近期，兰州银行（001227.SZ）发布关于稳定股价方案。自2024年10月21日起至2024年11月15日，该行股票已连续20个交易日收盘价低于4.81元，达到触发稳定股价措施的启动条件。
兰州银行股价稳定方案公告截图
根据公告，公司拟通过主要股东和现任董事、高级管理人员增持股票来履行稳定股价义务，整体增持计划金额合计不低于2694万元。主要股东中，兰州市财政局将增持金额不低于748万元，兰州国资投资控股增持金额不低于613万元，华邦控股集团增持金额不低于452万元，兰州天庆房地产开发公司增持金额不低于422万元，甘肃盛达集团公司增持金额不低于418万元。此外，现任董事和高级管理人员的增持金额合计不低于41万元。
机构之家注意到，这并非兰州银行股东和董监高年内首次增持。例如，在今年二季度，兰州国投资控股增持286.76万股，持股比例进一步提升0.05%。同时，华邦控股集团、兰州天庆房地产开发公司、甘肃盛达集团分别增持211万股、197.47万股、195.73万股。
业绩陷入波动区间，资本水平限制扩表
在增持的背后，兰州银行近几年业绩增长乏力。
图：兰州银行收入和利润情况
资料来源：wind
上图展示的是兰州银行2021年至今收入和利润表现情况。2021年至2023年，该行营业收入水平分别为78.4亿、74.5亿和80.2亿，分别增长7.3%、下降4.9%、增长7.6%，呈现波动的态势。今年三季度以来，又从增长转为下降，同比降3.0%至60.5亿。
净利润表现而言，2021年至2023年分别实现15.7亿、17.3亿和18.6亿，分别同比增4.9%、10.7%、7.5%。今年前三季度增1.0%至15.0%。但进一步研究发现，这主要是通过调整拨备来“撑面子”。从“里子”来看，过往三年其拨备前利润分别为增8.2%、降9.2%、增10.7%，今年前三季度降5.5%，同样呈现波动态势，且趋向停滞不前。例如2023年该行拨备前利润54.5亿，几乎持平于2021年54.2亿的水平。
图：兰州银行手续费表现和上市同业对比
资料来源：wind
从收入细分项来看，尽管收到息差下行的冲击，但兰州银行利息收入表现更为稳定。其息差水平从2021年的1.72%，下降至2023年的1.46%，但利息手续累计仅下降1.3%。今年前三季度，同比增0.13%。手续费收入却持续下滑。2022年至今年前三季度，该行手续费收入分别下降4.8%、26.5%和8.5%。此外，手续费占比极低，截止2023年仅为3%左右，在上市城商行中排名倒数，指向其中间业务发展不足。
图：兰州银行总资产增速与核心一级资本充足率情况
资料来源：wind
兰州银行近几年规模增长有所放缓。以总资产规模来看，2021年至2023年分别为4003亿、4359以和4534亿，同比增速分别为10.5%、8.9%和4.0%。截止今年前三季度，仅同比增4.8%至4810亿。以增量来看，2023年增175亿，远小于2022年的356亿水平。考虑到四季度为银行项目储备期和业务收尾期，今年前三季度总资产增量275亿，预计全年不会超过300亿。
该行扩表方面变得“谨慎”，一方面可能和目前信贷需求放缓有关，另一方面也和资本约束息息相关。机构之家梳理发现，截止今年前三季度，该行核心一级资本充足率仅为8.28%，从2021年至今，最高也仅为8.58%。资本水平接近监管红线，该行业务发展逐渐趋向“捉襟见肘”。
让人不解的是，在资本逐渐窘迫的背景下，该行依旧保持较高的分红率。2021年现金分红比率达36.37%，到了2022年进一步上升至39.42%，直到2023年才有所下降，降至30.56%。
此外，兰州银行还饱受逾期贷款高企的困扰，2021年至2022年，其逾期贷款占比接近5%，分别为4.85%和4.92%，远高于同期不良率1.73%和1.71%。直到2023年，逾期率才降至3.45%，但仍为不良率两倍。根据《商业银行金融资产风险分类办法》，金融资产逾期90天以上应归为“不良资产”。这一规定要求商业银行对逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良。与此同时，监管鼓励有条件的银行审慎纳入逾期60天以上的贷款为不良。面对如此高企的逾期率，潜在不良转化压力或对目前看似平稳的不良率指标产生冲击。
股价高点回落超60%，跌破发行价，“80”后董秘年薪整体上涨，高居百万
兰州银行成立于1997年，是甘肃省第一家地方法人股份制商业银行，分支机构实现了省内14个市、州的全覆盖。2022年1月，该行成功在深交所主板上市，成为甘肃省首家A股上市银行。
兰州银行上市以来股价表现图
兰州银行上市以来股价高光时刻转瞬即逝。届时或许是因为甘肃首家上市银行的稀缺性，“奇货可居”从而受到市场追捧。在股价上涨并进入横盘阶段不到3个月，兰州银行股价便坐上了滑滑梯，连续下跌两年多，跌幅超六成。即使目前随大盘反弹，以截止上周五收盘价来看，其股价仅为2.52元/股，大幅低于发行价3.57元/股。
上图为兰州银行董秘张少伟
股价整体下跌并破发，作为公司董秘，不知是否会感到压力。根据公开资料，兰州银行现任董秘为张少伟，这位“80后”高管，曾任兰州大学新闻与传播学院团委副书记，招商银行兰州分行投资银行与金融市场室主管、投资银行与托管业务部总经理助理，兴业银行兰州分行投资银行部总经理、投行与金融市场兰州分部总经理、企业金融部负责人。2019年12月底，张少伟加入兰州银行，担任董秘一职。
上图为现任兰州银行董秘张少伟历年薪酬情况（万元）
这位在金融机构有着丰富工作经历的董秘，截止今年上半年末，其持有自家银行股票仅7.1万股，对应市值16.9万。然后，其在该行却领取丰厚的报酬：2020年作为履职的第一个完整年，其年薪为74.77万。此后的2021年至2023年，其年薪分别为113.12万、112.63万、108.56万。
整体来看，这家着落于西北地区的城商行，上市以来烦恼颇多。业绩方面陷入波动区间，资本水平下滑并接近限制业务发展，同时逾期贷款高企。股价而言，上市高光维持几月之后持续下跌，高点回落超六成，跌破发行价，触及股价稳定措施。与此同时，该行董秘仍享受百万高薪，却仅持有不到20万市值股票，着实令人深思。
