上周四，我在《徐彬说投资》的专栏分享中和大家讨论了定投 。关于定投，我们听了太多流行、却不够正确的说法，比如：最好的定投工具是指数基金；定投随时可以开始，应该尽早开始等等。但真的是这样吗？这次分享中，我运用索罗斯的反身理论作为框架，以资本市场的运行原理给大家分析了为什么这些流行的关于定投的观点都是不靠谱的，或者说是可以进一步优化的。
课程笔记已经整理了出来，跟大家分享。
本文根据《徐彬说投资》专栏内容整理而成，约为课程内容的1/8
定投的概念
定投的意思是定期，定额投资于某一个理财产品的投资方式。
定投赚钱的原理
很多谈论定投的地方都会提到微笑曲线，我们用它来代表大家定投的基金的净值走势，也就是基金价格。微笑曲线有个特点，就是整个价格的走势呈现先跌后涨的形态，而且从什么价格下跌，最终还要回到那个价格。只要大家定投的过程中，基金的价格呈现这样的走势，大家的定投就一定会赚钱。由此，我们得出定投第一定理：定投微笑曲线，必然赚钱。
如何确定现在开始定投
如果我们的目标点位比现在高，也就是认为大盘未来大概率的会达到比现在更高的点位，我们就可以开始定投了。如果定投开始后，大盘开始下跌，这没关系，因为下跌后会产生微笑曲线，定投微笑曲线是必然赚钱的。如果定投开始后，大盘横盘或者开始上涨，这很好，因为大盘正在画一条更大的微笑曲线。在这个微笑曲线完成前，也就是达到大家的目标点位前，大家坚持定投就行了，不用考虑卖出的问题。
定投三要素之一
投资什么
想要在定投上赚更多钱，就要投资长期收益更高的投资标的。靠谱的量化基金是最好的定投工具，其次是中证500的指数基金，再其次，才是沪深300的指数基金。大家在追求更高的定投收益的时候，需要选择波动更大的定投工具，那么在定投的过程中就很可能要承受更多的账面上的亏损。对于这点大家一定要有心理准备。不过相信听完我之前说的定投微笑曲线必然会赚钱的定理后，大家会淡定很多。
定投三要素之二
什么时候开始
当我们在评估现在是否应该开始定投的时候，就算现在能画出大微笑曲线，但如果我们确定现在正处于一个索罗斯反身理论中描述的股市的“自我毁灭”的过程中，我们就应该暂时推迟定投。
那么如何判断现在是否处于一个股市的“自我毁灭”的过程中呢？这种判断其实不容易，我说几个原则给大家参考：
第一，股市刚刚经历了一波大牛市，比如像2007年和2015年那样级别的牛市；
第二，股市的估值非常高。符合这两点，就特别容易出现“自我毁灭”的过程，因此大家就应该推迟定投。
其实这种”自我毁灭“的过程并不是随时都会出现的，一般仅仅在一轮大牛市后才会出现。如果出现了，我会及时提醒大家。大部分时间里，大家还是应该在确定能画出大微笑曲线后就可以开始定投了。
定投三要素之三
什么时候结束
如果你发现市场进入了“自我增强”的过程，就算达到了你的目标点位，你也不应该卖，因为”自我增强“过程会让市场涨到一个可能你无法想象的高度，这种由于别人的疯狂给你送的钱，咱们尽量不要放弃。
如何判断现在是否处于“自我增强”的过程呢？
第一，市场的情绪非常高涨，身边的朋友都在谈股票；
第二，大盘处于60日线之上。
上面这张图是2015年牛市的走势，大盘几乎天天涨，而且一直处于60日线之上。大家完全不用看估值，拿住就行了。索罗斯是这方面的专家，他说过：”当市场高估的时候，我是知道的，但是我会很冷静的跟着市场一起疯狂，等到市场拐头的时候我才会撤退。“
也就是说，应该根据是否达到目标点位决定是否停止定投，而不是之前的收益率。当确认大盘处于“自我增强”的过程中，就算达到目标点位也不要停止定投，应该等到大盘拐头了再说。
以上的内容是《徐彬说投资》主题课程的精华。
