随着中、美、欧经济加速复苏，部分商品进行了供给侧改革，资金的活水也流向了大宗商品市场，2016年诸多商品价格上演了一场“牛气冲天”，2017年商品市场能否续演牛市行情，影响商品的因素又有哪些？看看3月23日的上海有色网铜铝峰会的访谈环节中，五位大咖是怎么说的。
主持人：
香港朗闰资产管理有限公司 基金管理人/付鹏
访谈嘉宾：
市场资深分析人士/谢美荣
深圳市凯丰投资管理有限公司 基金经理/董浩
Citi Research Commodities Strategy/ Ms. Tracy Liao
Bloomberg Intelligence彭博行业研究 亚洲金属与矿业主管/朱轶
朱轶：
2017年价格应该看供应，看所谓的供应侧改革是否能否真正实行，随着价格反弹后减产能否执行到位。从去年到现在生产商自愿减产较少，因为企业都是赚钱的。
需求端，去年是需求复苏，看今年特别是下半年需求复苏能否持续。去年到现在基建很好，看房地产放缓会否对商品构成压制。
资金面，去年商品反弹很大程度上因资金的流入，看今年这个趋势是否还会持续。上半年我们还比较看好。下半年，因为产量还在增加，还有房地产放缓和资金的流出可能会对价格有压制。
Tracy Liao：
关注中国政策面后期的进展，环保和供给侧改革对商品市场影响的发酵。政策面对商品的影响有分化，商品间分化会教严重。如果前10年有一个大的周期，商品有趋同性的话，以后商品不同品种间可能会有分化。
另外的一些超预期的事件，如特朗普基建措施及进口关税的调整、英国退欧后的汇率走动、欧洲、法国、荷兰大选等黑天鹅事件的不确定性，会让市场的波动性继续存在。
金融资本对商品的供求关系放大，表现的特别明显。
去年经历了两拨市场的系统性风险，3-4月份是第一次，还有是11月11日，系统性风险在2017年也是很重要的一个变量。
董浩：
需求的不确定性会是商品波动的根源，供给的差异是交易的主要机会。去年全球经济包括中国、美国、欧洲在复苏的状态，今年面对的是全球央行是主动加息还是被动加息，是市场在大环境下的宏观及需求面存在的非常大的不确定性。有可能会造成今年商品比较动荡并且没有趋势性行情。在这种环境下，对于供给的探索可能是造成交易的主要机会。
谢美荣：
今年的供应全部开足马力，中国的供给侧改革，钢铁行业统计的产能远小于实际的产能，很大程度是国家统计之外的，国家的供给侧打掉的是这部分。
看真正需求应该看纸浆，从纸的角度来说是最能反应国家的需求。国内的工业品原材料是从2015年11月开始涨价的，但纸浆是2016年开始涨的，而且是两个大厂拉涨的，3月一两周就跌回去了，所以需求是有问题的。
整个来看，商品价格的最高位已经出现了，基本上2月价格就是最高价，然后逐步往阶段性的下跌。
付鹏：
未来很长一段时间内全球商品的影响因素是供给端，需求端，去年四季度的预期太高，一季度需求被证伪，前面预期太高之后回落。
近几年全球商品定价权向中国转移。
供给干扰为主导，包括铜铝铅锌，首先他有其自身的主导因素。其次各品种之间有关联，如黑色一涨，有色会被带动，显示资本的流动。
去年金融资本对商品的供求关系矛盾在放大特别明显，尤其在国内，这在2017年也是一个很重要的变量。
（上海有色网 沈秀娟 报道）
