说起华为，大家最先想到的可能是华为手机，但其实，华为不仅是一家做手机的公司，它也是光伏领域的绝对龙头。
华为的光伏逆变器市场份额全球第一，连续多年逆变器出货量位居首位，是名副其实的行业龙头。
而在光伏领域和它最具有竞争力的就是阳光电源。
阳光电源核心产品就是光伏逆变器，出货量仅次于华为，全球第二。
公司核心业务就是光伏逆变器和储能系统这两块，数据显示，2023年公司逆变器业务营收占比38.27%，储能业务占比24.64%。
近几年来，光伏行业一直处于周期性下行阶段，像隆基、通威这些光伏头部企业业绩一降再降，但是同为光伏企业的阳光电源却好像不受周期性影响，表现非常亮眼，下面我们具体来看一下。
一、业绩飞速增长
2023年，阳光电源的营收达到了722.51亿元，同比大增80%，和七年前相比，其营收增长了10倍多，涨幅巨大，就算是搭上了光伏和新能源行业的快车，这样的发展速度也是相当快的。
除了营收，公司净利润增长幅度也是很大的，2023年，公司净利润猛增162.69%，达到了94.40亿，涨幅接近2倍，比营收增长的速度还快，由此可见，阳光电源的业绩增长速度极快，而且利润率很高。
二、盈利水平大幅提高
从2021年开始，阳光电源的毛利率和净利率就是一路飙升的状态，表现非常亮眼，到2024年一季度，毛利率由22.25%提升至36.67%，涨幅达65%，净利率从7.06%提升至16.71%，涨幅达到137%，增长了一倍还多，可见公司的盈利能力是极其强悍的。
公司毛利率能实现如此增长，主要是因为每块业务的毛利都在提高：
一是逆变器，运费和原材料成本都降低，毛利提升至39%；二是储能业务，主推出海，尤其是北美高价市场，毛利提升至38%。
毛利率提高的同时，净利率也实现了大幅增长，而影响净利率的因素，除了毛利率外，还有期间费用率。
2021年到2023年，阳光电源整体的期间费用率是逐渐降低的，从14.58%下降到11.78%，其中管理费用率和研发费用率都在下降，这说明公司对于费用端的管控能力是很强的。
三、营运能力提高
2019-2023年，公司的应收账款周转天数逐渐减少，从179.75天减少到86.95天，下降了52%左右，这说明公司的营运能力在不断提高。
而且，应收账款周转速度快了，在一定程度上可以提高总资产周转率，总资产周转率高了，ROE就能有所提高，这间接增强了公司的盈利能力。
除了以上三点之外，公司的财务状况也是需要着重关注的，财务状况良好，公司才能平稳地运营下去。现金流就是衡量企业财务状况的一个很好的指标，现金流充足，公司的偿债能力才能有所保障。
2023年，阳光电源的现金流增加了64.65亿元，同比增长99.41%，涨幅接近一倍，这说明公司现金流成长能力是非常强的，到2024年一季度，公司累计有168.7亿的现金，现金流充足，偿债能力有所保障。
那么，是什么能够支撑阳光电源如此出色的表现，它背后的核心竞争优势是什么呢？
第一点，品牌优势。
公司是国内最早从事逆变器业务的企业，龙头地位稳固，产品会销往德国、意大利、澳大利亚、美国、日本、印度等150多个国家和地区，品牌知名度和美誉度持续提高。
第二点，市场份额优势。
在光伏逆变器方面，公司自2015 年起市占率就保持在全球前两名，与华为共同作为全球光伏逆变器双龙头；2022年，公司光伏逆变器全球市占率23%，居全球第二位。
在储能逆变器方面，公司储能系统市占率遥遥领先，2022年市占率达到16%，位列全球第一；2023年，公司储能系统全球发货10.5GWh，发货量连续八年居中国企业第一，光储业务实力强劲。
第三点，价格优势。
阳光电源的逆变器业务性价比很高，部分产品性能与华为相当，但价格更低，更具有竞争力。此外，阳光电源的产品线很丰富，包括组串式和集中式逆变器，容量更大，单W价格更低。
那么，阳光电源能否凭借这些竞争优势走得更远呢，它未来的成长性如何呢？我们从逆变器业务和储能业务两个方面来分析一下。
1.光伏逆变器业务
在双碳目标的大背景下，光伏发电等可再生能源变得越来越重要，加之光伏发电成本越来越低，以及AI算法用电量剧增，所以光伏发电装机容量逐年增加，2020到2023年，我国光伏发电新增装机容量从48.2GW增长到了216.88GW，涨幅高达350%，短短四年时间，翻了4倍多，可见涨势之猛。
光伏装机增多了，光伏逆变器的需求就随之增加了，未来，光伏发电装机容量有望进一步提高，从而带动逆变器需求进一步增加，逆变器销量有望实现跨越式增长。
全球光伏逆变器市场规模2021年已经超过了191.8亿美元，预计2028年有望实现270亿美元。这表明，全球光伏逆变器市场在未来几年成长空间很大，阳光电源在逆变器业务上大有可为。
2.储能业务
7月15日，阳光电源宣布与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh，预计2025年并网运行，这将为公司贡献较多的利润。
不止沙特，目前全球储能需求都在蓬勃增长，尤其是中国、欧洲、美国等主要市场，2023年全球新型储能新增装机46GW，同比增长130%。其中我国新增装机21.5GW，同比增长193%，欧洲和美国新增装机分别为10.3GW和8.7GW，同比增长分别为97%和90%。
可见，光伏储能未来成长空间巨大，不仅国内市场，海外市场也需求大增。阳光电源作为全球储能第一龙头，长期坚持海外战略，海外优势强劲，未来储能销量有望更上一个台阶。
综上分析，阳光电源作为全球光伏逆变器绝对龙头和储能业务全球第一，在光伏装机量持续增加和海外储能需求大增的环境下，未来业绩成长空间巨大，加之公司开始着手布局新能源业务，未来业绩有望更上一个台阶。
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