9月10日，深交所官网公告显示，山西路桥建设集团有限公司（简称“山西路桥集团”）于当日完成发行2026年第一期科技创新债。
根据发行结果公告。本期债券实际发行规模5亿元，募集资金净额将全部用于偿还有息负债。
按照募集说明书，此次发行计划拟发行规模不超过10亿元，债券期限为5年。据晋融社不完全统计，该公司年内还通过发行中期票据，累计募资24亿元。叠加本期债券，年内合计发债29亿元。
01、再发债5亿
发行结果公告显示，本期债券实际发行规模5亿元，票面利率1.97%，认购倍数2.57倍，本期债券承销机构中金公司与中信证券分别认购0.75亿元、0.8亿元。
本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还有息负债。
据悉，2025年7月，山西路桥集团获得中国证监会注册批复，获准公开发行小公募公司债，注册额度不超过30亿元。本期发行5亿元公司债属于上述注册额度，发行完成后，剩余注册额度为25亿元。
晋融社注意到，今年以来，山西路桥集团已通过多种债务融资工具持续募集资金。年内累计发行四期中期票据，募集资金合计24亿元，均用于偿还有息负债。
近期，山西路桥集团还在推进其他发债融资计划。8月10日，深圳证券交易所债券项目信息平台显示，山西路桥集团2026年公开发行的30亿元可续期公司债券项目状态更新为“通过”，后续仍待证监会注册通过。
目前，山西路桥集团仍有多项已注册尚未发行的债券融资额度。根据本期债券募集说明书，公司尚有永续中期票据余额6亿元、公募公司债余额25亿元、短期融资券余额20亿元、超短期融资券余额30亿元，合计余额为81亿元。
此外，7月20日，深交所还受理了山西路桥集团提交的中金-山西路桥资产支持专项计划（乡村振兴），拟发行金额为30亿元。7月31日，深交所显示该项目状态更新为“已反馈”。
山西路桥集团成立于1993年，注册资本72.15亿元，2018年4月划转入山西交控集团。集团主营业务包括公路、桥梁等大型工程的建筑施工和公路运营业务。
02、超2600亿银行授信“护航”
债券、票据及资产证券化等多种融资渠道并行密集推进，背后是山西路桥集团大量的资金需求。
据募集说明书披露，山西路桥集团未来三年资本支出预计每年均在150亿元以上。
作为公路施工企业，山西路桥集团所处行业具有明显的资本密集型特征。公司承揽工程的规模较大，据公司官网显示，其年施工产值超300亿元。公路工程从项目立项开工到资金回款周期较长，存在一定的资金占用，因此需大量资金支持。
截至2026年上半年末，公司货币资金余额为52.22亿元，应收账款、其他应收款两项余额合计175.84亿元，占总资产比例10.48%。应收款项对资金形成了一定占用。
从债务规模来看，截至2026年上半年末，山西路桥集团总资产规模达1678.44亿元，资产负债率为74.09%。
截至2026年一季度末，公司有息债务规模已超过千亿元，合计1063.73亿元。其中，银行贷款余额987.26亿元，债券融资余额42.44亿元，非标融资余额15.13亿元，其他融资18.89亿元。一年内到期的有息负债为114.75亿元。
不过，山西路桥集团仍拥有充裕的银行授信额度。截至2026年一季度末，公司获得主要贷款银行授信额度合计3735.21亿元，已使用额度1093.68亿元，尚未使用的授信额度为2641.53亿元。
充足的银行授信额度，不仅为山西路桥集团持续推进大规模资本开支、日资金常周转提供了坚实的资金后盾，也为公司工程项目建设提供了可靠的融资保障。
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