【作者：刘晓博。更多精彩内容，请关注天天说钱（ID：liuxb0929），原创的财经评论，独立的观察视角，深度的市场剖析。】
2017年上半年的经济数据，已经陆续出炉。除了东北地区“犹抱琵琶半遮面”之外，绝大部分省市都公布了核心数据。
今天我想通过16个一二线城市的“固定资产投资”总量和增速的变化，来分析一下中国目前的投资机会，以及主要城市的情况。
大家都知道，中国经济对投资有着高度的依赖，很多省市的投资率（固定资产投资额÷同期GDP）都超过100%。对于一个城市来说，有投资未必能发展起来，没有投资一定发展不起来。
一般来说，城市在经济起飞阶段，都伴随着大量的投资。等经济达到了一定程度，不断升级，对投资的依赖度会下降。这时候，投资额下降也未必带来经济的衰退。
下面让我们先看一下，今年上半年16个主要城市的“固定资产”投资情况：
上半年主要城市固定资产投资情况
排名 | 城市 | 固定资产投资 （亿元） | 同比变动 |
1 | 天津 | 7330 | +3.6% |
2 | 重庆 | 6923 | +12.3% |
3 | 成都 | 4804 | +14.8% |
4 | 武汉 | 3875 | +11.5% |
5 | 北京 | 3570 | +6.2% |
6 | 长沙 | 3519 | +13.1% |
7 | 合肥 | 3459 | +4.9% |
8 | 郑州 | 3398 | +7.2% |
9 | 西安 | 3073 | +7.6% |
10 | 南京 | 3005 | +15.6% |
11 | 苏州 | 2887 | -3.1% |
12 | 上海 | 2811 | +7.9% |
13 | 宁波 | 2679 | +4.0% |
14 | 杭州 | 2547 | +1.1% |
15 | 广州 | 2295 | +8.6% |
16 | 深圳 | 2072 | +30.6% |
从上面数据可以看出，在投资规模上“一线城市”全面落后。其中上海、广州和深圳最“衰”，深圳的投资规模竟然在16个城市里倒数第一（增速是正数第一）。
其实，一线城市“投资额”下降，深圳投资规模非常小，已经持续了很多年。但这并没有影响到北上广深的竞争力，事实上几乎所有的城市竞争力排行榜，都把北上广深放在内地城市前列，投资规模最小的深圳常常蝉联冠军。这说明，一线城市已经告别了“起重机经济”时代，开始玩金融、高科技、总部经济，走内涵式发展，不靠基建来刺激经济。
深圳在2017年上半年增速第一，跟近年来深圳加大地铁建设和“关外、关内一体化”有关，由于基数低，所以反映到投资增速里比较吓人。
另外12个城市，全部是比较强的二线城市。其中天津堪称“基建狂魔”，上半年投资规模超过了“上海+广州+深圳”，也超过了北京的两倍。事实上，全年下来天津未必能拼过重庆，因为增速重庆更快。重庆一般在下半年发力，去年重庆的投资规模是惊人的1.7万亿，天津是1.4万亿，这两个城市的投资规模都相当于西欧的一些国家。
BBC的记者曾被武汉的基建规模吓得大呼小叫，弄了个记录片给全世界看。但武汉只能位居第四，长期在重庆、天津、成都后面当“跟班小弟”，今年上半年仍然如此。相比之下，成都的基建规模也是相当惊人的。
去年年底刚刚晋升“国家中心城市”的郑州，也是“基建狂魔”，但跟长沙、合肥这两个小弟弟比，仍然力度不够。中部的几个省会城市，正在暗暗较劲，比规模、比速度。在这样的时代，非省会城市基本上没有什么机会。除非你是计划单列市，或者是特区。
苏州和杭州的投资增速正在放缓，其中苏州几年前的投资规模也是相当惊人的。苏杭为什么投资放缓？我认为跟经济转型有关，说明他们的增长模式正在向北上广深靠近。
注：上图为非直辖市城市2015年发明专利获得量排行，2015年北京获得发明专利35308件、上海是17601件。
也许有人不信，但你可以看看苏州获得的发明专利数量——已经跃升到仅次于北、上、深的第四位（2015年数据，见上图）。至于杭州，发明专利位居全国第五；另外杭州还是内地的“资金第五城”，汇聚的资金总量仅次于北上深广。
结论：
1、深圳、上海、广州、北京、杭州和苏州6个城市，已经走过了“投资拉动”的阶段，经济增长进入了较高层次。这些城市未来将靠内涵式发展，经济更多依靠金融、高科技和总部经济。这6个城市经济持续向好的确定性更高，但增长幅度未必最大。
2、天津、重庆、成都、南京、武汉、长沙、郑州为代表的强二线城市，大多数是直辖市或者省会城市，他们处于交通枢纽位置，在高铁带来的“内陆复兴”时代占尽地利。由于得到中央政府、省政府的照顾，所以基建规模巨大，经济处于起飞阶段，未来增长空间可能更大。
3、对于年轻人来说，到新兴的强二线城市发展，或许能获得更多的红利：比如房价较低，城市上升空间更大。但相比之下，北、上、深的确定性更强，对年轻人来说前期的成本比较高（高房价、高房租）。至于去哪里发展，要看个人的机会和资源。
4、对于房地产、基建、汽车、家电、商业零售等行业，显然“投资规模大”的城市机会更多。
