“十一”前夕，市场以调整的姿态迎接即将到来的十一长假，面对众多的不确定因素，节前的回落是否为节后的反弹营造反弹机会呢？
节前影响市场调整的主要因素：
从节前的市场表现来看，市场在经历前期持续调整后，9月26日呈现放量大跌，原因有三，一是受外围市场的影响，欧美股市的全线回落带动整个全球市场的动荡，其主要根源在于投资者对美国大选结果的不确定性；其二，在于节前市场投资者的谨慎态度，市场的持续缩量凸显场内外观望情绪浓厚以及赚钱效应的缺乏，投资者对节日期间国内外市场的不确定性因素的担忧；其三是新股发行速度的提速，市场流动性偏紧。
具体来看，美国大选辩论前特朗普、希拉里支持率不相上下。彭博调查：特朗普和希拉里二人间的支持率均分别为46%，在四人竞争时的支持率分别为43%和41%。巴克莱：市场高度关注美国总统大选首场辩论，全球股市或受影响。美国总统大选首场辩论举行在即，鉴于希拉里和特朗普对跨太平洋伙伴关系协定(TPP)均表态反对，他们在这场辩论中有关贸易的论调，将很可能影响到全球贸易相关股票或货币的走势，特别是特朗普的反贸易言论一贯强硬，一旦特朗普占上风，新兴市场货币可能会承受更大的波动。
近期楼市股市冰火两重天，有资金持续撤离股市。大盘出现了较大幅度调整的原因在于市场仍然信心不足，近期A股缺乏明显的赚钱效应，一部分资金流到了楼市和港股，对应的是港股最近表现更强劲。“最近楼市的火爆对股市资金的确产生了一定程度的分流，国人资产配置的两个大头就是股市和楼市。
新股融资规模正不断悄然增加，一方面是IPO规模扩容，二级市场不断失血，另一方面是证券交易结算资金余额大幅回落，二级市场资金不断流出，涌向火热楼市与上涨的H股。加之将迎来“十一”长假，内外因素的不确定性，若无确定性消息刺激，按过往的惯例，大盘上下都难以掀起大的波澜。
节后两大利好助力中级行情：
那么对于节后，众多利好将接踵而至。首先是人民币将正式成为IMF成员，人民币人蓝（SDR）后，将使人民币国际化地位大幅提升，为A股市场带来长效资金流；其次，深港通10底将完成所有测试，11月初或中旬将开启，再度为外资参与A股提供更为广泛的渠道。
今年10月1日起，人民币将正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，人民币将以10.92%的权重加入SDR货币篮子;其他构成货币美元、欧元、英镑和日元的权重将分别从原来的41.9%、37.4%、11.3%和9.4%降至41.73%、30.93%、8.09%和8.33%。人民币纳入SDR意味着人民币的可兑换性和安全性得到了IMF的背书，从长远来看，人民币纳入SDR将促进我国金融市场的改革，吸引更多国外资本进入中国股市，并加速深港通、沪港通的升级，这对我国股市稳健发展具有较大意义。
深港通开通在即，深港通开通将有利于吸引增量资金入市，助力资本市场对外开放进程。其意义在于：一方面深市将会在外来资金的刺激上迎来一波大行情;二是深市可以借鉴一河之隔的香港股市各项完备的制度机制;三是前海可以作为连接深港一体化的战略平台，深港通不排除先在前海特事特办、先试先行;四是在两市资金流动差异的背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮，但从长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展，深港一体化的“藩篱”被彻底打破;五是港股稀缺的资产将会受益，而高估值的品种可能会有负面冲击。
当前市场虽然处于弱势的调整格局下，但这种调整的空间相对有限，随着后期政策性利好的相继释放，以及上述两大重磅利好节后的陆续兑现，将为市场带来长效资金和充沛的流动性，推动市场出现阶段性反弹。
来源：巨丰投顾 朱华雷
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