我爱我家
如果说大型券商的上市意味着股市上涨至顶点（比如2015年国泰君安IPO），那么，中国最大之一的房地产中介即将上市意味着什么？细思恐极。
2月27日，昆百大A（000560.SZ）午间公告，称公司拟以合计支付3.8亿元的转让对价受让西藏利禾、太合达利、执一爱佳持有的北京我爱我家房地产经纪有限公司（以下简称“我爱我家”）6%的股权。同时，昆百大A还公告拟通过发行股份等形式收购其余股东所持有的我爱我家剩余94%的股份，合计支付对价为61.82亿元（其中股份支付交易对价43.79亿元，现金支付交易对价18.03亿元）。
我爱我家的估值和利润预测
根据昆百大A聘请的评估机构对我爱我家的预估值，截至2016年9月30日，我爱我家净资产7.27亿，预估值66.58亿，预估增资率高达815.61%。去年6月份，也传出先锋集团收购我爱我家，估值48亿，后来不了了之了。看到这个估值，才明白，还是先锋出钱出少了啊。
根据上市公司的公告，我爱我家2015年利润1.5亿，2016年1-9月已经实现的利润为3亿元，因此其合理假设我爱我家2016年全年净利润为4亿元。我爱我家对未来的利润进行了预测，分别是2017/2018/2019年为5亿/6亿/7亿。
为了表达信心，我爱我家的股东还和上市公司签订了业绩承诺。按照2017年5亿的利润来算，我爱我家出售资产的估值是市盈率13.32x。
可以对比一下竞争对手链家的估值。
1月9日，香港上市公司融创中国发布公告，与北京链家及其股东订立增资协议，融创将通过增资事项以26亿元的价格获得北京链家6.25%的股份。依次计算，链家的估值达到416亿！而融创在公告中披露的链家财务数据显示，2014年链家税后净利润为7400万元，2015年税后约8.08亿元。2015年果然是一个大年，链家的利润增长达到十倍！
在这里我不得不说一句，感谢房奴。
资本老司机的财技
昆百大A的董事长，谢勇，是2015年4月才进入上市公司。当时，谢勇既参加了昆百大的定增，又在11月以协议方式受让了上市公司原实际控制人何道峰的股份。在这次我爱我家的重组之前，谢勇直接和间接持有上市公司27.88%的股份。
根据上市公司披露的简历：谢勇，男，生于1972年，华东政法学院法学学士，上海财经大学经济学硕士，上海交通大学高级金融学院EMBA。1994年7月至1994年12月就职于中国经济开发信托投资公司上海证券部；2002年5月至2005年3月任上海精诚投资有限公司副总经理。2010年12月至今任太和先机资产管理有限公司董事长，2014年9月至今任西藏太和先机投资管理有限公司董事长，2015年5月5日至今任昆百大总裁。2015年5月19日至11月19日任昆百大副董事长。2015年11月19日起任昆百大董事长。
从简历和这次的交易很清晰的可以看到，一个二级市场的资本老司机通过买壳进入了上市公司，然后策划了一个超大型资本运作，这一连串动作很难让人相信不是一开始就计划好的。
买壳后收购第三方资产，最重要的是通过交易结构的设计，规避实际控制人的变更，避免成为借壳上市。同时，收购的第三方资产，既要盈利能力强，又最好能有一定的社会知名度，方便股民认知，从这一点来看，谢勇做到了。
我爱我家上市之后
在A股，许多行业在上市的时候，都是行业光景最好的时候。这次我爱我家对利润的承诺如此有信心，让人很难相信，中国的房地产行业已经触及了顶点——至少在我爱我家看来，这样的好收成，还能持续到2019年。在这期间，恐怕还有链家的IPO。比起我爱我家来，这样一个庞然大物的上市，应该更让人担心行业的大顶吧。
最擅长卖房子的人，卖起股票来，也是毫不含糊。
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