文：李颖欣
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12 月 18 日夜间，老百姓（股票代码603883）发布公告称，公司与许志刚、吴红燕、江苏普泽大药房连锁有限公司（以下简称“江苏普泽”）、上海普泽大药房有限公司（以下简称“上海普泽”）签署了《股权收购协议》，将现金出资 11,730 万元将江苏普泽、上海普泽收归麾下。截至目前，含普泽收购案在内，老百姓大药房2017年已公开10宗收购事宜，涉及收购资金达57,190.76万元。
老百姓在江苏省再下一城
2017年，继收购江苏百佳惠大药房 51%股权，镇江华康大药房连锁有限公司 65%股权，扬州仪征市修德堂、扬州明宣大药房、扬州兴扬和大药房后，老百姓在江苏省再以超一亿元的价格收购当地优质连锁。
按照该协议约定，许志刚、江苏普泽、上海普泽以现金出资设立江苏新普泽大药房连锁有限公司（以下简称“新普泽”，具体名称以工商登记为准），公司设立后许志刚、吴红燕将其控制的 42 家直营门店的资产和业务注入新普泽、将其另外控制的 18 家直营门店加盟到新普泽后（上述加盟店在三年业绩承诺期内全部并入），公司拟收购许志刚、上海普泽持有的新普泽51%的股权（其中收购许志刚持有的新普泽 35%的股权、收购上海普泽持有的新普泽 16%的股权）。
据了解，许志刚、吴红燕所控制的普泽大药房是江苏省南通地区药品零售销售规模和品牌影响力名列前茅的地方龙头企业之一，已持续经营超过 11 年，本次交易的 42 家门店主要分布在海安县、如皋市和东台市，在三个县级市场占有领先优势。其中医保店 37 家，占比达到 88%。
门店布局集中度较高，门店经营面积 6,015.28 平米，均为租赁物业，上述门店店铺租赁关系稳定，可确保持续经营。该 42 家门店2016 年年含税销售额 1.56 亿元，2017 年 1-8 月销售额1.21 亿元，实现净利润 825 万元（上述财务数据未经审计）。预计 2017 年实现销售额 1.88亿元，净利润 1,150 万元。
深耕江苏市场，提升盈利能力
报告称，本次收购活动对老百姓的业务布局主要有以下两点影响：
第一、稳固规模优势，提高市场集中度。
江苏市场是老百姓大药房重点发展市场，此次并购的新普泽拥有的 42 家直营门店主要分布在南通市海安县等国家级百强县中排名靠前的县级市场，且在三个县级市场占有市场领先优势。如上述交易完成将有助于上市公司填补南通市场的空白，加速对其周边区域中小型连锁企业的合作及新店拓展。
同时，本次收购完成后，将会与公司在江苏省已有的子公司形成合力，进一步稳固了规模优势，提高了市场集中度。同时，本次收购扩张了公司在江苏省的区域版图，为后续寻找合作机会、继续拓展江苏市场打下了良好的基础。
第二、通过收购优质资产，提高上市公司资产盈利能力。
通过本次收购，公司将拥有新普泽 51%股权，新普泽在当地市场具有良好的竞争优势和盈利能力。本次收购完成后，公司将整合其现有资源，为其引入公司先进的管理模式和优势商品，进一步提升新普泽的盈利能力，并最终提高上市公司的盈利能力表现。
老百姓2017年都收了哪些标的？
截至老百姓早前公布的2017年第三季度报显示，老百姓大药房此前已完成9宗收购事宜，涉及收购资金达45,460.76万元，收购标的区域分布江苏、甘肃、内蒙古等地，可见老百姓扩张步伐正聚焦在华东、西北地区。而根据其第三季度报显示，西北、华中、华东三个区域的营业收入比上年分别增加57.32%、17.05%和16.93%，属增长最快的三个区域。
已公开的并购业务如下：
定增手握大把现金，老百姓2018并购或仍高调
在首次公开募资后，根据老百姓公开披露，截至2017年12月13日，其募集资金存放专项账户的余额仍有约1.19亿元，但承诺的新店建设项目、老店改造项目、长沙物流配送中心建设工程项目（二期）、医药连锁信息服务平台建设项目和安徽百姓缘80.01%股权收购项目及补充流动资金六大项目已经全部完成。
而根据老百姓今年8月19日披露消息，其非公开发行（定增）已获中国证监会核准， 11 月 16 日，根据会计师事务所出具的《老百姓大药房连锁股份有限公司验资报告》，公司采用非公开发售方式向特定投资者发行人民币普通股（A 股）17,945,266 股,每股面值人民币 1.00 元，发行价格为 44.58 元/股，募集资金总额为人民币 799,999,958.28 元，扣除各项费用共计人民币 10,879,145.27 元（含税），实际募集资金净额为人民币 789,120,813.01 元。
换言之，首次募资没用完，定增资金7.89个亿已经全部到账。手握大把现金的老百姓在2018年会否加大并购步伐？其在华东、西北等区域的布局会否进一步深化？从当前行业加速整合的大背景下来看，这应该是大概率事件。
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