2026年10月21日，城堡投资创始人格里芬在纽约“全球市场未来会议”上提出，当前人工智能领域几乎肯定存在泡沫，且泡沫与科技的巨大进步同时存在。这个判断并非随口的市场评论，背后有清晰的推演逻辑。
格里芬最核心的判断依据，来自技术变革周期的历史对照。他直接将当前AI热潮与世纪初的互联网泡沫做类比，提出一个被过往技术革命反复验证的规律：任何能对经济产生根本性变革的技术，通常都会与泡沫相伴而生。他提到互联网泡沫破裂前的市场环境，以及当时大量脱离实际落地能力的商业模式，和当下AI赛道的部分现象有很高的相似性。他还以自己早年的投资经历为例，称后悔在互联网泡沫期卖出了核心科技企业的持仓——这恰恰说明他的判断不是否定技术本身的价值，而是精准点出了泡沫期的典型特征：真实的技术进步和过度的资本投机总是交织在一起，身处其中的人很难把两者完全剥离开。事实上，格里芬对AI泡沫的判断有一个逐步明确的过程：早在2026年9月，他就曾提到当前市场带有互联网泡沫的回声，仅仅一个多月后就升级为更明确的判断，也侧面反映出市场升温的速度较快。
支撑这个判断的还有市场一线的微观信号。格里芬提到，当前投资者在布局AI时已经变得更加审慎，不少企业正在仔细核对头部AI服务商的投入账单，部分早早布局AI业务的公司，迟迟难以将技术投入转化为实际的商业价值。这种“预期跑在落地前面、投入跑在产出前面”的状态，正是资产价格逐渐偏离基本面的明显信号。
他本人对AI技术认知的完整迭代，也让这个判断更有参考性。2026年年初的达沃斯论坛上，他还对AI持明显的怀疑态度；到5月在斯坦福商学院演讲时，他又因为亲眼看到AI展现出的实际能力而深受触动，意识到这项技术对社会的冲击会远超普遍预期。从否定技术价值，到认可技术变革的真实性，再到提出泡沫预警，这种认知轨迹说明他不是站在行业外片面唱空，而是在确认技术长期价值的基础上，看到了短期资本定价的非理性部分。
换个角度看，这种“一边认可技术、一边警示泡沫”的态度，其实也是当下很多专业机构的共同心态。以上仅为行业观察，不构成投资建议。
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