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一天期国债逆回购（204001）尾盘飙升，盘中高点达到14.5%。如果在14%的位置进行国债逆回购，则能够拿到相当于14%的年化利率得十天的利息，明天本息就会回到股票账户上，今天的收益达到了惊人的年化140%。
那么究竟什么是国债逆回购，又为什么一天就能拿到这么高的收益呢？
一、逆回购是什么？如果你去搜索它的定义，一定会找到类似下面的这样一段话：
逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。
是不是有一种，明明每个字都认识，放在一起就完全不懂了的茫然之感？当然，别担心，为了解决这个问题，雪球菌前几天在社区内发起了一个悬赏：
如何用一句话，给一个不懂逆回购的人，说明白逆回购是怎么回事？
不少球友，都分享了他们对于逆回购的理解：
简单来说，你主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。
方便理解，帮大家画了一个借钱出去的流程：
当然钱也不能白白借出去，你放贷时对方会给你的约定利息。而这个投资方式吸引人的地方在于，对方给出利息是变动的，其变动的本质取决于资金面的紧张程度。把握了这个核心内容，那么就有可能在恰当的时点抓住超额收益的机会。
把上面的那个流程图补全，收益流程在这里：
二、为什么今天逆回购会有超高收益？
作为一种风险非常低的现金管理方式，国债逆回购的整体年化收益率通常来说与货币基金比较接近。但国债逆回购的优势在于其利率由资金面紧张程度决定，也就是说市场资金面比较紧张的时候，别人就会愿意用较高的利率来借钱。当前正是9月末，同时也是三季度末，银行MPA考核导致市场的整体资金面偏紧，从而导致今天国债逆回购的利率走高。
明明逆回购的利率最高是14%，为什么说今天能够拿到年化140%的收益，雪球菌你是不是标题党忽悠我？雪球菌这么老实，从来都不标题党，今天确实可以通过国债逆回购拿到年化140%的收益。
因为今年5月22日逆回购计息新规正式实施，与原来的规定有一些变化，对此雪球现金管理大师@饕餮海 有详细解读：
主要的变化有：
1. 调整质押式回购计息规则。计息天数从名义天数改为实际占款天数。粗暴点说，就是周四算三天，其他交易日算一天，周末不算。
2. 调整收盘价计算方法。由最后一分钟加权平均价改为最后一小时加权平均价。
3. 调整上海全年计息天数。从360天改为365天，与深市接轨。
举个栗子：按老规矩，周四卖出204001价格为9，表示这一天收益年化是9%；按新规矩，同样的年化收益，显示的交易价格为3（9%/3=3）
今天是周四，今天进行一天期国债逆回购（204001）的话，今天是交易日，明天周五是到期清算日，而接下来则是9月30号到10月8号的九个非交易日。所以资金实际是被占用了10天，如果你今天在14%位置进行交易，那么就确实是以14%的年化利率得十天的利息，今天一天就拿到了140%的年化收益。明天钱回到账户上，还可以用来交易，是不是很爽？
好了，抢答题，下一次这么好的机会大概率会出现在什么时候？
