美国联邦储备委员会（Fed）本周四（7月31日）即将公布最新利率决议，市场普遍预期将维持利率不变。然而，专家普遍认为，此次会议可能成为美国货币政策走向的转捩点，最快9月才可能启动降息。
与此同时，美元近期虽有所反弹，但整体仍未摆脱弱势格局，未来仍面临下探风险。
UNFX指出，尽管市场对本周四美联储降息的预期仅约3%，但根据FedWatch工具显示，对于9月会议启动降息的概率已逼近60%。这表明市场已将目光投向9月，认为届时才是美国货币政策真正迎来转折的关键时刻。
值得注意的是，此次联邦公开市场委员会（FOMC）会议可能出现30多年来最严重的决策分歧。联储理事沃勒与副主席鲍曼，作为特朗普任命的决策者，近期均表达了对当前利率可能偏高的看法，尤其是在就业风险升高的情况下。
若两人本周投票支持降息，将是1993年以来首次出现两位理事联合提出异议的情况。然而，市场对此反应平淡，并未过度解读。
UNFX指出，在政策转折的关键时刻出现内部分歧并不罕见，且目前通胀压力仍是大部分决策者更担心的因素。
尽管特朗普曾多次公开施压美联储降息，甚至亲赴联储总部，但主席鲍威尔始终坚持美联储的独立性，强调不会因政治压力而主动请辞。
特朗普对鲍威尔语气的转变，可能更多是出于维护美国金融市场稳定的考量。部分共和党议员也呼吁白宫停止过度批评，认为鲍威尔在获得更充分经济数据后再降息，对特朗普政府更为有利。
随着美国近期与欧洲及日本两大贸易伙伴的关税协议逐步敲定，相关政策的不确定性正逐步化解。根据协议，部分输美产品将面临15%的关税，这已显著好于市场原先担忧的最坏情境。
考虑到协议生效时点，8月可能将成为关税对物价影响全面反映的月份。届时，美联储在9月例会上将有望掌握更精准的数据，以评估关税对通胀的实质冲击。
因此，UNFX预料，本周美联储利率决议会后的记者会上，鲍威尔仍将维持审慎基调，重申对通胀风险的谨慎态度。但若他在发言中承认近期经济数据优于预期，加上最新贸易协议有助于缓解通胀压力，则将进一步为9月的降息打开政策空间。
至于美元，近期虽连续上扬并成功突破近期跌势上轨，但UNFX分析，其整体格局仍未脱离弱势。指数目前的反弹幅度尚未明显脱离月初创下的年内低点，若空头稍作施力，美元仍可能面临再度下探的风险。
就美联储决策层面来看，若本周会议展现“鹰派”立场，将有助于维系美联储的政策公信力与独立性，即便为未来的降息预作铺陈，只要鲍威尔强调对经济前景的乐观态度，也可部分抵销美元潜在利空的负面影响。
综上所述，尽管本周美联储大概率按兵不动，但市场对9月降息的预期已日益强烈。美联储内部虽有分歧，但其独立性与对通胀的关注仍是主导因素。
随着关税不确定性降低，9月会议将有更清晰的数据支撑决策。而美元，在短期反弹后，其弱势格局仍未根本改变，未来走势仍需密切关注美联储的政策走向及经济数据的演变。
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