在经历了11月10日傍晚突破80000美元大关的辉煌后，比特币（BTC）在短短一天后的11月12日凌晨再次展现出强劲的上涨势头，短线内突破了89000美元的关口，最高一度触及89575 USDT，显示出继续冲击90000美元大关的强劲动能。
根据OKX实时行情显示，截至今日9:50左右，BTC暂报89032 USDT，24小时涨幅达到惊人的10.02%，距离“100000美元大关”仅剩约12.3%的涨幅空间。这一涨势不仅让比特币持有者欣喜若狂，也让整个加密货币市场感受到了前所未有的热度。
前言 · 前情概要
比特币突破89000美元
除了比特币之外，其他主流加密货币也普遍迎来了上涨。以太坊（ETH）已站上3300美元关口，当前暂报3327.4 USDT，24小时涨幅为3.7%；Solana（SOL）则已站上220美元关口，当前暂报221.27 USDT，24小时涨幅高达4.96%。从这两大头部生态的竞速来看，Solana似乎将先于以太坊向新高发起冲击。
其他主流Alt-coin也普遍迎来了上涨，但涨幅大小不一。狗狗币（DOGE）携“马斯克概念币”之威大涨22%，当前暂报0.36 USDT；而OpenAI创始人Sam Altman明牌喊单“对加密货币的光明未来充满信心”之后，他所创建的Worldcoin（WLD）更是大涨28%，当前暂报2.78 USDT。这些涨幅不仅展示了市场的活力，也反映了投资者对于加密货币未来的乐观预期。
在美股方面，各种Crypto概念股同样涨势凶猛。MicroStrategy（MSTR）一度突破360美元大关，收盘报价340美元，涨幅高达25.73%；Coinbase（COIN）收盘报价324.24美元，涨幅也达到了19.76%。这些涨幅无疑为加密货币市场注入了更多的信心和动力。
受整体行情上行影响，加密货币总市值也迅猛增长。CoinGecko数据显示，目前加密总市值已突破3.1万亿美元，24小时上涨6%。加密用户交易热情亦明显上升，Alternative今日恐慌与贪婪指数报80，创今年3月以来新高，等级已达“极度贪婪”。这反映出市场参与者对于加密货币的热情和信心正在不断攀升。
在衍生品交易方面，Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓金额高达6.58亿美元。尽管空单爆仓依旧占据过半比例，但多单爆仓规模同样高达2.8亿美元。
从币种来看，其中BTC爆仓金额为2.51亿美元，ETH爆仓金额为8759万美元。这些数据表明，在市场波动中，无论是多头还是空头都面临着巨大的风险和挑战。然而，正是这种高风险高回报的特性吸引了越来越多的投资者涌入加密货币市场。
长线叙事：牛市回归，剑指十万Big Calculation Investment>>>
在探讨“牛回”现象的背景下，我们曾在先前的分析中深入探讨了其内涵。特朗普的当选被认为将对加密货币监管政策带来根本性的转变，这种预期极大地提振了行业信心，并为行业的新一轮增长打下了坚实的基础。
市场对特朗普胜选的消息反应迅速而积极。根据SoSoValue的数据，在大选当周（美东时间11月4日至11月10日），加密货币市场的资金流入达到了62.83亿美元，创下了2022年1月以来的单周新高。其中，美国比特币和以太坊现货ETF的资金流入高达17.92亿美元，而法币支持的稳定币（如USDC、USDT等）的资金流入更是达到了44.92亿美元。
业界领袖和机构对市场前景持乐观态度，普遍认为比特币的下一个目标价格是“10万美元”大关。我们在之前的分析中也详细梳理了这些观点。
在特朗普的领导下，市场预期美国将对加密货币采取更为宽松的政策。特朗普曾承诺不会推动创建CBDC以保护美国人的财务自由，计划建立比特币战略储备，并且不会出售比特币。此外，他还提出成立一个特别工作组——比特币和加密总统顾问委员会，专门负责制定加密货币政策。
特朗普的当选也可能对美国的宏观经济产生深远影响。据报道，下一任美国总统将有机会填补多个关键职位，包括美联储主席鲍威尔的继任者。波托马克河资本的首席投资官Mark Spindel认为，这可能是美联储的一个转折点，特朗普团队可能会更加积极地影响美联储的政策。
期权市场的数据也显示出对比特币价格的乐观预期。交易员们集中在80,000美元的执行价附近进行押注，显示出对比特币潜在转折点的关注。
市场情绪方面，Alternative的数据显示，恐慌与贪婪指数升至70，显示出市场的贪婪情绪。这一指数综合了波动性、市场交易量、社交媒体热度等多个因素。
