2024年12月31日，国银金租港股股价全天大涨16.67%。此次股价飙升的背后，是其股东天津航空将所持有的约6.31亿股内资股（占公司总股本的4.99%）以“以股抵债”的方式转让给海航控股，用于抵偿约人民币7.72亿元的债务。
图国银金租股东完成股权转让公告。
据悉，该股权转让已于当日完成。交易完成后，天津航空不再持有国银金租的任何股权，而海航控股则持有公司约6.31亿股内资股，占公司总股本的4.99%。
回归海航，迎来发展新起点
国银金租的前身为深圳租赁有限公司，成立于1984年12月25日，最初注册资本为5000万元。1999年底，公司经历了重组，更名为深圳金融租赁，并将注册资本增至3.08亿元。随着多次增资扩股，公司规模逐步扩大，至2008年注册资本已达到7.16亿元。同年，国家开发银行与海航集团分别增资67.69亿元和5.15亿元，注册资本进一步提升至80亿元，其中国开行以88.95%的持股比例成为第一大股东，奠定了国银金租在金融租赁领域的基础。
2015年，国银金租的注册资本再次增至95亿元，并完成了一次重大重组，正式更名为“国银金租”。2016年7月，公司成功在香港联交所挂牌上市，成为国内首家上市的金融租赁公司，并通过上市募集资金52.86亿元，股本进一步增至126.42亿元。这一里程碑事件标志着国银金租在市场化运作和资本市场地位上的双重提升。然而，2021年，海航集团因流动性危机，将其持有的国银金租6.29%股份转让给天津航空，以缓解资金压力。但由于天津航空的股东资格尚未获得国家金融监督管理总局的批准，这笔交易的法律效力一度引发市场关注。截至2024年12月30日，国银金租股权架构图。
图国银金租股权架构图。
数据来源：国银金租财报。
天津航空作为国银金租的股东之一，近年来因债务问题备受瞩目。自2020年首次债券违约以来，天津航空未兑付债务已累计达数十亿元，多笔债券本息逾期引发法律诉讼，部分资产甚至遭到司法冻结，其流动性压力持续加剧。在这一背景下，天津航空通过“以股抵债”的方式，将其持有的全部国银金租股份转让给海航控股。这一交易不仅为天津航空纾困提供了资金支持，也意味着国银金租这项优质资产的回归。
从国银金租的角度来看，这一股权转让有助于进一步优化公司股东结构，并为未来发展注入更多稳定性。海航控股作为天津航空的第二大股东，持股比例达到47.82%，在航空领域拥有深厚的产业背景，与国银金租的业务有着高度契合。此次股权回归将进一步强化国银金租与海航集团航空主业的协同作用，助力其在金融租赁领域持续保持领先地位。
与此同时，这一交易也为海航集团的资产优化和债务重组提供了有力支持。作为海航集团的重要组成部分，国银金租的重新整合不仅增强了集团内部资源的协同性，还为集团未来的稳健发展奠定了更加坚实的基础。此次“以股抵债”的完成，不仅是一次债务清算，更是国银金租与海航集团协同发展的新起点，为双方的未来合作带来了更多可能性。
稳步增长与风险管控并举
作为国开行的控股子公司，国银金租凭借母行强大的客户资源和风险管理技术，在资金融通、业务拓展及人才培养等方面获得了全力支持。这些资源的有效整合使公司在多个领域如飞机、船舶、区域发展租赁、普惠金融及绿色能源等建立了强有力的品牌优势，稳居国内租赁行业领导地位，并逐步扩大其国际影响力。依托母行的资本优势及自身日益增强的专业经营能力，国银金租在租赁资产规模的稳步扩展和良好净利润表现方面取得了显著成绩。
在资产规模方面，2021至2024年上半年，国银金租的总资产分别为3418.38亿元、3547.17亿元、4096.95亿元和4814.36亿元。在三年半的时间里，公司总资产增长了约40.8%，展现出持续稳健的增长态势。尤其是2023年至2024年上半年，资产规模大幅增加了717.41亿元，突显出公司在业务扩展和资源优化配置方面的强劲动力。
在应收融资租赁款净额方面，2021至2024年上半年分别为1984.62亿元、2020.33亿元、2041.26亿元和2176.23亿元，保持稳定增长，累计增幅达9.7%。尽管其在总资产中的占比从2021年的58.1%逐步下降至2024年上半年的45.2%，这一变化却体现了公司资产结构的优化以及业务模式的逐步多元化，进一步增强了国银金租在市场波动中的应对能力。
图国银金租总资产和应收融资租赁净额。
数据来源：国银金租财报。
在业绩方面，2021至2023年，国银金租实现营业收入分别为152.28亿元、168.47亿元和162.93亿元，同比增速为23.33%、10.6%和-3.3%；净利润分别为39.22亿元、33.51亿元和41.29亿元，同比增速为20.01%、-14.5%和23.3%。尽管2022年营业收入出现小幅回落，2023年公司净利润成功回升，表现出盈利能力的恢复与提升。
2024年上半年，公司营业收入达到136.17亿元，同比增长94.0%，显著高于去年同期的70.12亿元，显示出公司在业务拓展和市场开拓方面取得了显著进展。尽管净利润在2024年上半年为18.81亿元，较去年同期的19.60亿元略有下降，但这一小幅回落并未影响整体盈利的韧性，反而体现了公司在收入增长的同时，正积极优化盈利质量。总体而言，尽管面临一定压力，公司的稳健增长态势依然清晰可见。
图国银金租营业收入和净利润。
数据来源：国银金租财报。
在不良率方面，2021至2023年，国银金租总资产不良率分别为0.67%、0.63%和0.60%，呈现逐年下降趋势，显示出公司在资产质量上的持续提升。租赁资产不良率则分别为0.45%、0.73%和0.81%。尽管租赁资产不良率存在波动，但总体保持较低水平，体现了公司在风险管控方面的稳健表现。
图国银金租不良租赁资产。
数据来源：国银金租财报。
在拨备覆盖率方面，2021至2023年，国银金租的拨备覆盖率分别为847.80%、573.07%和547.72%，虽然有所下降，但仍处于较高水平，显示出公司强大的风险防范能力。2024年6月30日，拨备覆盖率略有回升至557.48%，表明公司在持续优化风险管理措施方面取得了积极进展，并有效增强了应对潜在风险的能力。
图国银金租拨备覆盖率。
数据来源：国银金租财报。
在资本充足率方面，2021至2023年，国银金租的资本充足率分别为11.93%、12.46%和12.47%，呈现稳步上升趋势。虽然2024年6月30日略降至11.82%，但整体水平仍符合监管要求，反映出公司在资本管理上的稳健性。核心一级资本充足率方面，2021至2023年分别为9.40%、9.86%和9.96%，也保持了稳定增长。尽管2024年6月30日降至9.41%，但这一水平依然能够有效支撑公司的资本结构，展现出公司良好的风险承受能力。
图国银金租资本充足率和核心一级资本充足率。
数据来源：国银金租财报。
