评价星级说明
★★★★★：核心受益就是股权、设备、材料直接绑定，业绩受益是最大的
★★★★就是强受益，就是深度参与产业链，订单确定性强的
★★★=中度受益就是间接关联，有一定的订单或配套关系的
★★=弱关联就是蹭概念为主，受益程度有限的
★=误传或者关联度特别低就是基本面没有确实证据，大多是情绪方面的炒作的
最近圈里最热的话题除了长鑫之外，就是长江存储也要开始启动IPO了。
5月19日，证监会官网披露，长江存储控股股份有限公司（简称"长控集团"）已在湖北证监局办理辅导备案登记，由中信证券和中信建投联合辅导，德勤华永会计师事务所、上海市锦天城律师事务所同步进场，正式启动A股IPO进程。
而就在两天前，上交所刚宣布长鑫科技将于5月27日上会审议。中国存储芯片双雄——长鑫（DRAM）和长存（NAND）——正在同步冲刺资本市场。
长存和长鑫，这两个名字经常被人放在一起对比，但很多人其实搞不清它们到底有什么区别。简单说就是：长鑫做的是DRAM内存，就是手机和电脑里那个运行内存；长存做的是NAND闪存，就是你手机里存照片、存文件的那个"硬盘"。你买台手机，厂商都会告诉你，它的存储是16G+512G；这16G的部分就是长鑫的业务，而那512G的部分，则属于长江。
而且这两个赛道的技术路线完全不一样
做DRAM，你得正面硬刚光刻精度和电容刻蚀的极限。长鑫的16nmDRAM对ASML光刻机的依赖度非常高，这也是它受制裁影响更大的原因。
而做NAND，则可以通过堆叠层数来绕过光刻瓶颈。长存自主研发的Xtacking架构，特点就是把存储单元和外围电路分成两片晶圆来做，再通过混合键合对在一起。这个架构对生产设备更友好，让长存在国产化率上走得比长鑫更远。
一个更形象的判断是：伴随AI推理爆发，对存储容量的需求会持续增长，NAND会是一个长期增长的需求。而DRAM正相反，需求被HBM和NAND两头挤压，可能是三者里最早反转的品类。
现在，长江存储2025年的NANDFlash晶圆产量，从2024年的129万片涨到了177万片，在全球排第四。
2026年的产量有希望达到200万片，会超过SK海力士的约190万片，变成全球第三大厂商。就比日本铠侠的482万片和三星的468万片少点。
在2025年第三季度，长在全球NAND市场份额大概是13%，处于全球第一梯队当中。到了2026年第一季度，公司的营业收入超出了200亿元，跟去年同一个时候相比，增长了将近100亿元。
更重要的是，长存武汉三期新产线的国产设备采购占比，首次超过了50%。
下面我们分两个维度，把和长存相关的上市公司做一次梳理：一个是股权维度，你吃的是IPO的直接红利；一个是产业链维度，你吃的是扩产带动的订单增长。
按持股比例，哪些公司能吃到IPO红利
长存上市后，股权增值是最直接的投资逻辑
养元饮品 ★★★★★
A股唯一直接持股长存的上市公司。2025年4月，养元饮品公告称子公司泉泓投资出资16亿元投资长江存储母公司长控集团，交易完成后持有约0.98%-0.99%的股份。
按市场预估的长存5000亿-8000亿市值（甚至有破万亿预期）来算，这笔投资的账面价值已经大幅增值。
万润科技 ★★★★
万润科技的控股股东是长江产业集团，而长江产业集团是长存的重要股东。这层股权关系再加上万润在长存产线的业务配合，属于股权+业务双重绑定。
大众交通 ★★★
通过参股厦门辰途华恒一号创业投资基金，间接持有长存约0.051%的股份。比例不大，但属于早期投资，成本足够低，IPO后会有一定收益弹性。
华安证券 ★★★
直接持有长存约0.08%的股权
市北高新 ★★
通过旗下产业基金间接参股长存。比例不大，属于"蹭概念"类型。
国脉文化 ★★
持股约0.008%。比例太小，情绪意义大于实质。
东方明珠 ★
持股约0.002%。聊胜于无
按产业链关联度，哪些公司能吃到扩产订单
长存IPO预计募资300-400亿元而且现在是大规模扩大生产的时候：武汉已经有两座晶圆厂，每个月总共产能大概是20万片；三期项目在2025年9月就开始建设，现在到了洁净厂房设备安装阶段，预计今年就能投入生产，打算在2027年达到每个月大约5万片的阶段性产能目标。三期全部达产后将实现总产能翻番超过1300亿元投资到长存三期工厂，在接下来的三年中，将会释放出超过600亿元的国产设备采购订单。
中微公司 ★★★★★
芯片制造里，刻蚀设备是技术难度最高、价值占比最大的环节，它占整条产线设备总投资的25%到30%。在长江存储232层与294层3DNAND生产线上，中微公司的刻蚀设备供应份额已经突破40%，牢牢占据核心供应商的地位。到2026年一季度的时候，这家公司自主研发的超高深宽比刻蚀机已经在存储生产线批量交付并且投入生产，累计出货超过300台。
