豁免情况

无需 211 表格：若经纪交易商已在其他平台报价，或仅处理客户订单，可能豁免提交。

3. 额外披露要求（OTCQX/OTCQB）

在公开市场进行初始报价时；

任何时候，公司内部人士或发行人的其他关联公司都在场外发售、购买或出售公司的证券；

在公司或公司的关联公司直接或间接从事具有鼓励公司证券场外交易效果的促销活动的任何期间；

当时，最初以私募方式出售的证券可以在场外交易股票市场自由交易。

如果出现上述四种情况中的任何一种，受1934年证券交易法第13或15（d）条约束的公司必须及时向SEC报告。

4. 费用说明

公司无需支付在 OTC Link® ATS 上报价的费用，但可以选择升级到 OTCQX 或 OTCQB 市场，这些市场需要支付适用的费用：

OTCQX：

美国公司和社区银行

国际公司

OTCQB：

美国和国际公司

美国OTC市场为企业与投资者提供了多样化的投资机会，但也伴随着一定的复杂性和风险。无论是新手还是资深投资者，理解这些规则都能帮助您更好地规避风险，抓住机会。需注意，OTC市场虽门槛较低，但信息透明度和合规性至关重要，建议投资者在选择标的时，优先关注公司披露质量和市场层级。

你在OTC市场遇到过哪些问题？欢迎留言讨论！