“证监会刘士余多次发表关于“某些上市公司1994年上市至今都没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假”的言论，一时间成为大家谈论的话题。浪莎股份就属于“某些上市公司”一列，上市19年没有进行过一次现金分红。”
浪莎股份最大的股东就是浪莎控股集团有限公司，占有42.68的股份。对，浪莎集团就是那个驰名中外的内衣生产商，被誉为“中国内衣第一股”。成立于1995年的浪莎股份，一直深受顾客的的喜爱，是四川的龙头型企业。就是这样一家企业，从上市至今，没有分过一次红，究竟是什么原因？
“铁公鸡”的真正面目
截至2017年5月2日，纺织服装业85家上市公司，仅有浪莎股份一家公司从上市以来至今19年从未有过现金分红。一家内衣龙头企业，接近20年却没有任何现金分红，不禁让人觉得有些奇怪。
从财报上看来，浪莎股份16年每股收益等指标较2015年都有增长。毛利润接近5000万元，净利润为1346万元。一边是炒着火热的“高送转”，一面是“铁公鸡”的从不现金分红，A股的两极分化似有些大。而浪莎股份给出的出的未分红的原因主要为“未分配利润为负”。
从浪莎股份历年的净利润和未分配利润来看，公司自从1998年上市第一年，便告业绩亏损，此后，公司的净利润有6个年度报亏。值得注意的是，自从浪莎股份上市业绩“变脸”之后，公司的未分配利润就一直为负，这种情况一直持续至2011年，直到2012年至2014年期间，公司未分配利润才彻底翻身为正。
但是，即使公司“未分配利润”转正，其却仍以“母公司未分配为负数”的理由拒绝分红。
继2014年公司因母公司未分配为负数而未分红外，公司2015年净利润亏损2068.31万元导致公司合并报表未分配利润为-916.39万元，母公司未分配为-6085.29万元。因此，公司依然不进行利润分配和现金分红，也不进行资本公积金转增股本。
再看2016年报，浪莎股份虽然扭亏为赢，未分配利润也转正为429.49万元，但公司依旧以“母公司未分配为-2917.74万元”为由不准备分红。
虽然浪莎股份虽然对外一直未分红，但公司在盈利的同时不忘给母公司“输血”。年报显示，2016年，公司所属全资子公司浙江浪莎内衣有限公司总资产全年实现营业收入2.69亿元，净利润为1178.32万元，向母公司四川浪莎控股股份有限公司现金分红3000.00万元。这就是浪莎股份从不分红的真正原因？
紧俏的浪莎“壳资源”
浪莎股份在A股上有过一段辉煌的时期，从低点的25元，一路涨到2016年12月15日的52.99元，股价翻了一倍多。可15年浪莎股份的净利润仍然为负，16年12月，熊市还未过去，浪莎竟然引来了大涨。
可浪莎股份方面称，虽然2016年年报有所增长，但是公司经营情况总体上未扭转经营困难局面。从2013年到2015年，浪莎股份持续3年净利下滑，虽曾在电子商务推动下有过业绩转好的迹象，但好景不长。浪莎从2010年先后入驻拍拍网、天猫和京东等电商平台，在2013年前三季度营业收入却又提高。但从2013年四季度起，营收增速放缓直到2014年中报出现下滑。
自此，电子商务提振收入的作用“昙花一现”后，浪莎股份一直深陷经营困局，一度沦为“壳资源”。
浪莎旗下拥有10多个子公司和5个海外贸易公司，涉足袜子、服饰、加剧和金融诸多行业，可谓是多元化产业集团，也是行业的第一大品牌厂家。主营业务虽不赚钱，但是业务广泛，并且流通股不超过5000万股，市值不超过50亿元，这些都是成为一个优质壳资源的必要属性。浪莎股份因此聚集了一批操心的小股东，有的三天两头追问公司转型发展，有的则五次三番“劝”公司卖壳。
有人显然先下手为强。2017年初，在仅仅三个半月的时间里，浪莎吸引西藏巨浪举牌三次。在此期间，浪莎股份还吸引了爱建信托旗下的四款信托产品与西藏巨浪“神同步”增持。西藏巨浪至今为止，还是浪莎股份的第二大持股股东，占18.57%的股份。
查阅浪莎股份的股东名单，意思还有另一路资本潜行其中。对于主业发展受困，转型停滞不前的浪莎股份来说，这究竟是一股什么魔力？这一波举牌究竟是外部股东暗度陈仓，还是里应外合，顺应大股东隐退之意？
转眼间，浪莎股份借壳*ST长控已进入第10个年头，对这借来的壳，翁氏三兄弟一方面处处惜卖，另一方面，浪莎股份又让人觉得真是一个不可多得的壳资源。总股本9721万股，市值仅为45亿元2016年12月15日股东户数约为12350户，至今年4月，约为6000户，缩减50%。已有大资金被浪莎股份吸引，举牌起举牌落，待到潮落，自有分晓。初级产品远远过剩的制造市场，浪莎股份还是做一个安安静静的壳资源好了。
“捞钱”远高过分钱的纺织业
据统计数据显示，以累计未分红次数划分， 85家纺织服装上市公司中，有37家上市公司累计不分红次数在10次以上，其中有17家公司未分红次数在20次以上。而在上述17家公司中，有上海三毛、浪莎股份、美尔雅、三毛派神、龙头股份等8家上市公司累计不分红次数超过30次。其中，上海三毛以累计38次不分红而位居首位。
更为夸张的是，山东如意的累计现金分红金额也远远落后于公司的累计募集金额。数据显示，公司累计分红金额为4635万元，而公司累计增发实际募资净额高达18.06亿元。可以说，山东如意累计增发实际募资净额是公司累计分红金额的39倍。
这代表上市公司从A股市场募集得到的资金要远远超过公司回馈给市场的金额。越来越难做的服装企业，想必这才是他们不惜借壳上市的真正原因吧。
