低镍矿受菲律宾雨季影响，每年的11月至次年3年，为菲律宾雨季，雨季期间，菲律宾镍矿开采量锐减，低镍生铁工厂通常在雨季来临前集中备货，因此对低镍矿价格有一定的提振作用；
低镍矿CIF价格受海运费费影响。
9月中旬以来，低镍生铁处于下行通道之中，但基于以上两个因素，低镍矿呈波动走势，与低镍生铁价格走势吻合度不是很高。
自2017年9月中旬以来，受焦炭价格趋弱叠加200系不锈钢价格的弱势，低镍生铁结束了前期近3个月的上涨趋势，转而下行至今，但于5月-6月低镍生铁价格下行，低镍生铁企业陷入亏损不同的是，当前低镍生铁企业仍有利润，仅是利润趋窄，低镍生铁完全成本利润率由近20%左右收窄至当前的5%，当前现金成本约9%。
数据来源：SMM
低镍生铁供应方面
2017年10月，低镍生铁实物产量为45万吨，折合金属量0.73万镍吨，实物量环比微降0.9%，同比下降12.4%，同比大降主要因冶炼低镍生铁的主要工艺为高炉，高炉对环境污染较大，尤其是小高炉（128m³及以下），近年来政府对环保重视度越来越高，低镍生铁处于去产能中，产能较2016年同期下降，故产量随同下降。实物量环比微降主要因200系不锈钢需求及价格疲软，南方低镍生铁-不锈钢一体化企业小幅缩减产量所致。
2017年10月，低镍生铁产能利用率为55%，2016年同期产能利用率为56%。
11月，临沂高炉企业取暖季自11月15日开始限产，另广西龙州中恒万华实业有限公司11月初由生铁转产低镍生铁，综合之，预期11月低镍生铁产能利用率下降至54%，低镍生铁实物量或降至44万吨，折合金属量约0.72万镍吨。
低镍生铁需求方面
不锈钢产量趋势图
低镍生铁的主要下游200系不锈钢10月产量环比下降1%至60万吨，同比增长3.2%，200系不锈钢耗镍量为1.2%，故10月200系不锈钢对镍的总需求为0.72万镍吨，其中约10%左右的耗镍量为不锈钢自身冶炼过程中产生的废不锈钢提供，即若除去使用自产的废不锈钢之外，若200系不锈钢厂100%使用低镍生铁，那么所需的低镍生铁金属量为0.65万镍吨，低于10月低镍生铁的供应量0.73万镍吨，可见，相对需求来说，10月低镍生铁供应充分。
此外，低镍生铁除主要用于200系不锈钢之外，300系不锈钢以及极少数特钢企业有时也会采购低镍生铁作为冶炼原料，对于该两类企业是否采购低镍生铁，主要对比低镍生铁与（废普碳钢+电解镍）两者之间的经济性做定论。
11月，低镍生铁供应量预期为0.72万镍吨，来自200系不锈钢厂的需求量为0.64万镍吨（使用自产的废不锈钢提供镍金属量除外），相对需求来说，低镍生铁供应仍充足。
200系不锈钢市场库存
10月底，无锡、佛山两地200系不锈钢库存合计较9月底环比增长11%至5.35万吨，同比增长18%，进入11月，受制于200系不锈钢价格的下行，代理商对不锈钢后市态度偏悲观，向钢厂提货谨慎；同时因临近年底，资金面趋紧，资金面制约代理商大量提货， 200系不锈钢市场库存开始下降，至11月中旬，无锡、佛山两地200系不锈钢库存合计约4万吨，较10月底下降约25%，市场库存虽下降，但200系不锈钢产量缩减力度较小，不锈钢库存压力转移至不锈钢工厂内，且随着不锈钢传统淡季的来临，后期200系不锈钢的消费仍较悲观，后期200系不锈钢价格或偏弱运行。
当低镍生铁与（废钢+电解镍）配比组合价差较大时，不锈钢厂为节省生产，偏向于采购废钢+电解镍组合模式冶炼200系不锈钢，对低镍生铁的采购意愿下降，从上图可以看出，自6月中下旬开始，低镍生铁价格处于上行通道之中，直至9月中旬，这期间低镍生铁需求旺盛，推动价格上扬，低镍生铁与（废钢+电解镍）配比组合价差逐渐放大，至9月中旬，两者价差高至600元左右，200系不锈钢开始寻求废钢+电解镍配比组合冶炼不锈钢，故对低镍生铁需求减弱，低镍生铁价格亦开始趋弱。
11月初以来，废钢价格坚挺，低镍生铁价格趋弱，两者因素叠加，低镍生铁与（废钢+电解镍）配比组合价差逐渐缩小。
传统淡季来临，11月中后期，乃至12月，200系不锈钢消费疲态或延续，不锈钢价格趋弱概率较大；华北、华东地区环保限产继续加剧、钢厂采购焦炭积极性低，焦炭需求持续下降，焦炭价格或继续趋弱；低镍生铁供需显失衡，供大于求；低镍生企业仍有一定的利润空间。虽然11月初至今，因废钢价格坚挺以及低镍生铁价格趋弱，低镍生铁与（废钢+电解镍）配比组合价差逐渐缩小，但整体看，11月中后期及之后，低镍生铁市场利空因素多于利多因素，故11月中后期乃至12月，低镍生铁价格或延续弱势，市场主流出厂含税价或者3000元/吨以下。
上海有色网 熊依琳
