作者 | 谢春生
编辑 | 苏淮
历经一波暴涨后，多只机器人概念股突遭机构抛售，大热的人形机器人概念股也开始回调，就连工业机器人“一哥”埃斯顿也没能稳住涨势。然而埃夫特却成了例外。
12月11日，埃夫特发布公告称，11月27日至12月10日，公司股票出现严重异常波动，三次出现连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过30%的异常波动情形。同时，埃夫特表示，经自查内部一切正常，没有重大信息未披露等。
截至12月13日，埃夫特收盘价为35.20元/股，火热行情仍在持续。这无疑让美的集团等一批尚有股票在手的股东笑开了花。
01
信惟基石高位套现
埃夫特股价暴涨的同时，大股东的减持也随之而至。
wind数据显示，11月1日至12月12日，埃夫特股价涨幅达259.08%，期间最低价为9.11元/股，最高价为41.65元/股，两者相差32.54元。
图片来源：wind
股价大涨，让大股东安徽信惟基石产业升级基金合伙企业（有限合伙）（下称“信惟基石”）及其一致行动人马鞍山基石智能制造产业基金合伙企业（有限合伙）（下称“马鞍山基石”），狠狠赚了一笔。
12月7日，埃夫特发布公告显示，信惟基石及其一致行动人马鞍山基石，于11月12日至12月5日通过集中竞价和大宗交易方式，累计减持公司股票10,435,600股，减持价格区间为11.9元/股至31.22元/股，套现总金额1.85亿元。
减持完毕后，上述二者对埃夫特的合计持股比例从14.9%降至12.9%。
源媒汇透过天眼查股权穿透后发现，信惟基石由安徽信安基石产业升级基金合伙企业（有限合伙）直接持股97.56%，后者是一家投资机构；信惟基石一致行动人马鞍山基石，是一家国有控股投资机构，其背后大股东为安徽国资委。
在信惟基石开启减持之前，埃夫特另一大股东上海鼎晖源霖股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“鼎晖源霖”）刚刚完成一波减持。
11月6日至11月12日，鼎晖源霖同样通过竞价和大宗交易方式，合计减持6,617,800股。wind数据显示的彼时埃夫特股价均价为11.55元/股，据此推算，此番鼎晖源霖套现金额约为0.76亿元。减持完成后，鼎晖源霖对埃夫特的持股比例从9.6678%降至8.3994%。
股权穿透显示，鼎晖源霖由杭州鼎晖新趋势股权投资合伙企业（有限合伙）直接持股57.7%，后者同样是一家国有控股投资机构。
从过往情况来看，鼎晖源霖曾先后在2022年8月4日、2023年5月19日对埃夫特发起减持计划，不过最后都没有发生实际减持；信惟基石及其一致行动人马鞍山基石，也在2023年6月22日发起过减持计划，最后同鼎晖源霖一样，并没有发生实际减持。
也就是说，这是上述三者对埃夫特的首度减持。
02
美的“跑”在了半山腰
谈到减持，就要提到埃夫特的另一大股东美的集团。
源媒汇统计发现，2023年年中至今年年中，美的曾对埃夫特发起两轮大额减持。第一轮减持发生在2023年6月16日至2023年12月14日，累计减持9,509,192股， 减持价格为10元/股至11.91元/股区间，减持金额约为1.03亿元。
减持仅过去三个来月，美的马上又发起了第二轮大额减持。今年3月28日至6月27日，通过大宗交易减持2,000,000股，减持价格为8元/股，减持金额约为0.16亿元。
两番减持完成后，美的对埃夫特的直接持股比例从6.82%降至4.6%，持有股份变为24,090,808股。
不过，与信惟基石及其一致行动人马鞍山基石的减持相比，美的明显“跑”得有点早。前者减持0.1亿股套现了1.85亿元，而美的两番减持合计0.12亿股套现1.19亿元。对比可见，美的多少有点“亏”。
此外，源媒汇透过天眼查股权穿透发现，埃夫特的另一大股东芜湖远宏工业机器人投资有限公司（下称“芜湖远宏”）背后也有美的的影子。美的通过旗下子公司美的机器人产业发展有限公司，持有芜湖远宏5%股份。
如今，埃夫特股价迎来难得的高位，美的此番会不会也跟随信惟基石等大股东的脚步，再度发起减持？
同时，源媒汇注意到，大股东之外，持有埃夫特股份的机构也在减少。
东方财富数据显示，截至2023年末，对埃夫特的持仓机构为78家；到今年上半年末，该数据已变为44家（注：基金在一、三季报不披露全部持仓，因此中报/年报统计更为准确）。
持仓机构减少和大股东们的不断减持，与埃夫特连年亏损的业绩或有一定关系。
03
缺乏良好业绩支撑
埃夫特的亏损由来已久。
源媒汇梳理发现，2016年至2023年，埃夫特连年亏损，8年间累计亏损约7.24亿元。其中，自2020年上市以来，4年间累计亏损约5.82亿元。
从最近一个季度的业绩来看，埃夫特的亏损情况并没有得到改善，与此同时，营收还出现了下滑。
财报数据显示，今年三季度，埃夫特实现营收、归母净利润为3.38亿元、-0.23亿元，同比下滑36.49%、670.49%；而前三季度，其营收和归母净利润为10.18亿元、-1.05亿元。
不过，2024年前三季度，业绩下滑情况不光只发生在埃夫特一家身上，埃斯顿、新时达、新松机器人等头部工业机器人企业均未能幸免。例如“一哥”埃斯顿，三季度实现营收11.98亿元，归母净利润0.07亿元，同比分别增长21.66%、-84.33%。
但与埃夫特相比，埃斯顿起码保住了净利润不亏损。
此外，源媒汇注意到，与埃夫特的连连亏损不同，埃斯顿、新时达和新松机器人均于2014年便实现盈利。而在2016-2023年的8年里，埃斯顿、新松机器人累计实现归母净利润8.8亿元、7.21亿元；新时达虽然近8年累计亏损10.97亿元，但在这8年间有5年归母净利润为正。
对于工业机器人常年亏损问题，一位要求匿名的业内人士向源媒汇直言：“截止目前，国产工业机器人厂商真正依靠机器人业务赚钱的公司，依旧相对罕见。”
在该人士看来，机器人企业亏损主要有三大原因：一是行业发展前期，大批厂商涌入机器人赛道，导致行业无序扩张、内卷严重；二是进入下半场后，存量市场的竞争变得愈发激烈，加上成本压力高企，企业盈利变得异常困难；三是产品同质化严重，应用端突破难——基本集中在中低端应用上，高端应用如半导体、汽车等较少。
为了解决这些难题，扭转常年亏损的状态，埃夫特也在不断探索和调整策略。譬如，2023年以来公司便着重强调“资源聚焦战略”，这也为其机器人销量和海内外系统集成业务的增长埋下了伏笔。
不过，从当前的业绩表现来看，埃夫特尚未给市场交出一份满意的答卷。在此情况下，股价涨得越猛，对于缺乏良好基本面支撑的埃夫特而言，反而更危险。
针对股东减持、业绩亏损等问题，源媒汇向埃夫特发去问询邮件，截至发稿未获回复。
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