当前外汇市场正处于关键数据密集发布和重要政策事件前夕。
美元走势受制于美联储的数据依赖立场与近期强劲数据之间的矛盾，以及迫近的贸易关税风险。欧元区和英国的政策信号相对有限，市场焦点转向各自的经济数据和政治动态。
整体而言，市场对美国就业数据的反应将是短期内决定汇率走向的核心催化剂。
1. 美元：数据博弈与关税阴影
美联储主席鲍威尔在辛特拉会议上重申了其严格的数据依赖立场，并未排除7月降息的可能性，这使得即将公布的就业和通胀数据对美元至关重要。
然而，昨天公布的5月JOLTS数据（职位空缺、辞职增加，裁员减少）和ISM制造业指数（意外上行，“支付价格”反弹）均指向劳动力市场韧性和潜在通胀压力，与市场普遍预期的鸽派情景相悖。
这些数据虽然非决定性，但削弱了美联储立即降息的理由。我们认为市场可能过度消化了鸽派预期，随着通胀数据可能回升，美元有望获得支撑。
财政方面，美国参议院通过的债务法案预计将增加巨额债务，但国债市场反应平淡，显示出市场对美联储提前宽松的预期仍在缓冲其影响。
然而，若通胀超预期上行，长期债券可能面临滞后压力。
短期内，今天的ADP就业数据和明天的非农就业数据是关键。
尽管ADP并非完美预测指标，但在当前就业数据对美联储叙事至关重要的背景下，市场对其敏感性极高。若数据意外疲软，美元下行风险将迅速放大。
此外，7月9日的互惠关税截止日期构成另一重风险。
尽管市场对特朗普政府政策反复持谨慎态度，但即使是定向关税也可能对美元构成压力，尤其需关注对日本、加拿大、欧盟等国的双边风险。
在数据因素之外，贸易紧张局势对美元构成偏向下行的风险。
2. 欧元：静待数据与汇率关注
欧洲央行官员在辛特拉会议上基本保持沉默，符合其在6月会议上转向鹰派后的策略——即等待数据。
6月CPI初值数据显示，德国通胀放缓，但欧元区整体和核心通胀稳定，并未显著改变市场对欧洲央行首次降息在12月的预期。
欧元的强势成为会议讨论焦点。
副行长金多斯关于欧元/美元1.20水平“可以接受”但突破后将“更复杂”的评论值得关注，这可能设定了政策制定者的容忍上限。然而，欧元/美元走势目前仍主要受美元驱动。
昨天美国数据走强后的回调中，市场逢低买入倾向明显，显示出欧元在美元疲软时仍有上行潜力。若美国非农数据大幅不及预期，欧元/美元可能迅速测试1.20水平。
3. 英镑：政治波折与央行暗示
英国政府取消福利削减法案，凸显了政治上的不确定性，并可能增加秋季加税的可能性，这对经济前景构成潜在挑战。然而，英国国债市场对此反应平淡，部分得益于英国央行行长贝利暗示可能放缓量化紧缩，此举旨在缓解市场流动性压力，并为英镑提供了一定支撑。
短期内缺乏重要的英国数据公布，市场将关注未来几周的数据表现，以判断欧元/英镑能否持续突破0.8600的关键水平。政治风险和央行政策信号将继续影响英镑走势。
短期内，美国就业数据是外汇市场的核心驱动因素。
强劲数据将支撑美元并可能促使市场修正对美联储的鸽派预期；疲软数据则可能迅速打压美元，提振欧元等非美货币。
7月9日的贸易关税截止日期是美元面临的另一重要风险。
欧洲央行和英国央行目前处于观望或微调阶段，其政策对汇率的影响相对次要，除非有新的意外信号出现。
投资者应密切跟踪即将公布的数据和政策沟通，灵活调整仓位。
