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备受社会各界关注已久的中国联通混合所有制改革方案，在经历了“发布又撤下”的变动之后，终于有了尘埃落地的趋势。
国内互联网的半壁江山都将参与联通混改当中，令人惊叹！
有一种“造富”叫联通混改
8月16日，中国联通发布公告，披露混合所有制改革进展事宜。公告中提及：拟向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票。此后，有关公告被从上海证券交易所撤下，随即联通停牌。
8月20日，中国联通再发公告，披露中国证监会同意混改事项作为个案处理。几乎同时，中国证监会也发布了内容类似的通告。也就是说，在监管层面，中国联通混合所有制改革相关事宜的技术障碍，已经基本清除。
21日（周一），中国联通A股和港股齐复牌，A股开盘即涨停。同时，涉及此次联通定增的A股公司苏宁云商、用友网络、网宿科技、宜通世纪等均出现不同程度上涨。
联通是混改龙头，其混改方案力度之大，“严重”超预期。联通方案出来后，发改委又推出新一批混改名单，其中包括中粮集团和中国黄金集团。
联通的方案引进了腾讯，百度，阿里，京东这四个互联网巨头，俗称（BATJ）。这感觉就跟美国的Sprint-Nextel（第三大移动运营商）突然被谷歌、Facebook、亚马逊、Netflix集体入股！
联通模式或成混改标杆
问题来了，为什么此次八杆子都打不着的公司都这么关心联通的混改呢？又为什么说联通混改具有标杆意义?
先弄清楚一个概念：混改。混改特指国有企业的混合所有制改革。此次混改，联通作为央企，各个中央级部门参与了顶层设计，甚至连证监会的再融资新规都要给他开辟绿色通道。联通的混改方案，代表了高层对混改的力度、模式、敏感问题的态度，特别是涉及到国资持股比例、员工股权激励等关键问题。
有了联通的样板戏，其他央企、地方国企也就有章可寻，不用担心被扣上贱卖国有资产的帽子。之前国企改革进度一直低于预期，就是因为大家怕踩到红线。
此次联通的混改方案最大、最有料的点在哪里？
联通混改引进民营资本
联通混改的“朋友圈”阵容豪华，尤其是百度、阿里巴巴、腾讯以及京东等四大互联网巨头集体入局。
据了解，联通通过向战略投资者定增发行90.37亿股，募集资金约617.25亿，联通集团向结构基金以协议转让19亿股，总金额129.75亿。也就是这合计109亿股的认购价每股6.83元。
有意思的是，BTAJ之间明争暗斗是公开的秘密，四家同时成为一家公司的“盟友”恐怕还是头一遭。在BTAJ四大互联网企业中，市值4300亿的阿里认购的份额还没有京东多，京东算是腾讯系的，所以这次参与最深的还是腾讯系。
交易完成后，联通集团对中国联通A股的持股比例将从原来的63.7%降低到36.7%。将超过35%的股权比例让渡给民营企业，这也被视为最大亮点。
联通混改“造富”超7000人
另外，根据方案，联通将向核心员工授予8.48亿股限制性股票，价格是每股3.79。说白了就这个就给员工发福利啊。
据巨丰财经了解，联通首期实施限制性股权激励的对象，最多不超过7550人，他们将获得中国联通内地A股上市公司的股票。限制性股票激励的主要范围为“核心管理人才”和“专业人才”。
超过7000人的限制性股权激励规模，在此前国有企业及其下属上市公司中，可不多见。
预计交易完成后，联通集团合计持有公司约 36.67%股份，战略投资者合35.19%，核心员工持股2.7%，剩下的是公众持股。
谁将是下一个联通？
循着联通混改的范式，我们发现具备以下特征的国企，更有可能成为下一个联通。
首先，惨淡经营。表现在具体数据上，就是ROE（净资产收益率）比较低。2016年，联通的ROE（扣非后）只有0.2%，而上市公司ROE是7.8%，广东国企平均ROE是6.4%。联通的盈利能力，即拖了上市公司的后腿，也比不上其他国企兄弟，不改你改谁?
其次，在股权机构里，国资占比较高。国资股权比重高了，才有混改的必要。比如中国联通，混改前母公司联通集团持股比例占到63%，这样才有降低的空间。
最后，其所在行业，要对民资有吸引力。像中国联通的电信行业，以前是国资垄断的，民资再有钱也进不来。现在有这么一个混改的契机，BATJ们纷纷慷慨解囊，且不论是不是投名状的份子钱，至少在行业协同上，互联网大佬们这笔钱出的名正言顺。
（来源：巨丰财经综合）
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