2024年12月11日，工银瑞信基金发布基金经理变更公告，宣布因个人原因，解聘陈小鹭在工银国家战略主题（001719）、工银产业升级A（007674）、工银核心机遇A（013341）、工银灵动价值A（010744）的基金经理职务，离任日期为2024年12月10日。
2024年12月11日，工银瑞信基金基金经理变更公告情况
陈小鹭，硕士学历，毕业后2009年加入华泰联合证券担任研究员，并于2011年加入工银瑞信基金管理有限公司现任研究部高级研究员，兼具卖、买方研究员视角。在工银瑞信基金承担了五年研究工作之后，2016年9月起陈小鹭开始转型为基金经理，任工银新材料新能源行业（001158）基金经理。
注：以上人物系工银瑞信基金基金经理陈小鹭
十年磨一剑，随着经历的周期丰富和积累扎实后，公募行业往往可以耕耘出稳健的基金产品，但陈小鹭却缺乏这样的表现。陈小鹭不仅拥有卖方研究员背景，而且加入工银瑞信基金已有13年时间，由资深买方研究员转行为基金经理，在行业分析、个股研究上具备充足的储备与专业性，然而这些并没有支撑陈小鹭耕耘出跑赢行业和基准的基金产品。近两年陈小鹭始终处于跑输沪深300的处境，从两年的维度上看，陈小鹭的业绩回报远远低于沪深300。
陈小鹭在工银瑞信基金担任基金经理期间，近两年回报情况
此外，陈小鹭在工银瑞信基金的处女作工银新材料新能源行业（001158）的任职总回报为-12.11%，随后或因业绩不佳被工银瑞信基金解聘，而同时任职的张剑峰继续担任基金经理，却跑出了78.18%的任职总回报。两位基金经理前后天差地别的回报表现，似乎也说明了一些投资能力差异。
陈小鹭在工银新材料新能源行业（001158）担任基金经理表现情况
除了工银新材料新能源行业（001158）的戏剧性之外，陈小鹭的大部分产品回报情况都不理想，近年管理规模最大的产品工银核心优势A（012119）任职总回报-25.34%，年化回报-15.71%，处于同类产品垫底的排位，难言出色。
陈小鹭在工银瑞信基金担任基金经理期间，其管理的产品情况
而机构之家通过梳理发现，陈小鹭对于净值回报的相对“佛系”，也出现在工银瑞信基金的管理规模增长和基金产品管理规划之中。
工银瑞信小规模基金占比近六成，疑似历史遗留问题未被解决
截至日前，工银瑞信基金在运营的基金产品共254只，其中基金产品管理规模大于10个亿的基金产品占比最高，数量87只，占比34.25%；基金产品管理规模小于5个亿，大于1个亿的基金产品占比第二高，数量74只，占比29.13%。值得注意的是，基金产品管理规模小于1个亿的基金产品比例并不低，数量67只，占比26.38%。若将小于5个亿的基金产品管理规模归类为小型基金产品，那这一类的基金产品数量占比就高达55.51%，这并不符合一般投资者对于工银瑞信基金这类大公募的印象。
截至日前，工银瑞信基金在运营的基金产品管理规模情况
一般情况下，如公募公司如果存在大量的小型基金产品，那么这类产品往往是给新人基金经理试错、练手。而机构之家通过梳理发现，工银瑞信基金这类产品大部分历史悠久，例如2013年6月成立的工银成长收益A（000195），至今管理规模仅有0.66亿元。
这种现象似乎并不是为了给新人基金经理练手，而是因为基金产品规划等制度性的历史遗留问题，而一直存在。此外，除去被动类型的基金产品，以混合型基金产品为例，这部分历史相对悠久的基金产品也并没有成为时间的朋友，跑出较好的收益回报。
工银瑞信基金产品管理规模小于1亿元的部分混合型产品表现情况
