9月18日，Hammerson宣布已成功将其持有的欧洲最大的奥特莱斯运营商Value Retail（唯泰集团）的股权和部分奥莱实体资产出售给由奢侈品巨头LVMH旗下的私募股权基金L Catterton。
今日的公告较2024年7月22日Hammerson发布的有关出售的公告中所载的任何事项，并没有重大变化影响。
根据此前公告，L Catterton已同意支付6亿英镑现金，购买Hammerson持有的全部Value Retail股份（42%）和9家奥特莱斯的部分股权。交易时，Value Retail的企业价值估值为15亿英镑，比其账面价值折扣24%。
Hammerson表示，这笔交易将确保以有吸引力的价格彻底退出在Value Retail中的“投资比例过重、非控股、低收益”的股权，其在Value Retail的股份仅产生了5年平均2%的现金收益率。退出时的收益率为3.4%，总资产价值下降24%，10年内部收益率（IRR）为13%，EBITDA乘数为24x。
本次出售股权的卖方，英国知名零售业房地产开发公司Hammerson近几年财务状况急转直下，深陷流动性危机，本次出售收回的款项将用于偿还债务并重新投资于核心业务。Hammerson表示，此次出售将为公司带来约6亿英镑现金。公司将使用其中约1.4亿英镑回购股票，9,500万英镑偿还债务，3.5亿英镑投资于其在英国、法国和爱尔兰的购物中心组合。
Hammerson当年投资Value Retail的时候，按市值来说是英国估值最高的REIT，现金充足，选择了作为纯财务投资者投少数股权，并未获得Value Retail的董事会席位，对其运营没有话语权。时至今日，退出时所折让的24%企业估值恰好反映了此股权结构问题，L Catterton收购的前提是已经和Value Retail的创始人Scoot Malkin达成了协议，改变Value Retail的运营结构，以获得参与运营的权利。
L Catterton的联席首席执行官Michael Chu此前曾表示，L Catterton在奢侈品零售投资方面拥有丰富的经验，渴望利用其运营专业知识和已建立的全球关系网络与Value Retail合作，推动业务向前发展。
Hammerson拿出来进行交易的9家奥特莱斯均是欧洲顶级购物村，均位于国际一线大都市，其中最引人瞩目的是世界知名的英国比斯特购物村Bicester Village。Hammerson将出售比斯特购物村50%股份，价格水平反映了约4.6%的收益率，这比账面价值折让25%左右，如按账面价值，目前的数据显示收益率应在3.35%左右。
除了比斯特购物村，其他购物中心还包括米兰Fidenza Village、慕尼黑Ingolstadt Village、都柏林Kildare Village、巴塞罗那La Roca Village、马德里Las Rozas Village、巴黎La Vallée Village、布鲁塞尔Maasmechelen Village以及法兰克福Wertheim Village。
Hammerson在去年11月首次开始与L Catterton进行谈判，L Catterton在今年5月中旬最终获得了为期四周的排他期，主要的利益相关方均已达成一致。Hammerson表示，此次出售仍需获得常规反垄断批准，预计将于 2024 年下半年完成交割。
Value Retail的其他股东包括荷兰养老金APG、Value Retail的创始人兼董事长斯科特·马尔金Scott Malkin、美国零售巨头Simon Property Group。
Hammerson是英国最大的零售业态开发商之一，业务遍及英国、爱尔兰和法国，开发或投资11个大型购物中心和9个顶级奥莱购物中心。
Value Retail旗下最知名的是比斯特购物村系列 ，目前在欧洲有九家奥特莱斯购物村，在中国上海和苏州有两家。其在美国的首个购物村Belmont Park Village也将于今年9月在纽约开业。2023年，Value Retail在欧洲和中国的总销售额增长了16%，客流量增长了13.4%。
撰稿 & 编辑：鲁左
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Hammerson，Reuters
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