据媒体报道，首批养老金权益类组合有望下周打款，将资金划给管理人，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。
事实上，在投资权益类养老金入市前，现金管理类组合已先行启动，并已在春节前将资金委托给管理人。权益类入市是当下养老金入市的最新动作，最快将在下周买入股票。
2017沪指波动主体区间为3000点至4000点
巨丰投顾在巨丰投资微信里提及2017年国内经济积极因素将增多，由此带来的转变将有助于推动资金回流实体经济，为中期经济回暖积蓄能量。因此推测2017年A股市场重心较2016年略有上移，因IPO加速等因素，预计股市波动幅度预计与2016年类似。预计2017年上证指数波动的主体区间为3000点至4000点。
2016年10月以后市场上涨的主力是周期股和蓝筹股，预计这些板块在供给侧改革和国资改革等利好支撑下继续走强。社保资金介入股市也利于大蓝筹股走出结构性行情，也有利于缓解高估值成长股的调整压力。而创业板的估值重心则仍有下探需求。
A股走牛基础已具备
经历岁末年初对IPO与再融资的集中分析讨论，市场越来越清晰地认识到，IPO常态化并不是股市下跌的真正推手。相比而言，市场目光更应该关注“天量”再融资以及后续解禁减持对股市形成的压力。而且，再融资审核加强，避免过度融资将成为2017年监管政策的主基调，这一判断成为市场各方共识。
证监会周五正式发布限制再融资新政：
一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。
二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速再融资的，不受此期限限制。
三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
事实上，近期市场定增融资规模已经出现了明显的“瘦身”，根据有关媒体统计，2017年1月份完成632亿元，较去年同期大幅下滑45.08%。令行禁止，我们应该为监管层的举措点赞。
通过限制再融资，限制大股东和高管减持，疏通IPO通道，控制新股发行节奏，同时引入养老金等活水，打击市场操纵，严格市场监管等多重措施之后，A股市场环境有望得到净化。
市场环境变好了，A股长期走牛的基础也就具备了。
养老金将买哪些股
中信建投证券从社保过往投资实践中得出一个结论：从政策取向以及试点期间的表现来看，养老金入市后的投资风格和操作策略将大概率传承社保基金。对比分析社保基金持股风格与整体市场的差异，其在市值、行业、盈利能力以及稳健性方面的择股偏好有：
1、从市值分布来看，社保基金明显呈现出“轻小盘、重中大盘”的特征。其中，配置100亿元规模以下公司的比例远低于市场均值，500亿元以上市值的公司配比基本与市场持平，超配范围大多集中在100亿元-500亿元的中等规模公司股票中。
2、行业偏好方面，社保基金配置标的在绝对数量上排名前列的行业分别为：医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业和房地产；而行业总市值配置占比上，社保基金更倾向于配置休闲服务、农林牧渔、TMT、医药生物、食品饮料和轻工纺服等行业。
3、从公司基本面维度来看，估值水平低和盈利能力强的股票明显更受社保基金青睐。表现在社保基金对于ROE小于和大于5%的公司在配置比例上有明显差异，以及估值在50倍以下个股更容易获得社保基金高配。
4、稳健性方面，社保基金对于高分红和低贝塔公司的偏爱体现了其相对保守和偏防御的投资风格，但也不排除其对部分高贝塔成长股的配置需求。此外，通过企业年金最新的持股统计，我们同样能够看到其对于公司业绩和盈利能力的重视。
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