不仅工银瑞信基金的基金产品规划可能存在瑕疵，其对于基金经理的有效任用，可能也存在提升空间。工银瑞信基金的基金经理数量是行业平均的3.37倍，而数量更多的基金经理并没有产生更有效的规模效应，人均管理基金数甚至比行业高出21.97%。在一个基金经理数量高达79人的公募团队中，公司对于基金经理的管理就会存在一些盲区和覆盖面不足，再加上人均管理基金数比行业更高，那最终公司对于全体的基金产品的管控程度就将不可避免地下降，这也解释了为什么工银瑞信基金中会存在一系列历史级迷你基金产品的现象。
工银瑞信基金-基金经理团队概况
值得注意的，近一年工银瑞信基金的基金经理团队有着更高的流动性，新聘基金经理数和离任基金经理数分别高于行业平均数的218.30%、57.89%。工银瑞信基金作为老牌的公募公司，也拥有足够的体量，但是基金经理的流动性却如此高，某种程度上也说明工银瑞信基金管理上存在的问题。
工银瑞信基金管理规模长期停滞不前，主力类型基金产品回报率缺乏竞争力
工银瑞信基金成立于2005年6月21日。相较于国内其他银行系背景的公募基金，工银瑞信基金由宇宙第一行中国工商银行绝对控股的基金公司，工商银行拥有80%股权，具备最强大的银行系背景。此外，工银瑞信基金更早实现了国际化，具备国际视野和国际业务，除了瑞士信贷拥有公司20%股权外，工银瑞信还在香港和上海设有全资子公司-工银瑞信资产管理(国际)有限公司、工银瑞信投资管理有限公司。这种搭配可谓是强强联合的中外合资企业。
工银瑞信基金重要股东情况（截止2024年三季度）
相较于工银瑞信基金的梦幻开局，其近三年的发展情况并不算顺利，资产规模长期在8000亿左右徘徊，甚至在2022、2023年下滑到7500亿元左右。而规模排名更是从2021年四季度的第9名一直下滑到2024年第三季度的第13名，退出前10。期间唯一有增长的就是基金产品的数量，从2021年四季度的207个，增长到2024年第三季度的253个，增长幅度22.22%，可惜这对管理规模的提升并不有效。
工银瑞信基金2021年至今资产管理净值总规模及排名的变动情况
截至日前，工银瑞信基金中基金产品结构中占比最高的是货币市场型基金，规模占比高达51.84%，第2名是债券型基金，规模占比为27.61%，两者的规模合计占比已经超过了79.45%，牢牢打上了强固收的标签。
目前工银瑞信基金各类型基金产品数量、规模及占比情况
目前货币市场型基金的零头羊公司是天弘基金，规模超过8000亿。处于第二梯队的4家公募基金公司的规模在6000亿左右，而第三梯队的公司规模集中在4,000亿左右，目前工银瑞信基金排名第9，处于前10的位置。
目前工银瑞信基金货币市场型基金产品排名、规模情况
而从近半年回报率排名上看，工银瑞信基金在货币市场型基金产品的回报表现和其规模并不相符，来到了第16位。而两年期的排名更是到了第20位。而货币型基金产品具备赎回流程简便，更换产品便利，易于基民更换的特点，这无疑在收益回报以及稳定性上对公募公司提出了更高的要求。当工银瑞信基金这类产品的回报率不具备竞争力时，原有的基民可能就会迁移到其他竞品上去，届时工银瑞信基金可能会面临管理规模缩量的问题。
近三年工银瑞信基金货币市场型基金产品收益率、排名情况
此外，工银瑞信基金从2019年来还存在总经理、代总经理频繁更换的情况，公司管理层团队的不稳定性也给工银瑞信基金近些年的发展带来客观条件的考验。但自2021年7月高翀就任总经理，时间已过3年半，而工银瑞信基金管理规模没有显著变化，产品收益率也没有着重提升，反倒是基金经理、基金产品总数多了不少，显得冗杂。工银瑞信基金虽仍能固守8000亿管理规模，但当下的市场环境并不平静，固收类市场的产品拥挤程度、策略雷同程度越来越高，产品间的竞争更加白热化。
2019年以来工银瑞信基金总经理、代总经理更替情况
目前工银瑞信基金的主要基金产品缺乏收益特点，成体量的第二增长曲线新产品未见苗头，同时基金经理和基金产品管理缺乏更科学的方法，这一系列问题相互交织摆在高翀面前，亟待解决。
注：以上人物系工银瑞信基金总经理高翀
