查查配分析8月29日,美团成为港股市场“最靓的仔”,截至29日收盘,美团股价涨幅超过12%,单日市值增长802亿港元,至7198亿港元。此外,29日美股开盘后,美团ADR大涨超5%。
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最新披露的财报显示,美团业绩超出了市场预期,该公司二季度调整后净利达到136亿元,同比增长77.6%,此前市场预估106亿元;二季度营收为823亿元,同比增长21%,市场预估804亿元。二季度,美团年度活跃用户数和商家数再创历史新高,即时配送订单数达62亿单。与此同时,美团还公告,将不时在公开市场购回不超过10亿美元的B类普通股。
在上述财报披露后,国内外知名投行及券商纷纷上调美团的目标价或评级。其中,摩根士丹利上调美团评级至“增持”,目标价从120港元升至125港元;高盛将美团目标价由148港元上调至157港元;中金公司上调美团目标价至146港元。
美团大涨
8月29日,港股市场探底回升,恒生指数盘中一度跌超1%,恒生科技指数一度跌超2%。截至29日收盘,恒生指数上涨0.53%,恒生科技指数涨0.46%。其中,科技股美团表现最为强势,该股涨幅达到12.55%,成交额超过100亿港元。
美团缘何大涨?这跟其最新披露的财报有关。8月28日晚间,美团发布了2024年二季度业绩报告。数据显示,二季度,美团营收为823亿元,同比增长21%,市场预估804亿元;调整后净利润136亿元,同比增长77.6%,市场预估106亿元;经营利润为112.57亿元,较上年同期的47.13亿元增长138.8%;经营利润率为13.7%,而上年同期的经营利润率为6.9%。
二季度,美团的核心本地商业收入为606.82亿元,同比增长18.5%。该业务的经营利润为152.33亿元,同比增长36.8%。主要得益于即时配送、佣金、在线营销服务,到店、酒店及旅游业务等其他服务及销售的强劲增长。
其中,即时配送及佣金作为美团最核心的两大业务,它们的增长主要是由于美团平台上交易笔数的增加。期内,“拼好饭”业务表单日订单量高峰创新高,突破800万单;截至6月底,美团季度内即时配送交易笔数达61.67亿,同比上升14.2%。
此外,到店业务方面,得益于传统消费旺季的到来,美团到店酒旅业务订单量同比增长超过60%;年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。
数据显示,美团二季度来自新业务的收入为215.7亿元,较上年同期的167.65亿元增长28.66%。新业务亏损继续减少,二季度美团新业务的亏损为13.14亿元,该业务去年四季度亏损50亿元左右,今年一季度亏损27.57亿元。美团表示,二季度,公司通过提升产品质量和加强供货商合作,提高了美团优选的运营效率,从而提升了单件均价和商品加价率。公司进一步加强履约能力,提高营销效率,优化资源分配,使得亏损环比、同比都大幅收窄。
美团管理层在财报后的电话上表示,不断变化的消费趋势确实给各行业带来了不同程度的挑战,但消费者对本地商业的需求仍然强劲,本地商业行业数字化转型潜力仍然巨大,因此对于长期增长充满信心。
此外,美团正在大力回购股份。8月28日,美团在港交所公告称,将不时在公开市场购回总金额不超过10亿美元公司B类普通股股份,同时将此前回购的11584万股注销。这是继2023年11月底、今年6月美团公布10亿美元、20亿美元回购计划之后,再次抛出回购计划。
美团CEO王兴在财报业绩会上称,美团的目标是通过股票回购来抵消每年员工股权激励的摊薄影响。“这进一步反映了我们对业务发展和长期股票价值的信心,会根据情况来做适时的调整。”王兴称,将综合考虑美团的投资计划、现金流、境外现金储备、债务偿还等情况,决定是否根据需要扩大回购计划,并在未来的回购执行中保持灵活性。
上调目标价
在上述财报披露后,国内外知名投行及券商纷纷上调美团的目标价。
摩根士丹利发布研究报告称,今年二季度美团经调整盈利表现好过预期,管理层对前景更为乐观,包括新业务、外卖派送等,预期将带来市场盈利调升。与市场忧虑相反,大摩认为美团的派送业务在下半年增长稳定,料2024年全年经营溢利300亿元,因此上调评级。将美团目标价由120港元升4%至125港元,评级由“与大市同步”升至“增持”。
同时,摩根士丹利称,相对电子商务股,更为看好美团。摩根士丹利将美团2024—2025年收入预测上调2%—3%,经调整盈利预测也上调6%—8%。
高盛发表报告,将美团目标价由148港元上调至157港元,维持“买入”评级。高盛指出,美团盈利远胜预期,并表示到店业务竞争格局进一步改善,新业务亏损持续收窄。由于早前投资者对食品外送需求和到店业务竞争忧虑导致股价疲弱,该行预期由于稳健的业绩和复苏的前景,绩后股价会有正面的反应。高盛上调美团2024财年核心本地商业经调整EBIT增长预测至27%,之前料增长14%,主要由于食品外送数量持续增长、食品外送单位经济效益优于预期,以及预期全年到店、酒店及旅游业务的经调整EBIT增长率达17%—19%,之前料增长10%。
富瑞发布研究报告称,维持美团“买入”评级,目标价由142港元上调5.6%至150港元。该行认为,美团维持强劲订单增长,二季度同比增逾60%,年度用户及活跃商户齐创新高,本地服务强劲,虽然客户偏好有改变,但富瑞认为,公司推出美团团购服务,物有所值,将有利于推动客户的交易量。富瑞上调美团2024年及2025年收入预测,至3345亿元及3982亿元,经调整盈利预测分别上调16%及18%,至406亿元及554亿元。
中金公司的最新研报,也上调了美团的目标价。该券商指出,美团核心本地商业利润加速释放,维持美团“跑赢行业”评级,最高目标价为146港元,较此前最高目标价上调12.31%。中金公司预计第三季度美团核心本地商业收入同增19%达689亿元,核心本地商业营业利润137亿元。此前预计美团第三季度新业务收入同增24%至232亿元。
中金公司表示,上调美团2024年及2025年经调整净利润预测分别为7.2%和3%至433亿元和524亿元,主要考虑公司本地核心商业利润超预期和新业务持续减亏。
