近日，市场关注的焦点之一是范妍的职业变动。在机构之家于3月14日发布的题为《谁才是圆信永丰基金的“一姐”》的文章中，曾就“范妍离职”的传闻进行了讨论，但随后圆信永丰基金对此进行了辟谣。
然而，仅不到一个月，4月3日圆信永丰基金正式发布了一则重要公告，宣布公司副总经理兼首席投资官、基金经理范妍因个人原因离任。这一消息引发了市场的广泛关注和议论，机构之家也迅速跟进研究，发布了《范妍离职，两败俱伤！》的文章，分析了范妍离职带来的各种影响。
近日，尘埃落定，经过确认，原圆信永丰基金的副总经理兼首席投资官范妍已正式加入富国基金。根据中基协的规定，范妍跳槽至富国基金面临半年的静默期，静默期结束后，她有望继续担任基金经理职务。
一、范妍为何选择富国基金？
马云总结员工辞职原因林林总总，无外乎两种最真实：一是钱没给到位；二是心受委屈了。对于原圆信永丰基金经理范妍选择富国基金的原因，机构之家从马云的这一观点出发进行解读。
2.管理理念认同
富国基金是国内首批十家基金管理公司之一，截至2024年3月31日，富国基金在管规模9245.7亿元，非货币型基金规模为5798.55亿元，在管基金数量为336只，排名第八。对于基金经理而言，无论是从公司规模、业界影响力，还是综合实力考量，加入富国基金往往意味着能够获得更多的资源和支持，以及更广阔的发展空间和机会。
富国基金作为公募基金行业的“老十家”之一，近年来一直致力于强化投研核心能力建设，范妍的加入，将有助于富国基金进一步推动平台型、团队制的投研体系建设。
于范妍而言，传言称，她与圆信永丰新任总经理高健在规模诉求上存在明显分歧，高健倾向于规模扩张，而范妍则更重视投研工作的深入和精细。这种战略理念上的差异，最终导致范妍，这位掌管公司近半管理规模的基金经理，做出了离职的决定。
反观富国基金，总经理陈戈曾公开表态，富国基金并不注重规模扩张，而是将更多的精力放在投研能力的提升和基金业绩的优化上。这种以投研为核心的发展理念，与范妍的理念可谓不谋而合。
2.待遇优渥吸引
富国基金在公募基金行业中以其优厚的待遇而闻名，作为一家券商系基金，虽然没有实施股权激励，但其独特的薪酬体系仍然吸引了众多优秀的基金经理。在富国基金，基金经理的收入与管理费直接挂钩（10%-15%），这种激励机制不仅激发了基金经理的工作热情，也促使他们更加专注于提升基金业绩。
据Choice数据显示，2023年富国基金的人员离职率仅有1.06%，从员工离职率来看，这种激励效果确实显著。有传闻称，在行业普遍降薪的形势下，富国基金为范妍开出了“让人难以抗拒的条件”，这种“逆势加薪”的举措在当前的市场环境下显得尤为吸引人。
3.投研风格契合
富国基金秉承“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的投资理念，注重长期投资和价值投资，强调风险控制和资产配置的重要性。
而范妍策略研究员出身，擅长“自上而下”做投资，结合宏观周期的波动和流动性周期，判断大类资产的配置方向，在洞悉市场宏观情况变化的基础上，进行全行业投资，行业和个股集中度低。在投资过程中，范妍同样非常注重风险控制，这与富国基金的投资风格高度契合。
二、富国基金“一拖多”现象严重，范妍是否会“一拖15”？
1.富国基金业绩亏损与管理费悖论
据Wind数据显示，2022年富国基金旗下所有基金的整体业绩表现不佳，净利润合计亏损达785亿元，进入2023年，净利润虽有所收敛，合计亏损仍然达到247.3亿元。
