最近聊起德系车，身边不少老车迷都在感慨：当年加价排队抢BBA的日子，好像真的一去不复返了。2026年三季报一出来，大众、奔驰、宝马三家的业绩确实让不少人意外。大众三季度营业亏损58.6亿欧元，宝马把全年汽车业务息税前利润率指引调到了-0.5%至0.5%，奔驰也把全年乘用车调整后销售利润率从3%至5%下调到了2%至3%。
有意思的是，三家的业绩下滑并不是全球性的。大众前三季度欧洲市场交付量还增长了1.7%，南美增长4.3%，北美仅微降4%，唯独中国市场前三季度交付同比跌了30.2%，三季度跌幅更是扩大到38.5%。宝马和奔驰的情况也类似，全球销量的整体降幅远小于中国市场的跌幅。说白了，中国市场这块曾经的“利润奶牛”，现在成了拖累业绩最明显的板块。
放在十年前，谁能想到这种局面？那时候德系车在国内的终端市场，热门车型加价几万是常事，甚至还要等好几个月才能提车。经销商躺着赚钱，车企的利润表也好看，中国市场贡献的利润一度能占到这些品牌全球利润的半壁江山。现在倒好，不少车型终端优惠几万甚至十几万，销量还是没起来。马路上挂着新势力和国产新能源标的新车越来越多，大家换车时第一反应选BBA的习惯，正在被慢慢改写。
很多人会问，它们还能重回当年的巅峰吗？这个问题其实得拆开来看。首先，当年的巅峰是建立在燃油车时代的技术壁垒和品牌溢价上的——发动机、变速箱、底盘调校这些硬功夫，德系车积累了几十年，消费者愿意为这份品质和车标买单。但现在汽车产业的核心逻辑变了，智能座舱、辅助驾驶、电池技术成了新的竞争点，而这些恰恰是中国品牌走得更快的领域。
从三家目前的动作来看，它们也在主动调整。大众公布了310亿欧元的成本削减计划，还和上汽合资开发中国专属电动平台；奔驰计划到2027年推出7款中国专属车型，还引入了本土智驾方案，甚至调整了自动驾驶技术路线，优先打磨高阶辅助驾驶；宝马则把宝押在新世代平台上，集中资源搞技术迭代。这些动作说明，它们并没有躺平，而是在适应中国市场的节奏。
但要回到过去那种高溢价、高增长的状态，确实不太容易。一方面，中国本土新能源品牌的竞争力还在提升，产品迭代速度快，成本控制能力也强，消费者的选择越来越多；另一方面，价格一旦下探，品牌溢价的修复就需要很长时间，毕竟豪华感的维持，本身就和价格锚点息息相关。
其实换个角度看，这也不是谁“不行了”的问题，而是全球汽车产业正在经历一次大的格局重构。德系三巨头有深厚的工业基础和品牌积淀，只要能跟上电动化和智能化的节奏，找准自己在新市场里的定位，依然会是重要的参与者。只是那个靠车标就能躺赢的时代，确实已经翻篇了。
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