在大选之后，市场关注的焦点转向了美联储的利率决议。由于美国大选和冬令时的影响，美联储的利率决议公布时间有所调整。高盛首席经济学家Jan Hatzius预测，美联储将在年底前实现两次降息，这一预期在上周的就业报告公布后更加明确。
在国家层面，特朗普的当选被认为将推动比特币成为国家战略储备，这可能会对加密货币市场产生重要影响。多个国家和机构已经开始考虑将比特币作为战略储备的一部分。
个人投资者也在积极进入市场。特朗普赢得大选后，比特币的谷歌搜索量激增，显示出新投资者对数字资产的兴趣增加。《富爸爸穷爸爸》的作者Robert Kiyosaki也公开表示，他计划增持比特币。
综合来看，随着比特币价格的稳步上升，突破10万美元大关似乎只是时间问题。然而，市场参与者也应保持谨慎，做好风险管理，以应对可能出现的市场波动。
短线可能：暴涨之余，警惕回调Big Calculation Investment>>>
让我们深入探讨一个可能不太受欢迎但至关重要的话题——市场回调的风险。
从整体角度出发，我们认为市场目前面临的回调风险主要源自三个方面。
风险因素一：政策落实的不确定性
首先，特朗普政策的落实预期是市场回调的一个潜在诱因。市场普遍期待特朗普当选后能带来监管环境的积极变化，但这种变化的程度和速度仍然存在不确定性。
不同机构对此持有不同观点。福布斯指出，尽管市场情绪普遍乐观，监管变革的具体程度和细节仍不明朗，最终将取决于白宫和国会的政策决策。TD Cowen投资银行认为，尽管监管环境可能会有所改变，但特朗普团队更关注的是延长减税和解决贸易问题，加密货币不太可能成为首要议题。因此，政策的具体实施力度和时间表仍然存在疑问。
值得注意的是，特朗普的就职典礼要到明年1月20日，这意味着在接下来的两个月内，市场可能会处于一种“乐观但无法落实”的状态。一些谨慎的观点认为，这意味着利好尚未确定，而像Matrixport这样的乐观派则认为，这将为市场提供几周的时间来维持当前的上升趋势。我们更倾向于后者的观点，因为“信心是黄金”，在几个月的时间里，市场足以完成一轮牛市的循环。
总的来说，政策的实施情况将是本轮牛市能否持续的关键，但考虑到就职前的窗口期，这一因素对短期市场的影响可能暂时不会显现。相比之下，后两个因素可能更直接地影响短期市场走势。
风险因素二：货币政策的变化
第二个回调风险因素是特朗普胜选后对美联储降息节奏的影响，即这是否会减少市场对降息的预期。
我们在之前的文章《大选落地后最重要的风向标：特朗普经济政策会终结美联储放水吗？》中分析过这一因素。
根据最新的市场情绪，多家机构预测特朗普的胜选将降低2025年之前的美联储降息预期——目前12月降息25个基点的可能性为68%，而在特朗普胜选前这一概率约为83%。
本周，包括鲍威尔在内的多位美联储官员将发表讲话，此外，10月CPI数据的公布也将对市场的降息预期产生重大影响。这些事件可能是决定本周市场后续走势的关键因素。
风险因素三：杠杆率的上升
第三个风险因素是市场杠杆率的逐渐上升，这为市场大幅波动创造了条件。
Coinglass的数据显示，全网比特币期货合约的未平仓头寸已达到59.45万枚BTC（约合523亿美元），创下历史新高；全网BTC期权未平仓头寸的名义价值为344亿美元，同样达到了历史高点。
由于衍生品头寸规模受基础标的资产价格的影响，考虑到BTC已经创下新高，实际的杠杆率可能尚未达到新高，但当前的上升趋势仍需警惕。
回顾历史行情，杠杆既是牛市的加速器，也是极端行情的触发因素。虽然我们不能简单地复制过去的模式来预测未来，但风险控制始终是一个永恒的议题。
比特币是继续狂飙还是回调
在加密货币市场的狂热氛围中，投资者们正满怀期待地注视着比特币向10万美元大关的冲刺。尽管市场回调的风险如影随形，包括政策落实的不确定性、货币政策的变化以及市场杠杆率的上升，但市场的热情似乎并未因此减退。
投资者们在这场高风险高回报的游戏中寻找着属于自己的机遇，而市场的每一次波动都牵动着无数人的心弦。然而，无论市场如何变化，风险管理始终是投资者必须坚守的底线。总结· 总而言之
在追求利润的同时，保持冷静、理性的判断，才能在这场加密货币的盛宴中笑到最后。
随着市场的不断前行，我们期待着更加稳健、成熟的加密货币市场，为投资者们带来更多的惊喜与机遇。在这场充满未知与挑战的旅程中，让我们携手共进，迎接未来的每一个挑战与辉煌。
