国内楼市自2015年下半年开始回暖，房地产投资增速触底反弹，2016年完工、销售增速快速恢复并保持20%以上的增速，房屋销售面积、新屋开工面积、房屋竣工面积也有明显的提升，带动着下游铜需求量的提升，也是支撑2016年铜价的主要因素之一。
但由于过快的房价增速令市场感到担忧，房地产调控政策自2016年底开始相继出台，并随着房地产调控政策的加码及金融市场监管力度加大，房地产新屋开工、竣工、施工、及销售面积出现降温，1-5月房地产开发投资完成额累计同比也出现年内首降，显示地产投资行为整体放缓。
华泰证券首席宏观研究员李超表示，5月房地产开发投资完成额同比增加7.4%，低于前值2.3个百分点。“虽然本月地产投资绝对值依然较高，增速降幅也不大，但须注意这是年内首次降速。”
SMM认为，除了政策影响因素外，2016年高基数效应也会加大2017年的同比压力，预计下半年房地产市场将继续降温，且会传导至铜消费市场。铜价将失去一大有力的利多因素，虽然楼市可能不会进入速冻状态只是平稳下滑，但至少像2016年那样的同比大增的利好不在。
彭博经济学家陈世渊认为，2017年下半年房地产下行压力较大，不利经济和大宗商品价格。一方面，中心城市房价泡沫化发展，控制房价是政府今年主要任务之一；而且，这些城市土地供给有限，投资空间较小。另一方面，三四线城市房屋供给过剩，房地产商主要去库存，新增投资意愿不大。
今东吴期货张华伟认为，随着房地产市场调控加强、金融去杠杆，以及周期性推动经济成长的因素减弱，中国经济有见顶回落迹象，但随着外需改善和前期调控政策的实施，中国经济结构得到部分改善，基本面仍然保持稳定，经济成长动能虽然在减弱，但步伐慢于之前市场预期。
对于下半年的房地产投资走势，方正证券首席经济学家任泽平认为，房地产销售和投资均已先后见顶回落。房地产销售在2016年四季度已经见顶，考虑到销售传导至投资大约有两个季度的时滞，因此房地产开发投资很大概率会在2017年二季度见顶回落。
下半年房地产的调控政策效应将真正显现，关键原因在于资金面。中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈表示，近期银行体系的流动性整体偏紧，将从贷款端影响到房地产的销售进一步放缓，影响房地产投资继续回落，但幅度不会特别大。预计全年房地产投资增速将维持在3%到5%左右的水平，和去年相比仍然是正增长。
华泰证券首席宏观研究员李超认为今年四季度房地产开发投资增速可能会迎来一定程度的下行，而前三季度总体是一个缓慢回落态势，预计全年房地产投资增速绝对值有望达到6%左右的水平。
（上海有色网 沈秀娟）
