央行
香港万得通讯社
周二（9月5日），央行：目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月5日不开展公开市场操作。Wind资讯统计数据显示，当日有700亿逆回购到期，因此当日净回笼700亿。
周一央行公告称，目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月4日不开展公开市场操作。至此央行已经连续三日暂停公开市场操作。当日有1400亿逆回购到期，因此当日净回笼1400亿。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。市场人士称，银行间资金面紧势稍缓，非银机构融入的利率水平也从高位明显回落。不过，进入9月因季末大考降至，资金压力料难有明显缓解，后续还需关注央行跨季资金投放力度。
九州证券邓海清称，目前央行降准已经具备较好的政策窗口期；原因在于：一方面，人民币汇率已经进入趋势性升值，汇率给予了央行政策足够的降准空间；另一方面，央行预期引导加强，“降准=宽松”的误读可能性降低。从解决流动性结构性矛盾、提高货币政策传导效率、降低同业杠杆出发，在外汇占款下降情况下，进行“降准+公开市场回笼”操作是最佳货币政策组合。
Wind资讯统计数据显示，本周（9月2日-9月8日）央行公开市场有3700亿逆回购到期，周一至周五分别到期1400亿、700亿、1600亿、0亿和0亿，此外周四还有1695亿MLF到期，无正回购和央票到期。
央行9月1日公告称，8月对金融机构开展SLF操作共340.4亿元，其中隔夜28.03亿元、7天227.07亿元、1个月85.3亿元；8月开展MLF操作3995亿元，期限1年，利率为3.2%；8月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款共347亿元。
海通宏观姜超称，进入9月将迎来季末MPA考核以及2.3万亿CD到期，资金面担忧再起。预计央行将在季末加大投放力度，银行存单滚动发行，而三季度MPA压力将小于上半年，九月将是财政投放月份，人民币持续升值改善资金外流状况，资金面反而可能比预期的要松一些。
对于9月流动性，长江固收认为或维持紧平衡。长江固收称，9月同业存单到期规模创历史新高，还面临MPA考核、美联储FOMC会议等影响。与前两个季度末相比，对9月流动性环境不宜过于担忧、也不宜期望过高。货币投放或继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。资金面或维持紧平衡，仍需做好流动性管理。
央行8月31日发布新规，9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单，此前已发行的1年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。
央行金融研究所所长孙国峰表示，央行将同业存单期限明确为不超过1年，有利于适当缩短同业存单业务期限，促使同业存单回归其调剂金融体系内部资金余缺的本质属性，避免金融资源长期在金融体系内流转，加大金融支持实体经济的力度，对同业存单市场影响不大。
招商固收称，总体看来，由于长期险存单的余额和发行量都较小，央行禁发1年期以上存单不会对市场形成较大冲击。往后看，“套利空间”将被压缩，同业存单将回归其流动性管理的本来目的。
Wind资讯统计显示，目前2年、3年期同业存单存量规模1404.8亿元，占总量比例仅为1.67%。多数机构分析新规对市场影响有限。
欧洲央行
周一(9月4日)公布的数据显示，欧洲央行8月份买入的德债数量创下自刺激计划开启以来的最低水平，表明其正为避免无债可买抑制购买步伐。
数月以来，欧洲央行比预期买入更少的德债，但买入了更多的意大利和法国债券，如其决定延长印钞计划至年底之后可能需要进一步偏离国家配额。
欧洲央行行长德拉基周四将公布最新货币政策决定，但在10月甚至12月之前料不会对量化宽松政策(QE)计划的前景做出决定。
8月数据显示，欧洲央行和德国央行只买了价值98.03亿欧元的德国公共部门债券，较计划规则少出3.31亿欧元，比自2015年3月推出量化宽松政策以来任何时候都要低。
