赢在决策力，成为增速最快的千亿房企_

2016年，融创中国合约销售金额达1506亿元，同比增长121%，成为2016年增长最快千亿房企；得益于高效决策，通过收并购持续融合八方资源，2017年伊始，开始多元化布局。

一、2016年业绩同比增长121%

2011年以来，融创发展势头强劲，规模持续扩大，2011年至2016年销售业绩年化复合增长率高达51%。2016年合同销售金额1506亿元，同比增长121%，成为2016年增长最快的千亿房企。销售面积约758.2万平米，销售均价约20480元/平米。2017年1-2月，融创实现销售金额235.6亿元（其中，合同销售金额为人民币182.6亿元，预订销售金额为人民币53.0亿元），同比增长83%，销售面积约119.6万平米，销售均价约19700元/平方米。

图：2010年-2016年融创合约销售金额（亿元）

图：2016年千亿房企销售业绩增速

2016年，融创中国的营业收入和毛利润实现双涨。营业收入353.4亿元，同比增长54%，毛利润48.5亿元，同比增长70%；账面毛利润率13.7%，较2015年增加1.3个百分点，若剔除物业减值拨备影响和收购物业公允值重新计量影响，毛利润率为23.4%，真实毛利润率较2015年增加4.4个百分点，主要原因在于2016年毛利润率相对较高的结转项目（主要为苏州狮山御园项目及杭州河滨之城项目）的收入占物业总收入的比重增加。

表：2006年-2016年融创营业收入及盈利情况

二、投资方面：

高效决策，形成“一线、环一线

及核心城市”全国化布局

1、新增5394万平米土地储备，截止16年底已储备7291万平米土地

融创中国主要通过收并购方式进行规模扩张。2016年融创共获得5394万平米土地储备，其中68%通过收并购获得。拿地时间主要集中在2016年前三季度，而四季度明显降低拿地的速度及规模，尤其是招拍挂方面，而四季度土地市场的竞争激烈，地价高企，整体来看，融创对拿地节奏把控较准。截止2016年年底，融创的总土地储备约为7291万平米，权益土地储备约4973万平米。

高效决策是融创收并购成功的秘诀之一。一般情况下，融创仅用3-5天左右即可完成尽调，从信息获取到签正式协议仅需1-2周就能完成。除了项目，股权、资产包也成为收购对象。经历收购绿城和佳兆业受挫后，2015年开始，融创将收购重点放在了项目层面，以规避收购的各种不确定性，如通过并购方式进入深圳，既降低了土地成本，又打破了城市进入壁垒。2016年融创开始了企业或整个资产包的收购，包括莱蒙国际、融科智地等，且9月份更成为金科的第二大股东。

2012年借力绿城，成功布局长三角；2015年通过招拍挂首次进入南京市场，并通过收购天朗项目加码南京楼市；2016年3月20日，与河南国控集团强强联合，开启郑州布局之旅；2016年5月19日收购莱蒙国际，成功进入深圳、惠州; 2016年9月16日以137.9亿元的代价收购融科智地42个物业项目的股权，这些项分别位于北京、天津、重庆、杭州等16个城市，总占地面积约693.7万平米，总建筑面积约1802.2万平米，未售面积约730.1万平米。2016年9月21日以40亿元的总代价认购金科地产的16.96%的股权，补充优质土地储备，完善其城市布局。

表：截止2016年年末，融创土地储备区域分布（万平米）

表：融创2016年典型收并购项目

2、形成一线、环一线及核心城市的全国化布局

2003年至2014年，融创在进入城市的节奏上，保持稳健速度，每年仅进入少数几个精心挑选的城市，2003年从天津开端，2004年仅新进入重庆、无锡两个城市。2015年开始，融创的城市布局速度明显加快，进入南京、西安、武汉、成都、深圳等城市。

表：融创中国历年新进入城市

注：2017年截止到3月16日

无论是在招拍挂市场拿地还是通过收并购拿地，融创的投资态度都非常积极。2016年，融创成功开拓了广州、深圳、珠海、沈阳、大连、石家庄、太原、青岛、厦门、南昌、昆明、南宁等一二线核心城市，逐渐形成了北京、华北、上海、西南、东南、广深、华中和海南八大区域、40余座一线、环一线和核心城市的全国化布局。

三、运营方面：

多元布局，17年发展可期

1、多元化进程中，重点布局价值增量市场、金融平台、资源（能源）型行业、大文体（娱乐）、大健康领域

2017年之前，融创中国属行业内比较专一的房地产开发商，心无旁骛，一心一意做地产，没有将业务范围扩展到房地产以外的其他行业。但自2016进入千亿规模后，融创一反常态——2017年伊始，融创就已做出两笔跨界投资：26亿元入股链家及150亿元入股乐视，这一举措表明融创也已开始多元化布局。

据孙宏斌自己透露，其实融创一直都在关注价值增量市场、金融平台、资源（能源）型行业、大文体（娱乐）、大健康这五大行业的投资机会。而入股链家和乐视，正符合孙宏斌对价值增量市场和大娱乐行业的看好。链家为融创涉足二手房消费终端提供了可能，也为融创带来较大的协同空间，乐视拥有的互联网、智能社区、智能家居等资源，能为融创的智能社区提供成熟技术。

可以说，虽然入股乐视从起谋到拍板只用了36天，但孙宏斌并不是突发奇想，而是充分考量后做出的战略举措，目的就是为融创的房地产主业做服务——增加土储、提高溢价。

2、以入股行业领先企业进行多元化布局

从房地产大行业来看，目前已经涉足价值增量市场、金融、能源、文化、健康这五个行业的房企并不占少数，但大部分房企采取的发展路径是先收购中小企业，而后培养自己的团队发展打造。而“多元化新生”融创则采取了更为“曲线”的方式——投资行业领先企业，而不是从零开始孵化。