作者：刘晓博。更多资讯可关注微信公众号“天天说钱”（ID：liuxb0929）
在我写这篇文章的时候，美国总统大选的投票已经开始了。
据报道，首先投票的是美国东北部新罕布什尔州的“迪克斯维尔山口”小镇，镇上有8名选民，他们中有4个人投票支持希拉里，2个人支持特朗普。
预计在北京时间11月9日下午2点，最后一个州阿拉斯加州投票才结束，但选举结果可能在中午提前揭晓。我个人的看法是，希拉里更有可能获得胜利。
在大选投票的前夕，有“股灾预言家”之称的美国前总统里根政府预算总监David Stockman警告称，无论是特朗普还是希拉里当选美国总统，都将是一场灾难，美股都将下跌25%以上。这位“里根经济学之父”透露，他自己除了黄金及现金，已卖空一切。
他认为：美国经济将转向衰退，美联储将会黔驴技穷。
坏消息总是更引人注目，所以，这个预言在网上刷了屏。关键问题是，他说的对吗？
我的看法恰恰相反。
美国经济正在稳步复苏，在金融危机之后，美国先是出清了高杠杆，然后开启了一轮新的工业革命。我在专栏里多次说过，这场新的工业革命可以概括为“以页岩油、页岩气为代表的新能源革命，以移动互联网为代表的信息技术革命，以3D打印为代表的制造业革命”，当然，还有人工智能和VR。
二战后，很多轮经济周期都是这样的：
美国开启新一轮工业革命，重新获得优势；然后是日本、德国跟上，逐步消解跟美国之间的差距。眼看着美国就要被超越，经济危机爆发。在调整之后，美国再次通过创新走出泥潭，重新获得优势。如此循环往复，美国作为领跑者的地位始终没有改变，而日本、德国、英国作为第一跟跑阵营的地位，似乎也从未改变。
只是到了最近几年，中国俨然要跻身“第一跟跑者阵营”。正因为如此，美国、日本、德国对中国企业的收购，开始在意、警惕、限制。最近中国和德国之间的摩擦，就是这样的背景。
事实上，美国经济不是即将重返衰退，而是即将过热。连希拉里近日都承认，目前利率太低。她的言外之意是：美联储加息有点晚了。但美联储迟迟不加息，有力挺她上位的意思。
现在看来，美联储在北京时间12月15日凌晨宣布加息，是非常大概率的事件。至于2017年，或许会有两次或者两次以上的加息。到了2017年年底，甚至会实质性地讨论“美联储缩表”的问题。
那么，美国股市处在什么情况下？我们不妨看看道琼斯指数最近30年的走势图：
可以看出，美国股市一直处于超级大牛市之中，两次大的调整分别是：一是2001年前后的网络股泡沫破裂，二是2008年次级贷泡沫破裂。
上图是最近两年美股的走势，两次大调整分别对应着美联储开启加息周期，以及2015年末到2016年初的“中美汇率大博弈”。
种种迹象显示，美股的确有调整要求，未来震荡将加剧。但从主要股票的市盈率情况看，泡沫不算显著。
排序 | 公司 | 市值 | 市盈率 |
1 | 苹果 | 5951 | 13.3 |
2 | 谷歌 | 5372 | 27.4 |
3 | 微软 | 4701 | 28.9 |
4 | 亚马逊 | 3704 | 180 |
5 | 伯克希尔 | 3613 | 18.8 |
6 | 埃克森美孚 | 3546 | 40.1 |
7 | 3494 | 58.4 | |
8 | 强生 | 3196 | 20.5 |
9 | 通用电气 | 2626 | 25.3 |
10 | 摩根大通 | 2522 | 12.1 |
11 | 富国银行 | 2279 | 11.3 |
12 | 美国电报电话 | 2264 | 15.7 |
上图为美国市值最大的12家本土公司的市盈率情况。整体来看，美国的银行股估值比中国的银行股高，但他们的资产状况的确更健康，这是毋庸置疑的。至于传统产业和高科技产业，美股整体上仍然比熊市里的A股便宜。
上图是美国金融风暴以来失业率走势图，这也从一个侧面证明了美国经济的好转。事实上，美国已经接近于充分就业。在欧盟，目前失业率仍然是美国的两倍左右，个别国家甚至是美国失业率的三四倍。所以，没有必要拿美国经济即将崩溃来吓唬自己。
上面讨论了美国自身的经济状况。但美国的外交和对外贸易政策，也将对世界影响巨大。
相比之下，希拉里当选可预测性更强一些，她绝大部分政策极有可能延续奥巴马。只是在执政的初期，跟中国、俄罗斯等国家之间，有一个相互摸底的过程，多少会有一些摩擦。至于贸易政策，不会有大的变化。
特朗普如果当选，不确定性将会大很多。中美之间可能爆发更激烈的贸易争端，日本、韩国可能被允许拥有核武器，全球火药桶将从中东转移到中国周边。但特朗普是个大嘴巴，他说的不一定要做，他的内政外交还会受到国会的制约。
作者：刘晓博。更多资讯可关注微信公众号“天天说钱”（ID：liuxb0929）
