9月19日，湖南医药流通龙头达嘉维康（301126.SZ）发布公告称，拟以3.26亿元价格收购山西思迈乐药业连锁有限公司（以下简称“山西思迈乐”）51%的股权。
据晋融社了解，山西思迈乐是山西大同本土有名的连锁药店，一年之前，诞生于云南的药品零售行业领军企业一心堂（002727.SZ）也有意将其收入囊中，彼时的交易价款仅1.83亿元，只不过最终未能成行。事实上，一心堂已在山西布局多年，近年来收购了不少山西本土药店。
一心堂收购山西思迈乐为何失败？两大龙头为何纷纷瞄准山西医药零售市场？省外资本的涌入会给山西医药零售市场格局带来什么改变？
01.3亿收购山西235家药店控股权
9月19日，达嘉维康发布公告称，公司决定以自有资金或自筹资金收购山西思迈乐51%的股权，交易金额为人民币3.26亿元。
公司已于2023年9月18日与山西思迈乐药业连锁有限公司的股东杨锦江、刘红明签署了《股权收购协议》。交易完成后，达嘉维康将持有山西思迈乐51%的股权，成为山西思迈乐的控股股东。
山西思迈乐成立于2021年8月，是一家以中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制剂、保健品、医疗器械等品类过万余种的零售连锁医药企业。截至评估基准日，已开业235家门店，遍及大同市市区及其周边县区，现有职工1470余人。
截至2022年末，山西思迈乐的资产总额为3.37亿元。2022年全年实现营收5.38亿元，净利润为2819万元；今年前四个月实现营收2.17亿元，净利润578万元。
此外，杨锦江、刘红明作为乙方还做了业绩承诺，业绩承诺期满且承诺业绩完成后，乙方可以要求达嘉维康以现金方式收购其剩余股权。
达嘉维康认为，本次股权收购符合公司发展战略，公司在全国进行零售市场布局，逐步形成 了以湖南为根基，向全国辐射，以控股子公司宁夏德立信连锁药房为北方支点，向周边省份扩张，山西思迈乐所在的山西市场是公司重点发展省份。
通过此次股权收购，达嘉维康在西北地区进一步拓展，扩张了公司在山西及西北地区专业药房市场的覆盖率，加强公司对上游供应商的议价能力，降低产品的采购成本，提高公司在行业内的竞争实力，对公司长远发展具有重要意义。
达嘉维康也表示，本次股权收购完成后，将在商品、运营、人力资源、资金及数字化等方面，特别是DTP专业药房运营给予达嘉维康赋能，依托目标公司在当地现有门店网络，通过丰富商品品类（特别是DTP）及专业药房运营模式的复制，提升门店药事服务能力，打造专业的零售网络终端，以巩固目标公司在现有市场的领先优势，持续扩大市场占有率，提升销售规模与盈利能力。
这或仅仅是达嘉维康在山西布局的开始。
02.山西思迈乐也曾是一心堂“心头好”？
山西思迈乐成立之初名字叫“山西一心堂思迈乐”，一心堂设在山西的全资子公司“山西鸿翔一心堂”持有1%股权。
2022年5月17日，一心堂对外发布公告称，山西鸿翔一心堂将增持一心堂思迈乐股权至51%，总计花费1.83亿元。
同样的，二者之间也有业绩承诺，一心堂思迈乐2021年需实现含税销售额3.8亿元，净利润1520万元。一心堂控股一心堂思迈乐后，后者要在未来2年完成相应的业绩指标，年增长率为20%。
然而今年4月，一心堂公告称，双方未能就相关合作及发展事宜达成一致意见，一心堂决定退出一心堂思迈乐，前期已支付的相关股权出资款及相关资金占用费已全部收回公司账户。但一心堂仍将持续拓展公司在山西省的覆盖范围，加强公司在山西省的药品销售门店网络建设。
一心堂在山西已经布局多年，于2009年特地设立山西鸿翔一心堂。入晋以来，鸿翔一心堂频频出手：仅在2015年6月份，就先后宣布收购山西百姓平价大药房55家门店、山西白家老药铺11家门店、晋中市泰来大药房的10家门店、长城连锁89家门店，合计约涉及3.65亿元；2021年4月，收购山西百姓药业连锁有限公司所持有29家门店资产及其存货；今年八月，一心堂宣布以不超过3750万元收购平遥济仁堂27家门店资产及其存货……
目前，一心堂在山西省拥有门店数量超600家，其规模仅次于大本营云南、以及四川、广西。
03.为何都来争夺山西市场？
总体来说，山西药品零售业没有压倒性优势的大型连锁药店。
据“好医工APP”消息，截至2021年底，山西省连锁药店第一梯队包括国大万民（门店数量800余家）、国大益源（门店数量670余家）、山西一心堂（门店数量580家），这三家企业的门店覆盖范围以太原为中心，辐射至下辖地级市场，以城市药店为主。
接下来便是山西荣华、山西仁和、山西同仁堂、山西亨通、山西同仁康、山西百汇（老百姓大药房非全资子公司）、晋中天诚、河北华佗等企业，连锁药店门店数量在100家至250家之间。
而近年来，连锁药店已经迈入万店时代。
此外，山西药店连锁率较低。2021年山西省药品零售业连锁率为40%，低于全国57.7%的平均水平。此外，相对而言，山西单体药店数量较为庞大，尤其是越往县乡一级，有从医经验医生压阵的单体药店越“吃香”。
省外资本涌入山西市场后，会给山西本土的药品零售业格局带来什么改变？我们将持续关注。
