天广实IPO：报告期持续亏损累计未弥补亏损超15亿元_

《笔尖网》文/笔尖观察

近日，创新药企天广实的IPO经历再次引人关注。这家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的企业，四年内经历了科创板及港股IPO。11月4日，北交所受理了该公司的IPO申请。

《笔尖网》关注到，天广实在科创板申报IPO时拟募资金为15.9亿元，而此次转战北交所该公司的募资规模已锐减至3.49亿元，缩水幅度高达78%。

报告期持续亏损累计未弥补亏损超15亿元

招股书显示，天广实是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业。公司将免疫学及生物学的科学突破转化为新型抗体靶向疗法，针对存在大量医疗需求缺口和市场潜力的各种自身免疫性疾病和肿瘤市场进行产品开发和技术创新。公司利用自有的抗体筛选和研发平台开发了多款临床阶段及临床前阶段在研药物，以高效的方式设计、评估、选择和开发潜在最佳在研创新药物。

报告期各期，天广实归属于母公司所有者的净利润分别为-31,782.01万元、-25,525.99万元、-22,737.49万元和-12,496.69万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-33,942.02万元、-26,679.32万元、-18,508.04万元和-12,606.14万元。截至2024年6月30日，该公司累计未弥补亏损为-156,377.35万元。

天广实在招股书中指出，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因系公司专注于创新型生物制药的研发，该类产品研发周期长、资金投入大。报告期内，公司核心及主要产品仍处于研发阶段，距获批仍需一定时间，尚未取得对应收入，且同时产生较大规模的研发投入。

随着在研项目数量的增加及研发进程的持续推进，公司研发用材料投入、委托服务费及临床试验费等相关费用预计将继续上升；新产品获批上市后，销售费用也将相应上升，而商业化规模效益体现需要一定时间，这使得公司在未来一段时期内，仍将存在累计未弥补亏损且面临未弥补亏损额继续扩大的风险。公司未来一段时期内无法进行利润分配，将对股东的投资收益造成不利影响。

三年半研发投入合计近7亿元募资投入创新药研发

《笔尖网》关注到，2020年天广实在科创板申报IPO时拟募资金15.90亿元。而此次转战北交所该公司拟募集资金总额为3.49亿元，所募资金投向创新生物药研发及临床项目投入及补充流动资金。

据悉，创新生物药研发及临床项目总投资 41,247.47 万元，投入期 3年，拟投入募集资金 28,923.65 万元，主要投入至公司 MIL62 有关系统性红斑狼疮、视神经嵴髓炎谱系障碍适应症的临床研发、MBS303/MSC303 有关 B 细胞非霍奇金淋巴瘤和免疫性肾小球肾炎适应症的临床研究、MBS314 有关多发性骨髓瘤适应症的临床研究，各在研项目的临床前研究等。

招股书显示，报告期内，公司投入大量资金用于产品管线的临床前研究、临床试验及新药上市前准备。2021 年-2023 年及 2024 年 1-6 月，公司研发费用分别为 21,911.99 万元、18,060.58 万元、19,892.07 万元及 9,709.04 万元，三年半研发投入合计69,573.68万元。

公司间接股东曾存在委托投资情形

招股书显示，天广实原控股股东兴海投资存在5情况，且由于委托投资时间开始较早、委托投资最终权益持有人人数较多且委托投资最终权益持有人之间发生过多次委托投资份额转让，故相关委托投资的历史演变过程未能完全还原。截至本招股说明书签署日，公司历史上涉及委托投资关系的股份已清理完毕，控股股东华泰君实股东层面已不存在委托投资情形，华泰君实所持天广实股份权属清晰。在华泰君实股东层面，曾委托华泰君实现股东王钢投资的委托人均已退出并全部出具不会对华泰君实及其股东、天广实及其直接或间接股东提出经济补偿或其他诉求的确认；曾委托华泰君实原股东罗菊芳及徐阿堂投资的委托人均已通过罗菊芳、徐阿堂的减资退出从而不再对天广实股份享有任何委托投资份额，但尚有部分委托人未领取退出对价和/或未出具不会对华泰君实及其股东、天广实及其直接或间接股东提出经济补偿或其他诉求的确认。

截至招股说明书签署日，已领取退出对价款但尚未确认的合计 13 人，未领取退出对价亦未确认的合计 8 人，存在发生争议或纠纷的可能性，该等委托人涉及潜在争议的华泰君实的股权比例为 1.9347%，约折合天广实股份比例为 0.3609%。

公司控股股东华泰君实及实际控制人李锋曾于 2020 年参与到有关前述委托投资事项从而确认股东资格的诉讼纠纷程序中，尽管西藏自治区山南市乃东区人民法院驳回委托人的全部诉讼请求并作出生效判决，但不能排除未来发生类似诉讼或出现不利于公司判决结果的风险。

据悉，对于天广实而言，要在竞争激烈的医药市场中脱颖而出并非易事。除了面临资金压力外，公司还需应对产品研发的不确定性、市场竞争的加剧以及监管政策的变化等多重挑战。未来，天广实能否成功登陆资本市场并实现可持续发展，仍需时间来检验。