民营造船第一股，利润预增3000%！

中国造船，霸榜世界！

船舶是典型的强周期重工业，随着全球经济贸易波动而波动，无论是远洋运输还是海上油气开发，各类船舶都占据极其重要的位置。

我国是全球第一大造船国，目前正在领跑全球节奏！

船舶行业有三个指标很重要：造船完工量、新接订单量和手持订单量。

2025年，我国上述三大指标分别为5369万载重吨、10782万载重吨和27442万载重吨，均占据全球一半以上份额，连续16年稳居世界第一！

2026年以来，势头更猛。

据数据，2026年一季度，我国船厂新签订单1239万修正总吨，同比增长91%，全球占比高达71%；截至一季度末，我国船厂同时把持全球64%的手持订单份额。

那么，中国造船哪家强？

很多人第一反应是中国船舶。作为我国最大的国有船厂，中国船舶的造船规模以及业绩体量均位行业前列。

不过，有这样一家曾经主营陶瓷日用品的公司，不仅完成了“造瓷器”到“造船舶”的惊人转换，甚至已经强势打入了船舶第一梯队！

那就是，松发股份。

2026年7月8日，松发股份发布上半年业绩预告，净利润预计约为36亿元，同比增长456.33%；扣非净利润更为突出，预计将达到35亿元左右，同比大增2922.83%！

2024年及之前，松发股份的主营业务还是陶瓷。2025年，公司完成了重大资产置换以及发行股份购买资产，成功以5.13亿元出售原有资产和经营性负债，并置入恒力重工100%的股权，切入船舶制造。

2024年，公司99.89%的营收都来自陶瓷行业，到了2025年，公司已然摇身一变成为专精船舶建造的企业。

想读懂松发股份，必须先明白恒力重工的“含金量”。

松发股份和恒力重工同属于恒力集团，而恒力重工的前身是韩国STX，曾经是我国最大的外资船厂，自身拥有优秀的造船基础。

2022年，恒力集团斥资21亿元收购恒力重工，后续迅速盘活资产、加强船型覆盖面，继续提高其竞争力。

换句话说，松发股份收购恒力重工，起步位置就要略胜一筹，是“站在巨人肩上”奔跑。

这场资产置换让松发股份“涅槃重生”。2025年，公司营收216.39亿元，同比增长274.95%；净利润26.55亿元，同比增长1083.05%。

如果说2025年的业绩增长是由于行业赛道发生根本性变化，那2026年以来的业绩则说明了松发股份在新赛道已经“慢慢走稳”。

一季度，公司营收和净利润分别为88.88亿元、10.93亿元，同比增速分别为199.07%和330.29%。

按照半年度业绩预告计算，第二季度公司净利润能达到25亿元，更上一个台阶。这种业绩狂奔也反映出松发股份的造船业务正在走向正规。

更值得注意的是，松发股份此次正好踩在了造船业复苏周期。

2011年，全球造船业开始了漫长的产能出清阶段。2025年，全球活跃船厂的数量比2008年减少了57%；与此同时，15年间全球船队的规模却增长了58%。

供给下滑、需求扩张，两股力量共同推动全球造船产能修复。全球造船产能主要集中在我国，这也给我国船舶厂商巨大机遇。

常言道，打铁还需自身硬。那么，松发股份要怎样“顺势出击”呢？

总的来看，公司具备以下稀缺优势：

第一，地理位置优越。

松发股份的造船生产基地在辽宁省大连长兴岛，这是我国三大造船基地之一，也属于全球最适合造船的地理位置。

要知道，造船可并不是“有水就行”。船舶生产过程复杂、建造期长，对水域、地质、气候、交通要求极高。

松发股份的造船基地不仅具备天然港口，而且全年不冻、少雨，可保障全年开工时间，有利于提升船舶建造效率、缩短造船周期。

第二，造船实力雄厚。

目前，公司产品覆盖超大型船舶和高端装备，由其在高难度、高附加值的超大型油轮（VLCC）、超大型矿砂船（VLOC）等领域具备明显优势。

2025年，公司成功交付并批量建造30.6万载重吨VLCC，21000TEU LNG 双燃料超大型集装箱船和32.5万载重吨甲醇燃料预留VLOC也按计划开工。

同时，公司还和法国GTT公司开展合作，成为国内第二家具备大型LNG船薄膜维护系统资质及实船建造能力的民营船企。

2025年，松发股份新签订单量位居全球第二，仅次于中国船舶。

按照合同负债规模来看，目前公司订单量还在增加。

2026年一季度末，公司合同负债高达82.69亿元，同比大增134479.80%。

据统计，2026年一季度，全球VLCC新签订单85艘，其中恒力重工就占比约6成。这不仅反映出公司技术实力雄厚，还显示在下游市场的号召力。

第三，掌握发动机技术。

船厂要想赚取高利润，“按期交付”是核心。

由其在当下，全球船用发动机供应紧张，经常制约船厂按期交付。而倘若船厂因此延期交付，罚款金额也不是小数目。

目前，恒力重工已经突破船用发动机自主生产环节，2026年4月成功交付了国内首台8G95液化天然气双燃料发动机。

前不久，松发股份计划定增70亿，共投资三大项目，继续加大产能和技术升级，合计拟投资金额高达135亿元，足以看出公司“动了真格”。

不过，客观来说，松发股份目前依然存在短板。

一方面，公司毕竟是船舶行业的新人，还没有完整走过行业周期。尽管目前行业处于上升周期，但潮水总有退去的时候，真实力究竟如何，或许要看公司在行业低谷期的表现。

另一方面，目前公司资产负债率高达80%以上，流动负债和长期负债居高不下。加上定增扩产、新船交付，这段时间松发股份资金管理难度不小，公司也要及时做好准备。

最后，总结一下。

从陶瓷制造商到“民营新船王”，松发股份不到两年就实现了业绩扭转。

至于这“新船王”的位置能不能坐稳，还要看扩产完成、新船顺利交付之后公司的业绩表现。

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。