近日，山西信托公布了2025年报，营收和净利润同比均有所下滑，2025年度，山西信托实现营业收入2.67亿元，其中，手续费及佣金收入2.42亿元；净利润为1621.29万元，但营业利润和利润总额均为负值。
在展业监管趋严、行业回归本源的背景下，山西信托2025年的业绩和规模出现下降。与此同时，公司也正推进业务结构重构与风险管理优化。
01、信托资产管理规模超669亿
根据年报披露，山西信托2025年营业收入较上一年减少约1827.29万元，其中，手续费及佣金收入较上一年减少约4147.74万元；营业利润由正转负，全年亏损约3749.35万元，对此，山西信托表示，利润下降主要因2025年度信用减值损失较上一年度增加。
截至2025年末，山西信托管理信托资产669.15亿元，较上一年末减少约79.40亿元。
信托资产结构方面，截至2025年末，山西信托存续资产服务信托64个，规模达388.5亿元；资产管理信托185个，规模255.21亿元；公益慈善信托2个，规模0.02亿元。
其中，存续资产服务信托规模较上一年增加22.58亿元，资产管理信托规模较上一年减少99.27亿元。2025年，山西信托坚持“集资兴晋”“引资入晋”服务省内国企，全年助力省内国企转型发展资金累计102.99亿元，其中引入外部机构资金39.2亿元。
山西信托表示，将坚定推进转型方向，着力打造综合金融服务商，深化"5+1"业务体系建设，推动资产服务信托创新发展，财富管理信托纵深发展，资产管理信托提质增效，形成多元化业务布局，全面提升公司在信托行业的市场地位和品牌影响力。
02、业务重构进行时
2025年1月，信托业迎来重磅文件。国家金融监管总局发布《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（以下简称“《意见》”），《意见》指出，加强重点领域风险防控。严密监测金融同业通道业务、非标资金池业务、房地产和地方政府融资平台等领域信托业务风险。同时，要求各信托公司对上述监管关注类业务开展清理。
在监管高压和行业加速转型背景下，山西信托大力开展业务重构。
截至2025年末，公司信托资产运用于贷款的资金规模为425.61亿元，较年初减少了约126.64亿元，占比从73.78降至63.31%；全年新增主动管理型信托项目数93个，合计金额规模达190.67亿元；新增被动管理型项目数28个，合计金额规模92.59亿元。
值得注意的是，山西信托资产不良率由2025年初的49%升至年末的57.85%。近两年来，受部分存量项目风险暴露及资产质量下滑影响，公司资产不良率持续走高，资本充足水平也随之承受压力。为避免相关风险指标触及监管“红线”，满足合规要求，2024年底，公司大股东山西金控集团曾宣布为公司注资1.97亿元，以补充资本实力、增强风险抵御能力。
山西信托也曾表示，将坚守主责主业，回归信托本源，通过动态优化业务结构，持续强化全流程风险管控，确保实现无新增风险的稳健经营目标。
03、信托行业新元年
信托业转型挺进“深水区”。进入2026年，新版《信托公司管理办法》正式实施，信托行业在资本约束、风险管控、业务分类及融资类业务监管等方面将面临更严格要求，行业转型进一步提速。
此前，由国家金融监管总局于2025年10月制定的《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》发布，随着监管要求逐步趋严并加快对齐，该被业内称作“史上最严”的监管方案，无疑将倒逼信托行业在全过程管理周期中进一步向精细化、专业化、标准化方向转型，以有效地保障投资者最大合法权益。
迎接2026年“大考”之际，山西信托一系列重大调整密集出台。
在新的监管政策落地与行业转型驱动下，公司推动优化公司治理与风控体系，设立首席合规官，并裁撤监事会。2025年11月，国家金融监管总局山西监管局核准宁宇担任山西信托首席合规官。
自原董事长武旭于2025年10月卸任以来，山西信托董事长一职空缺已半年有余，新任人选尚未迎来正式官宣。不过，2025年12月，原山西交易集团董事长王世杰已出任公司党委书记，按照地方金融企业通常的治理惯例，其不久后有望在履行相关程序后接任董事长职务。
后续，作为山西省内唯一的信托机构，山西信托将如何在风险约束与业务重构之间寻求平衡，加快实现业务模式优化与能力重塑，我们将持续关注。
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