另一方面，法国和意大利债券购买数量分别高出配额13亿欧元和7.25亿欧元。购债配额取决于各国在欧洲央行持股的比例。
路透计算基于扣除希腊的欧洲央行数据，由于信誉评级过低希腊未参与QE计划。
整体上，8月份欧洲央行买入了428亿欧元的公共债券。由于许多交易员休假，8月份交投变得愈发困难，交易员较前一个月减少了约90亿欧元。
澳、加、欧央行决议
法国农业信贷文就三大央行决议下的澳元、加元及欧元走势进行分析，具体内容如下：
该行外汇策略研究团队指出，外汇市场今年进入最重要的一周之一，澳洲联储、加拿大央行以及欧洲央行将迎来利率决议。投资者似乎保持谨慎，已经削减部分欧元多仓。
就这方面而言，该行预期欧洲央行将在本周暗示削减QE即将来临，但它可能会推迟宣布任何细节消息至年末。
欧洲央行任何故意含糊不明的信息，或是德拉基对欧元更强硬的施压言论，都可能在短期内让欧元处于压力之下，这种情况下主要受益者则是美元。
此外，法国农贷针对澳洲联储以及加拿大央行本周政策会议也提出相关看法。
我们预期澳洲联储将按兵不动，坚持中性的利率立场，同时重申对强势本币进行温和抗议。
至于加拿大央行决议，我们预期也不会出现变化，但是一个不可忽略的风险就是该行可能会暗示在10月加息，确认当前的市场预期情况。
总的来看，澳洲联储以及加拿大央行对外汇市场不会造成持续影响，因澳元和加元主要受美国利率前景以及全球商品价格影响。银行(Credit Agricole)分析师周二(9月5日)撰
巴西央行
当地时间9月4日，巴西央行发布的最新《焦点调查》报告显示，金融市场分析师预测，巴西今年经济将增长0.5%，通胀率为3.38%。
据金融市场分析师预测，今年巴西经济将增长0.5%，高于上周预估的增长0.39%。2018年将增长2%，与上周预测一致。
对于通货膨胀，分析师持乐观态度，他们预测巴西今年通胀率为3.38%，低于上周预估的3.45%。这个通胀数据也低于今年政府管控目标4.5%。2018年通胀率预计为4.18%，低于上周预期的4.2%。
对于基准利率，分析师认为，目前巴西通胀率持续走低，为刺激经济增长，巴西央行年内将会继续降息。预计到今年年底前，巴西的基准利率将从目前的9.25%降至7.25%。2018年年底前基准利率将升至7.5%。
汇率方面，分析师预测，今年底前，巴西雷亚尔与美元的汇率将从上周预估的3.23比1下降至3.2比1。2018年底前的汇率将为3.35比1，低于上周预期的3.38比1。
分析师还预测，巴西今明两年外贸顺差将分别为613.5亿美元和480亿美元。而巴西今明两年利用外资额将同为750亿美元。
《焦点调查》是巴西央行发布的宏观经济预测报告，由当地主要金融机构100名分析师的意见汇总而成，每周发布一次。
汇率
人民币汇率涨势仍在继续，并创下近两年来最长连涨时间。
5日，中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价较前一交易日上调298个基点，报6.5370，升至自2016年5月18日以来最高。
至此，人民币中间价已连续七个交易日上调，创下自2015年10月以来最长连涨时间，累计升值达1209个基点。
4日当天的外汇市场上，在岸、离岸人民币对美元汇率均呈现出与人民币中间价相反的走势，一改过去数日的强势上涨，转头向下稍有回落。截至北京时间4日11时30分，在岸、离岸人民币对美元汇率均跌超百点，但仍分别保持在6.53和6.54区间。
兴业研究分析师张峻滔表示，近期人民币对美元双边汇率在一定程度上与美元指数“脱钩”，人民币升值趋势明显。美元多头集中止损、购汇盘涌现是人民币升值的主要原因，同时，从境内外人民币价差和境外一年掉期点数看，均出现明显下降，反映出人民币贬值预期已进一步改善。
张峻滔认为，美元牛市终结概率上升、中国国内基本面良好、人民币预期随即期汇率升值而自我强化，三者共同使得年内人民币相对美元汇率仍有升值空间。
招商证券宏观首席分析师谢亚轩则提醒称，企业的“存量结汇”力量拉动了近期人民币汇率上涨，从而造成外汇市场供求情况取代美元指数成为短期人民币汇率波动的主要驱动因素。
尽管如此，这一力量的持续性有待考察，因为随着美元指数的走强，供求关系也有可能再度反转，而美元指数的走势对于人民币汇率而言仍十分重要。
