齐鲁银行今日中期派息,利润高增长但分红水平仍待提升

齐鲁银行今日中期派息,利润高增长但分红水平仍待提升
2025年01月23日 12:27 机构之家

日前,在上海证券交易所挂牌上市的齐鲁银行股份有限公司(以下简称“齐鲁银行”,601665.SH)曾就2024年度的中期权益分派事项发布了公告。

概言之,“公司于2024 年12 月20日召开第九届董事会第十一次会议,审议通过了《2024年度中期利润分配方案》”;在具体分配方案方面,“本次利润分配以方案实施前的公司总股本4,834,998,123股为基数,每股派发现金红利0.127元(含税),共计派发现金红利614,044,761.62元(含税)”;在具体操作时间上,本次分红派息的股权登记日为1月22日,除权发放日为1月23日。

也就是说,齐鲁银行在昨日进行股权登记后,今日广大投资者即可在春节假期之前收到该行的2024年度中期分红。截至昨日1月22日收盘,该行在二级市场股价为5.42元/股左右,而该行中报的归母净利润则为23.47亿元;而齐鲁银行每股税前分红0.127元,共计含税派发6.14亿元,则中期利润分红比例为26.16%左右、静态股息率则为2.34%左右。

一方面,齐鲁银行相对于部分同业而言,利润仍然在高速增长;但另一方面,该行的净息差快速缩小问题却值得关注,同时分红派息水平后续也有提升的空间。

齐鲁银行或享区位优势、利润仍高速增长

公开资料显示,齐鲁银行原名济南市商业银行,该行成立于1996年,是全国首批、山东省首家设立并引进境外战略投资者的城商行。作为一家扎根于泰山之侧、总部设在山东省济南市的城市商业银行,齐鲁银行主要是深耕山东当地区域,与青岛银行并峙于山东大地。历经多年的发展后,该行已具有一定的业务规模,并于2021年6月18日,齐鲁银行(601665.SH)正式在上海证券交易所上市,成为少数几家在A股上市的北方城市商业银行之一。

根据iFind口径、最新的2024年3季报数据披露,齐鲁银行当前总资产为6681.30亿元、同比增速高达17.53%,这在当前的银行业界还是难能可贵的;而贷款总额为3324.80亿元、同比增速13.33%,存款总额为4359.77亿元、同比增速7.88%,贷款增速明显高于存款,则在贷存比继续提升的同时,也说明该行的外延式信贷需求的增长还是颇为可观的;在这种形势下,该行当期实现营业收入94.85亿元、同比增速4.26%,但归母净利润为34.42亿元、同比增速也高达17.19%。外延式扩张、净利润高增长;值得庆幸的是,齐鲁银行似乎不同于一些遇到外部瓶颈期的同业,仍然处于以往的“好时光”。

与此同时,该行在一些体现经营效能的质效指标方面,营收利润率为36.29%,这一水平在42家A股上市银行中相对尚可、特别是在北方城商行中也是较为卓越的;同时,不良贷款率为1.23%、同比优化0.03个百分点;拨备覆盖率312.74%、同比略下降1.15个百分点;资本充足率15.37%、同比提升0.92个百分点;但净息差为1.41%、同比明显缩小了0.40个百分点。

净息差下滑明显值得关注、后续分红水平有待提升

银行的发展离不开外部环境、区位优势的助推。说到底,银行作为一种金融服务行业,其发展离不开区域经济、实体经济所给予的土壤和空间;当前,往往是一些深耕城乡区域、中西部或北方地区的银行,尚有较大的外部发展空间。

齐鲁银行可能就是如此,所以才能在银行业处于历史性节点的当下,仍能取得两位数的资产、利润增速。但与此同时,我们也要看到该行当前在规模增长的同时,净息差缩小较为明显的问题或许也值得关注。

该行2024年3季报披露的净息差为1.41%,绝对数相对尚可,但同比2023年3季报的1.81%却大幅缩小了0.40个百分点,这一幅度在诸多A股上市城商行中位列倒数第2的位置。毕竟,存贷款规模的放大也需要净息差的维持进行配合,否则不但无益、反而徒增信贷敞口扩大的风险。

注:A股上市城商行净息差情况一览;单位:%;

基础数据来源:iFind。

与此同时,齐鲁银行在高速增长的同时,后续是否会对分红回报水平有较为明显的提高也值得关注。齐鲁银行3季报的归母净利润增速为17.19%,在42家A股上市行中高居第4的位置;但该行在2024年夏季发放的年度分红比例仅为25.12%,在上述行中仅名列27名,属于中等偏下水平;在二级市场上,静态股息率则为4.71%,排名又进一步下降至第30名。

同时从本次最新的2024年度中期分红方案来看,半年度利润的分配比例也仅为26.16%左右、静态股息率则为2.34%左右。由于齐鲁银行业绩的高速增长预期,或许二级市场中的投资者能接受更高的投资溢价、即偏低的静态股息率;但该行利润总额中的分配比例后续还有明显的提升空间、相信也是市场中投资者的普遍期待。

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