上交所债券项目信息平台显示，10月21日，"国家电投-黄河公司水光互补清洁能源绿色持有型不动产资产支持专项计划"项目状态更新为"通过"，交易所确认文件号为上证函〔2026〕3356号。该项目8月28日获受理。
该ABS拟发行金额63亿元，品种为持有型不动产ABS，即机构间REITs，原始权益人为青海黄河上游水电开发有限责任公司，计划管理人为中信证券。
这是机构间REITs市场首单水光互补清洁能源项目。此前该类产品已覆盖分布式光伏、户用光伏、电网侧储能、光热电站等细分领域，水电与光伏联合运行的水光互补资产尚无产品申报。
原始权益人黄河公司成立于1999年10月，注册资本174.58亿元，国家电投集团持股94.17%。截至2026年6月底，公司电力总装机3754.54万千瓦，清洁能源占比93%，拥有黄河上游、大通河流域、陕西嘉陵江、西藏金沙江等水电站19座，水电总装机1315.82万千瓦。
这并非黄河公司首次试水清洁能源证券化。2023年8月，公司发行"国家电投-黄河公司能源基础设施投资黄电风力绿色资产支持专项计划（类REITs）"，规模69.6亿元，为当时全市场发行规模最大的类REITs；2026年7月完成接续发行，规模68.50亿元，优先级票面利率2.03%。
水光互补是黄河公司经营多年的技术路线，标志性项目为青海海南州共和县塔拉滩的龙羊峡水光互补发电站。该电站总装机2130兆瓦，其中光伏850兆瓦、龙羊峡水电站1280兆瓦，2015年6月全部并网，2022年获吉尼斯世界纪录认证为全球最大装机容量水光互补电站。电站通过水轮机组快速调节平抑光伏出力波动，投运后龙羊峡水电站送出线路年利用小时数由4621小时提高到5019小时；850兆瓦光伏电站设计年均发电量约14.94亿千瓦时，对应每年节约标准煤约46.46万吨，减排二氧化碳约122.66万吨。本次申报项目的具体底层资产构成尚未披露，是否涉及龙羊峡或其他水光互补项目，有待后续公布。
