10月31日，ICL(第三方医检)龙头金域医学(603882)披露2024年第三季度报告。前三季度该公司实现营业收入56.19亿元，归母净利润9383.9万元。10月30日收盘，金域医学股价37.85元/股，总市值177.4亿元。
政府化债推进，新冠回款仍可期待
在投资者最为关注的现金流表现上，金域医学前三季度经营性净现金流3.12亿元，其中第三季度2.78亿元，环比增长61%，相比去年同期增长更是高达80%。
银河证券研究员表示，金域医学第三季度回款明显改善，应收账款余额环比下降4.4亿元，单季新冠回款1.4亿元，“后续随着政府化债工作的进一步推进，新冠回款仍可期待”。
另有资深行业观察人士指出，金域医学自今年5月份起，果断将经营重点排序进行调整，回款排在第一位，其次为利润以及有质量的营收，“虽然短期外部环境波动影响金域医学业绩，但其经营稳健、资产负债率极低、现金流保持正向，随着DRG(疾病诊断相关分组)政策持续推进，金域医学长期前景依然良好。而随着近期各地化债措施持续推进，预期金域医学也将向好恢复。”
报告期内，金域医学应收账款回收进度明显加快，按报告期期末余额来看，其今年三季度末的应收款为一年来最低，今年三季度末应收款比中报期末减少8个百分点。
毛利率逐季提升，经营高效保证盈利
报告期内，金域医学毛利率呈现逐季提升的良好态势，从首季的32.09%，提升到中期的34.76%，此后持续攀高到三季度末的35.15%。
在还原4.2亿元坏账计提后，金域医学归母净利率9.15%，虽然比去年同期的15.35%有所下降，但同比正常经营年份2019年的归母净利率8.62%仍有提升，说明在收入下滑的影响下，该公司通过自身经营效率的提升，保证了盈利能力。
三季报显示，前三季度，金域医学继续做深做实ICL主业，坚持长期主义、创新发展，新增合作精准医学中心 25 家，新增产学研合作及疾病联盟 20 项。该公司还持续深化数智化转型，深挖医检大数据潜力，已在广州数据交易所上线4个产品，并在国家数据局、国家卫健委等 14 部委联合主办的 2024 年“数据要素×”大赛斩获“商业价值奖”，成为全国大赛医疗健康赛道唯一获奖的民营医疗机构进入全国前十，与各省区众多政府平台、公立医院、央企和高校同台竞技。
行业趋势向好，机构持续股票加仓
据悉，为了应对不确定的外部环境，金域医学将坚持营销模式升级和精细化管理，探索集约化与专业化结合，比如集中化采购与实验室的集约化生产，坚持创新和数智化转型，培育新的利润增长点。
金域医学相关高层多次公开表示，该公司坚持医检主航道，大力强化内部运营管理，加大催收力度，铸造成本效率优势，“行业发展趋势向好体现在医改不断深化，优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，这是ICL的优势所在。而老龄化与公众健康需求提升，使得ICL行业需求持续扩大，同时医保控费又有利于规模优势的头部企业提升行业渗透率。”
金域医学三季度末股东户数3.407万户，比中报期末减少1.95%，显示股票筹码集中度提升。三季度末，起到股市“压舱石”作用的社保基金继续持仓金域医学(“社保117组合”持股700万股，为第十大流通股东)，而两只处于前十大的公募基金“华宝中证医疗”以及“交银施罗德新成长”，则选择加仓等待进一步上涨。
二级市场上，自“924”一揽子金融刺激政策发布以来截至10月30日收盘，金域医学股价区间涨幅40.29%，高于所属行业34.7%的涨幅，更是远远高于大盘指数19.34%的涨幅。
