作者 | 胡青木
编辑 | 苏淮
老字号产品也需要进带货直播间。
12月28日，在直播带货界头部主播辛巴的直播间里，出现了广誉远旗下养生酒的身影。广誉远旗下有两款养生酒，一款名为加味龟龄集酒，另一款就是在直播间出现的远字牌龟龄集酒。在直播推广期间，远字牌龟龄集酒卖了3.6万件，总销售额约为1800万元。
值得一提的是，2024年上半年，广誉远的养生酒业务仅贡献了1630余万元的营收。而辛巴直播一场带货的销售额，就超过了公司上半年两款养生酒的营收总额。
广誉远承载着近五百年历史，手握多项国家级保密配方与非物质文化遗产。然而普通大众对广誉远的了解较为有限，在日常产品选购时，鲜少能第一时间想起这个品牌。
不过这次直播带货，广誉远也是“赔本赚吆喝”。
辛巴直播间远字牌龟龄集酒700ml*4瓶的售价为500元，而在广誉远的京东自营店内，同规格的远字牌龟龄集酒售价为1596元。直播间的售价仅为自营店内售价的1/3。由此看来，广誉远这次进军直播带货，更像是借此打开品牌的知名度。
距离2024年3月广誉远被曝出前控股股东财务造假已过去9个月，公司的品牌形象可以慢慢修复，但因造假对投资者造成的影响又该如何修复呢？
利润造假十余亿，影响股民十数万
2024年3月末，由于广誉远信息披露造假，监管部门对其下发了处罚通告。公告显示，在2016年到2023年上半年的7年半时间里，广誉远累计虚增/减的营收数额为9.67亿元，虚增/减的销售费用和利润数额分别为4.43亿元、11.43亿元。
在此期间，广誉远通过向下游商业公司强制压货，即使这些公司并不需要如此多的货物，以人为增加短期销售额，制造销售火爆的假象。同时，公司还滥用“出库即确认收入”的会计政策，即使产品刚出库、销售未实现、货款未全收，也提前确认收入，违反了收入确认的正常条件，包括风险和报酬的转移等，导致会计期间内收入虚增，误导了投资者和利益相关者。
此外，广誉远对销售费用的处理也存在问题。如归属期间不准确或不符合会计准则，进一步掩盖了其提前确认收入的造假行为。
自2023年末第一次收到监管部门的立案告知书以来，广誉远的股价已跌超三成。与2021年时的高点相比，更是跌去近六成。
针对这次造假事件，监管部门不仅对当时的一众公司高管处以50万至500万元不等的罚款，还对广誉远处以800万元的罚款。不过与其财务造假涉及的10余亿利润相比，这些罚款显得微不足道。
2016年1月末时，广誉远的股东户数为1.46万名；到了2021年第三季度，该数字增长至10.83万名的峰值，随后逐步滑落至2024年9月末时的6.54万名。再考虑到造假期间新买入和卖出的投资者，涉及到的股东户数只会比10.83万名高。
财务造假是严重破坏市场秩序、损害投资者利益的行为。这种行为不仅违反了法律法规，也违背了商业道德和市场公平竞争的原则。这种行为通过误导性的信息扭曲了市场信号，使得投资者，尤其是信息不对称的散户投资者，难以做出准确的投资决策，从而遭受不必要的经济损失。
不过好消息是，针对这次财务造假，有几家律师事务所已经介入，为符合条件的投资者提供法律援助和支持。
在资本市场，透明度和诚信是基石，它们确保了市场的健康发展和投资者的合法权益。但财务造假造成的坑，要怎么填呢？
前股东东盛集团留下烂摊子
在2016年以前，广誉远的控股股东为东盛集团。彼时为了解决资金链问题，东盛集团吸引了山西国资委控股的晋创投，并向其承诺2016年至2018年总扣非后归母净利润不低于8.01亿元。若山西广誉远未能达到承诺数额，东盛集团会进行相应补偿。
为完成业绩承诺，东盛集团在业绩对赌期间通过前文提到的压货、提前确认收入和调节销售费用等方式虚增利润，勉强完成了当时的承诺。
随着对赌协议的终止，广誉远的业绩迅速恶化。2020年、2021年广誉远的营收连续下降，2020年至2022年归母净利润更是连续下滑。直到2023年末被立案调查后，才逐步揭示出东盛集团的上述“恶行”。
按照更正后的财务数据，广誉远2016年至2018年的真实扣非净利润总和为2.17亿元，相较于8.01亿元的业绩对赌目标，仅完成了27.09%。
山西国资委作为被骗方，也咽不下这口气。2024年6月，广誉远因业绩承诺补偿问题正式对东盛集团提起诉讼，要求对方履行合同义务，支付约9.34亿元的业绩补偿款。要知道，广誉远2023年度的归母净利润仅为9000万元，粗略估算，这笔补偿款抵得上公司10年的利润了。
这场诉讼不仅是对东盛集团未能兑现业绩承诺的追责，也是山西国资委在消除历史负担、恢复公司正常运营和市场信誉方面，迈出的重要一步。
根据最新的进展显示，东盛集团旗下的存款已被法院裁定冻结，查封、扣押动产期限为两年，查封、冻结不动产或其他财产权益期限为三年。但东盛集团至少涉及二百余起诉讼，在二十余个案件中被列为被执行人，法定代表人樊军被限制高消费，实控人郭家学持有的东盛集团股权也已被冻结，财务状况堪忧，能否足额支付9.34亿元补偿款存在一定的不确定性。
目前该案件已组织双方进行了证据交换，但尚未开庭审理。
针对这次案件的最新进展以及对投资者的补偿措施等问题，源媒汇向广誉远的董秘办和证券事务部发送了问询邮件，截至发稿未获回复。
更麻烦的是，东盛集团的业绩造假，除了给山西国资委带来了索赔风险，还留下了存货和应收账款等一系列烂摊子。
自2021年以来，广誉远的存货从3.8亿元攀升至7.6亿元，涨了1倍。存货积压之下，存货的周转天数也从379.4天逐步增加至772.8天。唯一的好消息是，彼时东盛集团留下的10.9亿巨额应收账款，在几年的努力之下回来不少。到了2024年9月末，广誉远的应收账款减少至3.8亿元。
山西国资委接手广誉远后，如何在维护中小投资者权益的基础上，妥善处理东盛集团遗留的财务造假和业绩承诺未兑现问题，是当前面临的一大挑战。
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