【提要】（文章不过千字，一分钟即可读完。）
撰文：中华保险研究所总经理 郝联峰
►总体泡沫不大，房价全国分化，这一轮房价调整还没结束，全国房价会跟着名义GDP走。
►本轮房价调整到2018年，筑底到2019年，2019年下半年开始新一轮上涨。
【正文】
中国房地产总体看泡沫不大，因为目前中国房地产总市值比GDP是330%左右，全球平均是260%，中国330%是基本合理的，因为如果名义GDP每年增长8%，房价三年不涨这个比值就下降到260%，其实就是房价横盘。现在房价已经开始横盘了，甚至还有一点下跌。
从全国来看，今年房地产指数的高点是在2017年1月份，从2015年4月份到2017年1月份这个指数上涨，北京的房价大概涨了百分之五六十，现在是略微下跌，所以目前中国这种房价水平，只有一点泡沫，跟全球比稍微偏高一点，但是三年房价不涨就没泡沫了。
第二个是因为中国面积很大，所以它就像股票市场一样，股票市场如果只有基准几只股票，分化就小，股票数量很多，那就有的表现强，有的表现弱，分化比较大。房地产也是这样，中国各地也不一样，有的房价表现强，有的表现弱，总体上是核心城市核心地段表现强，越是边缘的城市边缘的地段越是表现弱。
比如说一线比二线城市表现厉害，房价长期涨幅要大，二线比三线大，三线比四线大，这一轮一线城市平均涨60%，县城房价的涨幅就不是很明显。像东北的房价基本上没涨，它没涨的原因是人口的持续流出，经济不行了。
全国房价分化，总体上泡沫不大，一国房价长期还是跟着名义GDP走，长期来看房价的年均涨幅比名义GDP涨幅大概低92BP，就是低0.92个百分点，大致是同步上涨的。但是房价是有周期的，房价涨的时候有可能比经济涨得快，调整的时候经济可能还是正增长，房价已经下跌了，但长期看两者增长率是大致一致的，经济略微快一点。
对中国房地产的看法，就是总体泡沫不大，房价全国分化，这一轮房价调整还没结束，全国房价会跟着名义GDP走，本轮房价调整到2018年，筑底到2019年，2019年下半年开始新一轮上涨。
（华研数据供稿）
