据港交所披露，2024年9月13日，健康之路股份有限公司（以下简称“健康之路”或“公司”）更新招股书，建银国际为独家保荐人。
健康之路已于今年6月份获得证监会的境外上市备案通知书，允许发行约1.089亿股，并于港交所上市。这意味着该公司已获得进入港交所聆讯阶段的前置条件。
健康之路的历史可追溯至2001年由张万能先生成立的福州人人健康，利用互联网技术来解决医疗资源分配不均和就医流程繁琐的问题。
据招股书显示，自2014年至2023年，公司累计进行了6次融资，累计融资金额约4.37亿元，这些融资包括来自百度（香港）、上海界佳、上饶国资、美尊仁和等投资方的资金支持。在2023年7月完成的一轮融资后，健康之路的投后估值达到41亿元。
主要业务
健康之路是一家提供全方位数字健康医疗服务的公司。公司于2001年推出“Yihu.com（医护网）”，成为中国首批提供数字健康医疗服务的公司之一。据弗若斯特沙利文资料，该平台亦是中国首批提供线上预约服务的平台之一，以及首家推出会员制健康管理计划的平台。
具体而言，医护网主要有两个核心业务板块。
首先是面向个人用户的数字健康医疗服务，这包括帮助用户预约医院和医生、提供医疗代理服务、陪诊服务、体检预约、医疗咨询、手术预约安排等。此外，公司还提供健康会员计划和健康医疗综合服务包，包括健康商品销售和会员服务。
第二个业务板块是面向企业和机构的企业服务及数字营销服务。健康之路为医药企业、医院、保险公司及地方卫生部门提供内容服务、信息技术服务和数字营销服务。这包括与外部医生及医疗专家合作提供科普内容、精准内容服务和真实世界研究支持服务，以及为医药及医疗健康企业及医疗机构提供IT解决方案。
图源：招股书 ▲
截至今年上半年，公司平台上的注册个人用户达到1.95亿名。
中国的11727家医院已连接至公司的平台，包括7471家一级/二级/三级医院以及4256家基层医疗机构。
更重要的是，中国超过85%的三甲医院（1494家）已连接至公司的平台。
同时，公司平台上的注册医生共有877,218名，其中333,984名是富有经验且具有副主任医师或以上职称的医生。
在企业客户方面，截至同期，公司向59家医药企业提供企业服务。下图为公司的主要营运数据。
行业展望
随着进入高龄化社会，以及多项疾病的发病率的增长，中国数字健康医疗服务的市场规模将持续提升。据弗若斯特沙利文资料，其市场规模已从2018年的160亿元快速增至2023年的826亿元，复合年增长率达到48.5%，后续预计将以39.6%的速度增至2027年的4320亿元，到2030年这个数字将达到9552亿元。
行业地位
据弗若斯特沙利文资料，截至2023年底，按平台上的注册个人用户数目计算，公司的医护网为中国第四大的数字健康医疗服务平台之一。
同时，按平台上的注册医生数目计算，医护网在中国数字健康医护平台中排名第一。
就健康计划或类似数字服务的个人客户数量而言，医护网同样在中国数字健康医疗平台中排名第一。
此外，按平台连接的一级/二级/三级医院的数目计算，医护网在该行业内排名第三。
中介团队
在本次IPO申请中，建银国际为保荐人；岭峰资本为财务顾问；普衡、竞天公诚、衡力斯为公司律师；汉坤、通商为券商律师；毕马威为审计师；弗若斯特沙利文为行业顾问；智富融资为合规顾问。
在建银国际近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为57.14%，平均首日回报-87.14港元。
