最近不少打算开汽车4S店的朋友都在问：大众集团前三季度营业利润同比下滑98.7%，销量也跌了10.6%，现在开大众4S店还能赚到钱吗？
这个问题不能只看集团财报的表面数字。首先要明确，大众集团这次利润大幅收缩，很大一部分来自87亿欧元的特殊项目计提，其中包含64亿欧元保时捷商誉减值、约10亿欧元中国区资产减值，还有德国奥斯纳布吕克工厂处置的额外支出。这些都是一次性的财务处理，不是日常卖车的经营亏损。如果把这些特殊项目剔除，2026年前九个月大众未计特殊项目的营业销售回报率是3.8%，日常经营的底盘还在。
再看销量端的分化。2026年1-9月大众集团全球销量588万辆，同比下滑10.6%，但如果剔除中国合资企业的销量，其余市场仅同比下降1%。也就是说，销量压力主要集中在中国市场，欧洲市场反而表现不错，前三季度订单总量同比上涨4%，纯电动车订单更是大涨39%，在手订单约110万辆，电动车占比已经到40%。不同区域的市场环境差异很大，不能一概而论。
回到4S店的盈利逻辑，它和集团总部的盈利逻辑本来就不一样。4S店的收入不只有新车销售，还有售后维修、保养、金融服务、二手车这些板块。大众燃油车的保有量本来就大，售后的稳定收入是很多新势力品牌比不了的。而且旗下品牌矩阵很全，从大众、斯柯达到奥迪、保时捷，不同定位的品牌对应不同的消费群体，选对品牌和位置很关键。
当然，挑战也明摆着。中国市场新能源竞争激烈，大众电动车型的迭代节奏和本土品牌比还有差距，燃油车的市场份额也在被挤压。如果是在存量竞争激烈的城市，再开一家只靠卖燃油车的大众4S店，压力肯定不小。但如果能把售后、二手车、用户运营这些板块做扎实，再跟上品牌电动化的节奏，也不是没有生存空间。
说到底，4S店赚不赚钱，从来不是只看品牌总部的财报，更看选址、运营能力、服务质量这些具体因素。行业整体在转型，闭着眼睛开店就能赚钱的时代早就过去了，不管做哪个品牌，都得跟着市场变。
以上仅为行业观察，不构成投资建议。
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