而且，3DNAND叠得越高，需要的刻蚀步骤越多。从128层到232层到294层，刻蚀的需求是指数级增长。中微的高深宽比刻蚀机就是干这个活的，长存每多叠一层，中微就能多接一批订单。
北方华创 ★★★★★
平台型设备龙头，刻蚀、PVD、CVD、热处理全面覆盖长存产线。2025年从长江存储拿到的订单规模超过50亿元，同比增长超70%，订单增速在国内半导体设备企业里排第一。它的优势是品类齐全，不管长存三期要买啥设备，北方华创多少都能分点。
拿占比大概25%的薄膜沉积环节来说，北方华创的PVD设备已经在长存产线大规模应用。这种平台型公司最大的优势就是比较确定——不是完全靠着单一品类的放量。
拓荆科技 ★★★★★
PECVD设备绝对龙头，在长存薄膜沉积环节的市占超过55%，3DNAND产线装机量已达200台。拓荆还涉足混合键合设备，这与长存Xtacking架构深度绑定。Xtacking架构天然依赖混合键合工艺，而拓荆目前是国内混合键合设备的主要供应商。
一句话，长存的Xtacking做得越大，拓荆受益越确定。
华海清科 ★★★★★
CMP设备国产化最彻底的环节，是国内唯一量产CMP抛光设备的供应商，在长存做到了全覆盖，部分型号在长江存储产线独家供应。虽然CMP只占设备投资5%-7%，但壁垒很高，华海清科在国内基本没有对手。
鼎龙股份 ★★★★★
长存产线占比超七成的CMP抛光垫国内龙头，到2026年一季度末，武汉本部CMP抛光硬垫的月产能已提高到5万片，并且订单一直在不断增加。
CMP是耗材生意，抛光垫要反复消耗。只要长存的产线还在跑，鼎龙的订单就不会停。而且利润率也高，抛光垫的毛利率超过60%。
盛美上海 ★★★★
清洗设备龙头，和长存形成了比较稳定的合作关系。受益逻辑确定，但弹性不如前面几家，因为清洗设备在整体设备投资中占比不高。
精测电子 ★★★★
半导体检测设备龙头，长存是它的主要客户之一。量检测设备壁垒很高，但导入周期长，短期弹性可能不如刻蚀和薄膜沉积。
芯源微 ★★★★
涂胶显影设备，发往长存的设备已经结束工艺验证，下一步进入产能测试。进度领先于其他同品类竞争者，但所在环节国产替代率相对较低，短期贡献有限。
雅克科技 ★★★★
前驱体材料和电子特气供应商，对长存正常供应。材料耗材属性决定了它的业绩增长逻辑很清晰：产能扩多少就用多少。
安集科技 ★★★★
CMP抛光液，长存是其前五大客户。抛光液和抛光垫是配套的，两者的业绩增长逻辑基本一致。
中船特气 ★★★
2024年，中船特气的头号大客户是长存。电子特气是消耗品，要是长存扩大生产规模，那就会直接让中船的出货量提升。不过，特种气体的门槛比设备低那么一点儿，要考虑被取代的风险。
兴福电子 ★★★
兴福电子第一大客户同样是长存控股，占营收比重较高。湿电子化学品属于耗材，但品类壁垒不高，长存量上去以后可能会引入多家供应商。
江丰电子 ★★★
靶材出货量全球第一，长存的重要靶材供应商。逻辑和中船特气类似，属于配套耗材受益，但弹性不如核心设备。
沪硅产业 ★★★
大硅片供应商，长存合格供应商。大硅片是基础材料，用量大但单价低，受益程度要看长存三期的硅片采购策略。
有研新材 ★★★
靶材供应商，和江丰电子属于同一个赛道，市场份额低于江丰。
柏诚股份/亚翔集成/深桑达A★★
洁净室工程公司，受益于长存三期的建厂需求。长存三期项目的洁净室工程招标正在进行，这几家都有参与。但洁净室是一次性收入，建完就没，不如设备和材料持续受益。
江波龙 ★★
模组公司，和长存有长期稳定的业务合作。但NAND颗粒涨价是双刃剑：长存作为供应商赚了，模组厂的成本反而上升了。
园林股份 ★
参股华澜微，华澜微是长存Xtacking合作伙伴。中间隔了两层，受益程度太间接。
康斯特 / 天银机电 / 上海瀚讯 ★
和长存的关系被市场误传，核查下来要么产品类型不对，要么公司自己否认。情绪炒作可以跟，但基本面上没有实锤。
长存的IPO不是单独一个新闻。放在更大的背景里看：长鑫已经定于5月27日上会，长存紧随其后，中国存储芯片双雄正在同步冲刺资本市场。
回到投资逻辑上，如果你看的是IPO直接收益，最核心的无非是养元饮品和万润科技。前者是真金白银砸了16亿进去，后者是股权+业务双重绑定。
如果你看的是产业链订单爆发，顺着长存三期的1300亿资本开支主线，确定性最高的就是中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科、鼎龙股份这五家。它们不只是受益于长存一家，长鑫的扩产同样会拉动这些设备龙头。
最后大家要留意的是：长存现在还在BIS实体清单里面，而且三期产线刚刚投产，良率爬坡还得花时间。所以设备订单的放量节奏可能比市场预想的更慢。另外，NAND市场本身周期性特别强，如果全球存储价格出现大幅回调，整体的扩产进度可能就会受影响。
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