然而，在近三年的市场持续低迷的大环境下，富国基金的管理规模实现了显著增长。从2021年初的5910.37亿元，稳步攀升至9245.70亿元。尽管其“股票型+混合型”基金的管理规模从2968.5亿元小幅下降至2882.11亿元，但产品数量实现了大幅增加，从原先的122只产品增长到230只，这一增长趋势表明富国基金近三年在市场上的布局和产品线得到了显著的扩展。
尽管2022、2023年富国基金旗下产品共亏损1032亿，但这两年共收取了投资者116.39亿元管理费。产品扩张、业绩亏损与高额管理费之间形成了鲜明的对比。
2.新基逆势发行：热衷C类基金和发起式基金
A股市场持续震荡，板块风格轮动加速，基金发行市场遭遇低迷挑战，但富国基金却展现出了坚定的市场信心与战略定力，即便在业绩面临亏损的压力下，富国基金依然积极发行新产品，逆市扩张。如表1所示，在2021年至2023年的三年间，富国基金相继发行了规模1145.03亿元、531.17亿元和382.47亿元的基金产品，共计150只。进入2024年，富国基金继续保持稳健的发行节奏，一季度发行了153.38亿元的基金产品，同时，受理审批中的产品数仍高达80只。
表1富国基金发行规模统计
值得注意的是，富国基金尤为偏爱设立C类基金，自2021年以来，共计发行产品290只（A、C类基金分开统计），其中C类基金达到117只，占比超过四成。
深圳一位资深基金经理指出，热衷于C类基金，究其原因，一方面，在当前市场波动较大、基金业绩不稳定的环境下，相较于A类基金，C类基金申购时不收取申购费的收费模式，更能满足短线投资者的需求，因为这样的费用结构减轻了投资者在短期交易中的成本负担；另一方面，基金发行遇冷，基金公司也倾向于通过增设C类基金迎合基民诉求，进而提升基金销量。
此外，发行的290只产品中有70只是发起式基金，这些基金的发行规模普遍偏小。具体来说，近七成的产品规模不足1亿元，两成的产品规模在1亿至10亿元之间，而规模超过十亿元的仅占一成。此外，在这70只发起基金中，有31只产品未能达到预期的募集目标规模，显示出市场对这些基金的接受度并不高。
表2发起式基金规模统计表
数据来源:Choice，截至2024年5月8日。
值得一提的是，基金经理章旭峰旗下产品，自2020年以来共发行四只产品（详见表3），其中三款产品属于C类基金，且在这四款产品中，有两款的管理规模未能达到1000万。进一步审视其A类基金的表现，近三年的年化收益普遍呈现亏损状态。从产品的收益表现以及管理规模来看，这些产品的发行理由似乎并不充分。
表3章旭峰旗下产品规模和收益情况
3.普遍存在“一拖多”现象
富国基金旗下基金经理普遍存在“一拖多”现象，特别是在偏股型基金领域。具体来说，有24位基金经理管理的产品数量超过5只，其中蔡卡尔、王保合、孙彬、方旻等资深基金经理更是身兼重任，管理的基金数量超过15只。
无独有偶，范妍在加盟富国基金之前，在圆信永丰基金时也曾“一拖八”，管理了多只基金。富国基金在人才配置和基金管理策略上的特点，意味着需要承担更大的责任和压力，不知是否与范妍职业追求和初衷一致？
表4富国基金偏股型基金管理基金数量和规模
三、跳槽富国基金的基金经理现状
在富国基金的投资决策委员会中，除了总经理陈戈之外，目前已知的成员还包括朱少醒和李笑微两位副总，范妍在加入富国基金之前，曾在圆信永丰基金担任副总经理兼首席投资官，如今面对平均拥有5.87年任职年限的基金经理团队，她在投资决策委员会中是否具有直接的投资决策权，目前还是一个待确定的问题。
基金经理的跳槽在业界并不罕见，从原中银证券的白冰洋、原大成基金的谢家乐跳槽至富国基金，到重回华泰柏瑞基金的方纬，以及卸任富国金融地产行业混合基金的韩雪，这些基金经理的变动都反映了富国基金人才的流动性，至于范妍在富国基金的未来角色和影响力如何，尚需要时间来观察和评估。
