导言：融创150亿元入股乐视的消息，霸屏了上周末的新闻头条。虽然孙宏斌嘴上称，这只是桩买卖。但机智如他，又怎会只是桩买卖？这桩交易背后的考量，实则是万亿融创雏影的初现。
一. 从行业发展来看：整合加速，未来5年行业将现万亿房企
（2016年新建商品房交易情况）
2016年的房地产行业出现了张弛有度的两级现象。一边是全国新建商品房销售额达117627亿元，创下历史新高。千亿规模房企从连续3年的7家，跃增到12家，其中更有3家突破3000亿元，打开了行业规模的新篇章。而另一边，是行业集中度的迅猛上升，前200强房企集中度达到51%，前100强房企的销售占比超过44%，能从市场分到一杯羹的企业越来越少。
且随着行业的进一步整合，马太效应将逐年扩大。3年后，TOP100房企的市场份额预计可达80%，而TOP10房企将可达40%。
按2016年11.1万亿的全国一手房交易额计算，40%的市场份额意味着TOP10房企的平均规模将达到4600亿元规模。TOP5房企中，极有可能将诞生万亿级房企。
二. 从企业经营来看，千亿房企多元化发展成必然
在僧多羹少的大背景下，想达成万亿目标，现有道路并不宽敞。从房地产行业的现状看，一方面，2016年楼市成交大涨所带来的11.1万亿元年度销售额，让行业容量天花板提前显现，未来市场抢占将更加激烈。另一方面，行业回归到资源逻辑，土地储备是企业发展的决定性后劲，但土地价格的不断走高，又让房企陷入到“套利性”亏损的循环——花10亿元拿地，卖出20亿元的房子后，又花30亿元拿下一块地，企业的利润和现金流都存在风险。
想要做大企业，不断突破规模与利润，就要跨出住宅本身，培养新增赢利点，即寻求多元化发展，“不要把所有的鸡蛋放进一个篮子”。
从2012年开始，房企普遍意识到多元化所带来的后劲力，多元化发展开始由个案变为行业常态，且范围也不仅仅局限于与行业相关的行业，还涉及到许多非相关类行业。如恒大拥有粮油、乳业、矿泉水等子公司，万达拥有飞凡电商和影视传媒公司等。
多元化的布局，除了能给企业带来多样的利润点，抗衡单一行业风险，也能通过多方位的品牌推广，为企业收获品牌上的造势。在2015年5月万科的股东大会上，万科总裁郁亮第一次抛出了万科的万亿市值计划，就提到了要由原来单一的上市公司转向多业态多上市公司平台。可见，多元化已经成为企业实现万亿规模的必然方向。
（典型房企多元化布局）
三. 从融创布局来看，价值增量市场、金融平台、资源（能源）型行业、大文体（娱乐）、大健康融创多元化进程中重点布局的领域
但融创对多元化发展路径的认同，来得有些晚。2014年时，孙宏斌曾表示，“融创不会搞多元化，毕竟很难再找到一个产业比房地产还赚钱”。且在2016年之前，融创确实一直只在房地产企业与项目之间周旋。
（融创中国2016年主要收购事件）
不过自2016年进入千亿规模后，孙宏斌显然改变了这一想法——2017年不过刚过半个月，融创就已经做出了两笔跨界投资：26亿元入股链家及150亿元入股乐视。
两笔投资，投资对象的知名度，和投资数额的大手笔，在业界引发热议，尤其还因为这是融创的首次多元化举措。
但据孙宏斌自己透露，其实融创一直都在关注价值增量市场、金融平台、资源（能源）型行业、大文体（娱乐）、大健康这五大行业的投资机会。而入股链家和乐视，正符合了孙宏斌对价值增量市场和大娱乐行业的看好。
此外，从链家和乐视的现有资源上看，二手都有“涉房”业务，能为融创带来较大协同空间。如乐视拥有智能硬件、互联网、智能家居、智能社区、产业地产等方面的资源，能为融创打造汽车产业、影视产业业态带来现成土储，也能为融创的智能社区提供成熟技术。
可以说，虽然入股乐视从起谋到拍板只用了36天，但孙宏斌并不是突发奇想，而是充分考量后做出的战略举措，为的就是为融创的房地产主业做服务——增加土储、提高溢价。
四. 从投资形式来看，以入股行业领先企业为主，曲线布局“万亿融创”脉络初现
从房地产大行业来看，目前已经涉足价值增量市场、金融、能源、文化、健康这五个行业的房企并不占少数，但大部分房企采取的发展路径是先收购中小企业，而后培养自己的团队发展打造。而“多元化新生”融创则采取了更为“曲线”的方式——投资行业领先企业，而不是从零开始孵化。
按此渗透路径来看，融创在过去的一年，其实已多次按照“一大主业五大外沿”的万亿发展定调，着手于跨行业的初步布局。
（融创中国跨界投资盘点）
与其他房企自己培养团队发展多元化相比，融创的布局路径更为曲折，短期内无法实现对被投资方的直管，但其建立在现有成型基础上的助力，成功性也将大大提高。
目前，融创在金融、健康行业的布局计划还未公布，但根据老孙的“爱好”，他选择入股的企业，都是行业的前三甲，亿翰预测，未来银行、险资、医疗领域将成为老孙的重点关注领域，而尤其是掌门人标签明显，又在这几个产业都有涉足的行业领先型企业，极有可能成为老孙青睐的下一个合作目标。
以上图片版权归亿翰智库拍摄所有
亿翰股份
中国房地产战略服务领域领导者，专注于为房企提供发展战略、运营策略顾问服务，已成为55%以上百强房企的顾问伙伴。
在行业多变时代，企业咨询模式转型之秋，亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手，专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索，以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。
点击阅读原文，填写联系方式，进入年度测评！
▪
