作为A股首家披露三季报的上市银行，平安银行交出了一份营收、净利双增的成绩单。
2026年前三季度，平安银行实现营收1031亿元，同比增长2.4%；归母净利润391.86亿元，同比增长2.2%。
在全行业净息差持续承压、银行增长动力由息差业务向中间业务切换的大背景下，这份业绩的真实成色究竟如何呢？
增长引擎切换，息差压力转向对公
前三季度，平安银行营业收入1031亿元，同比增长2.4%，增速较上半年小幅抬升，增长边际有所回暖。
拆开看，增长主要由非利息净收入拉动。前三季度，该行非息净收入同比增长6.5%，占营收比重35.25%，同比提升1.36个百分点，财富管理、债券投资等业务贡献明显；而占比更大的利息净收入为667.55亿元，同比仅微增0.3%。这意味着，传统息差业务已经不是本季营收增长的主引擎。
利息净收入能守住不降，靠的是负债端成本的持续压降。前三季度该行净息差1.80%，同比上升1个基点，较2025年全年上升2个基点，持续多年下行的净息差曲线，在累计口径下迎来企稳信号。其背后，计息负债平均付息率1.39%，同比下降34个基点，吸收存款平均付息率1.35%，同比下降35个基点，低成本存款的吸收与存款结构优化，为息差提供了有力支撑。
但企稳主要体现在累计口径。单季度看，三季度净息差降至1.79%，环比回落2个基点，结束了二季度单季环比回升的势头。
更值得关注的是压力来源的切换。过去两年持续下行的零售贷款收益率已基本企稳——个人贷款平均收益率三季度为4.37%，环比仅降1个基点；而对公贷款收益率出现明显下滑，单季下降16个基点至2.74%，对公贷款收益率年内大部分下行压力集中出现在三季度。息差压力由零售转向对公，是三季报最值得注意的结构信号。
其背后是“量、价、险”的取舍。平安银行在三季报中解释，一方面坚持让利实体经济的政策导向，加大对重点行业、重点客户的支持、提升优质客群占比；另一方面，受市场利率持续下行、有效信贷需求不足及资产重定价效应影响。
此外，三季度信用减值损失74.05亿元，同比多增约9.49亿元、增幅约14.7%，拖累净利增速——三季度归母净利润134.9亿元，同比仅微增0.16%，营收与净利润增速剪刀差明显走阔。光大证券研报亦指出，三季度利润增速略低于市场预期。
负债成本红利逐步收窄、对公贷款定价快速下行，意味着依靠压降负债成本托底息差的模式难持续，盈利增长压力开始显性化。
零售企稳未起量，风险“缓冲垫”变薄
如果说盈利端的矛盾集中在息差结构，那么资产端的核心考验，集中在零售业务“量价失衡”的僵局。
零售业务是平安银行战略的重心，也承载着“重回增长”的期望。三季报显示，零售贷款定价已现企稳迹象，但规模尚未恢复增长。截至三季度末，该行个人贷款余额17224.54亿元，较上年末下降0.3%，单季减少45亿元。
结构上，住房按揭贷款较上年末增长3.0%，保持正增长；但信用卡应收账款下降0.8%、消费性贷款下降1.0%、经营性贷款下降1.5%，收缩仍在延续。个人贷款不良率1.20%，较上年末下降0.03个百分点，资产质量保持平稳。
零售“质量改善、规模未起量”的态势，是过去两年主动收缩、优化结构的延续。平安银行从规模扩张转向“效益优先、兼顾规模”，抵押类贷款占个人贷款比重达61.8%，“橙e贷”“橙业贷”余额较上年末增加286.47亿元，显示出向优质客群、高抵押率资产倾斜的取向。
财富管理方面，前三季度财富管理手续费收入46.80亿元、同比增长17.6%，代理个人基金收入22亿元、同比增长35.6%，成为零售中收的重要增量。
资产质量的隐忧同样不容忽视。截至9月末，不良贷款率1.05%，与上年末持平，表观指标平稳；但前瞻指标出现分化——全行逾期贷款占比升至 1.59%，较上年末抬升 0.25个百分点，逾期90天以上贷款余额较 6月末增加 45.52亿元；关注类贷款余额 709.10亿元，较上年末增长19.5%，占比从1.75%升至2.07%，增速远高于贷款总额1.2%的增幅。作为不良的“蓄水池”，关注类贷款的抬升，提示潜在不良生成压力有所上升。
与此同时，拨备覆盖率降至214.75%、较上年末下降6.13个百分点，拨贷比2.25%亦小幅走低。这主要是当期加大资产核销、消耗存量拨备所致，风险抵补的“缓冲垫””正在变薄。
综合来看，平安银行这份三季报呈现“稳中有忧”的复杂面相——增长企稳与结构压力并存。多家券商研究判断，平安银行全年营收与净利润有望维持双正增长，但对公定价下行、零售规模疲软、风险缓冲变薄三大压力，仍会持续制约后续盈利修复节奏。
