4月10日，信达澳亚基金发布高管变动公告：副总经理李晓西因为个人原因已于本周离任，同时也清仓卸任了管理的两只基金。
在这个公募人才频繁流动的时代，基金经理、高管离职已经不足为奇。
但是信达澳亚基金在两年不到的时间里离任了7位副总经理这件事，还是挺让人惊讶的。
好好的公募高管职位搞的像是快闪一样，一拨又一拨的体验一下就离场。
这到底是激励还是捧杀
以下是我简单统计的近两年时间里信澳离任的副总名单，有超过一半都是离职收尾；
目前还留在公司的，只有方敬转任总经理，其他人都是回归了升官前的本职。
不难看出信澳这家公募不管是对于有杰出贡献的自家基金经理，还是外部引进的人才都是不吝于给出副总经理职位作为激励的。
比如投而优则仕里面有信澳当家基金经理冯明远，还有后面被爆出老鼠仓的李淑彦，都是在规模和业绩巅峰区间被提拔为副总。
外部引进的也一样，比如刚离任的李晓西，2024 年一进来就先给副总职位，之后再管产品。
可相似的提拔路径，最后往往也走向相似的结局：
尤其基金经理出身的副总均是上任后没多久迎来规模和业绩的回落。
这样的结果不免让人感慨：升职带来的到底是激励还是分身乏术下的捧杀？
以及基金公司总是陷入相似的“副总剧本”正是证明了：频繁给人才升官或许也不足以撑起一家公募的核心竞争力，真正的问题可能在别处。
信澳的问题
公募的内部结构问题，作为外人没必要过度解读，毕竟很难看清全貌。
所以我们就只看表面能看到的事实就好。
比如信澳基金除了有些异常的副总经理离任频率，截至2025年末其营收和净利润已经迎来了连续三年的下滑。
一方面，是曾经撑起门面的主动权益产品规模一直在缩水。
不过让人有点想不通的是，2025 年牛市里，信澳也有基金跑出了很不错的业绩，可规模却没太跟上，没形成像样的正向反馈。
业绩亮眼却带不动规模，最常见的结果就是基金经理的回报感不及预期。
可以看到今年 2 月，信澳 2025 年管理出业绩第一产品的基金经理刘小明已经离职。
另外这几年，虽然信澳主动权益规模在缩减，但总管理规模其实还在上升，只是“含金量”有些变化。
从近几年规模变化可以看到：总体的上升其实是债券和货币基金在出力；
只是这两类产品的赚钱能力，还是远比不上曾经的主动权益，也很难撑起一家公募想要的高质量增长。
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