引航生物赴港IPO：2025年前9个月亏损1.3亿元，D轮融资后估值35亿元，冲刺生物基制造第一股
2026年2月12日，苏州引航生物科技股份有限公司（以下简称“引航生物”）正式向港交所主板递交上市申请，由华泰国际担任独家保荐人。作为合成生物学领域少数实现“研发-生产-商业化”全链路闭环的企业，引航生物此番冲刺港股，被视为合成生物产业化进入收割期的重要信号。
招股书披露的数据显示，引航生物正处于营收爆发期。2023年至2024年，公司营收分别约为3亿元及3.45亿元。而在进入2025年后的前九个月，公司营收陡增至3.8亿元，展现出强劲的增长韧性。收入构成中，以氟苯尼考为主的原料药及中间体占比高达87.4%，稳居营收核心。尽管目前公司仍处于亏损状态（2025年前九个月期内亏损1.29亿元），但亏损率已较往年有所收窄，研发投入与产能扩张是造成亏损的主因。
引航生物的核心竞争力源于创始人谢新开领衔的研发体系。公司依托自主构建的AI驱动合成生物技术平台，成功攻克了氟苯尼考、NMN/NAD系列及25-羟基维生素D3等关键原料的生物合成难题。特别是通过原创的生物酶法替代传统高污染化学法，引航生物不仅大幅降低了“三废”排放，更在综合生产成本上形成了相较于行业均值15%-25%的降维优势。目前，其产品已覆盖全球20余个国家，年综合产能已突破万吨级规模。
作为资本市场的宠儿，引航生物在D轮融资后估值已达35亿元人民币。股东名单中，除了谢新开博士持有的36.14%投票权外，还汇聚了高瓴创投、礼来亚洲、中金资本、广发信德等一线机构。本次IPO募集资金将重点投向合成生物技术平台的持续迭代、湖南及安徽生产基地的产能升级，以及新产品的全球商业化拓展。
在合成生物学市场预估于2035年触及2129亿美元的宏大背景下，引航生物的赴港IPO不仅是其自身发展的重要里程碑，更为国内众多处于亏损状态但具备“硬核技术”的合成生物企业开辟了资本路径。其能否凭借产能规模效应实现扭亏为盈，将成为未来观察该赛道商业化逻辑的重要样本。
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