市占率全球第一，600亿PCB巨头，激战AI！

大族数控赴港上市之路，即将收官！

2026年1月29日，全球PCB专用设备厂商大族数控发布公告，正式开启全球发售，预计2月6号将登陆香港上市。

这条赴港上市之路，公司走得很快，2025年5月就首次递表，申请失效2天后，12月2日立马再次递表。

为什么如此急迫？

是因为PCB行业如今“大翻身”，而大族数控迫切希望加入这场全球战局。

全球市占率第一

业绩突飞猛进

PCB是所有电子产品的基础，受下游终端应用需求影响很大，而PCB的上游“PCB设备制造业”，也同样受其影响。

2023年，由于全球消费电子需求收缩，全球PCB行业产值显著降低至695亿美元。不过这种趋势很快被“AI”浪潮改变。

进入2024年，全球AIGC等高算力需求持续释放，终端服务器需求进一步扩大。据统计，2024年，全球电子终端市场中，AI基础设施端的服务器和数据存储的产值同比增速高达45.5%，远超4.9%的整体市场增速。

AI成为拉动PCB产值的重要力量，机构预测，到2029年全球PCB整体产值将达到964亿美元，其中来自服务器、存储的终端需求占比几乎与来自手机的持平。

PCB翻身，站在它背后的大族数控，也将迎来全新的版图！

生产PCB需要专业设备，大族数控就是这样的“卖铲人”。

2024年，公司在全球PCB生产设备制造商中，以6.5%的市场份额排名第一；在国内更是市占率10.1%高居行业榜首。

可别小看了这6.5%的市占率。

全球PCB专用生产设备行业竞争激烈且分散，且下游PCB制造业的进入门槛不高，我国是全球最大的PCB产地，PCB产能占全球50%以上、拥有非常多的PCB制造企业。

换句话说，市占率领先1个百分点，对PCB设备厂商来说就是提升了“一大截”市场竞争力。

而且，大族数控的优势还有“产品全面化”。

PCB生产步骤复杂，涵盖钻孔、曝光、压合、成型、检测和贴附六大核心工序。公司是世面上少数可提供全部解决方案的公司。

早年，公司主攻PCB钻孔设备；2008年，公司收购麦逊电子，业务切入PCB检测设备；2019年，公司成功研发多波长阻焊曝光机，完成对PCB多工序曝光设备的全面布局。2024年又推出PCB压合设备，至此几乎覆盖PCB全部生产工序。

这种产品链优势让大族数控迅速扩大市场，形成了坚实的客户基础。2024年，公司客户范围涵盖全球PCB企业百强排行榜80%的企业，供应越亚半导体、深南电路、景旺电子、方正科技等国内外PCB厂商巨头。

产品、市场共同推动公司业绩高增。自2023年低谷期以来，公司业绩迅速恢复，2025年前三季度营收39.03亿元，同比增长66.53%；净利润4.92亿元，同比增长142.19%。

2026年1月13日，公司发布2025年业绩预告，按预告中值计算，2025年其全年净利润将达到8.35亿元的历史新高，同比大增177%。

值得注意的是，自2024年，公司净利润增幅就显著高于营收，且目前差距加大。这说明公司盈利能力大大增强。

那么，大族数控的盈利能力增长引擎又是什么？

产销率超90%

继续抢占AI浪潮制高点

AI浪潮更新换代，PCB设备行业也要讲“新故事”。

大族数控起家的产品是PCB钻孔设备，2025年上半年，该业务总营收占比高达71.02%，检测设备占比8.78%。

这两类业务，正占据PCB专用生产设备的最大价值量。

据统计，2024年，钻孔设备、曝光设备和检测设备分别占据PCB专用生产设备20.8%、17%和15%的价值量。也就是说行业内最赚钱的业务，就是大族数控的优势业务。

细分两大类钻孔设备，公司的技术都走在行业前列：其机械钻孔产品仅次于德国Schmoll，位居全球第二,激光钻孔产品仅次于三菱,位居第二；而曝光设备INLINE LDI-Q30，在对位精度上已经与Orbotech的NuvogoTM 780齐平。

前面提到，AI加速发展对PCB行业有巨大提振作用。同时，这也让PCB设备行业的天花板提高。

传统的PCB无法满足AI算力数据中心、服务器对于PCB的性能需求，高多层板、HDI板的需求将愈发强劲。机构预测，2024-2029年，全球与AI 服务器和交换机相关的高多层板及 HDI板产能年复合增速将分别高达22.1%和17.7%。 

产品性能提升，生产设备的性能也要相应跟上步伐。AI服务器PCB的层数普遍高达20-30层，直接推动钻孔设备的钻针向“微小型、加长刃”的高端方向升级。

而这，也正是大族数控下一步的“掘金之道”。

近两年，公司逐渐加大研发投入。2025年前10月，公司研发费用同比大增近50%，研发费用高达3亿元，超过近5年年均水平。

翻看公司产品列表，大族数控把主要研发重点都放在高多层板等“新兴PCB”上，目前已针对性研发出CCD机械钻孔设备、新型激光钻孔设备等，提前锁定下一代PCB浪潮。

此次赴港，公司也欲募资投向研发，提升高端产品产能和技术。

产品实现突破发展，可随之而来的，是资产负债率也“再上一层楼”。

几乎和业绩、技术的发展同步，大族数控的资产负债率也在2023年以后逐年升高，截至2025年10月末已达40.6%。

其实公司短期借款很少，流动负债中，是“应付账款和应付票据”占据了大头。2025年第三季度末，其总流动负债为33.11亿元，而这些“应付款”就高达22.4亿元。

不过，这倒也不是太大问题。

应付账款等主要来自公司对上游供应商的货款。其实大族数控在加紧研发下一代产品之时，资金难免要更倾向于投入生产与技术研发；另外，公司在行业内居于核心地位，对上游拥有很大话语权。

同时，2025年以来，公司业务高速扩张，为满足对下游客户的交付需求，公司增大对原材料采购，也会把应付账款推高。

视线转向设备需求的“交付”，“产销率”能直观反映设备的市场表现。

截至2025年10月末，大族数控深圳生产基地、信丰生产基地的产能利用率分别为95.6%和96.8%，创下自2022年以来的最好水平。公司销量前四名产品的产销率也都在93%以上，成型设备产销率超100%。这也反应出公司的核心产品市场反应不错，销路较为畅通。

总的来说，大族数控作为国产PCB设备巨头，目前业绩和技术水平发展不错。

AI浪潮将在未来继续影响全球PCB产业，而大族数控已做好准备。