中国汇率管控，为什么得到国际社会赞同，而不是以往的指责？_

中国近期出台严厉的外汇管控措施，以往都会受到美国为首的西方反对，唱反调，这次反而得到IMF的认可，其他国家的赞扬，美国也不再发难，这是为什么呢？

▋央行关紧对于外资的“中国红利”套现之门

世界经济频繁飞出“黑天鹅“，中国政府也丝毫不敢懈怠，对于外汇市场，尽全力保护。目前人民币汇率控制较好，至少目前已经成功将人民币兑美元汇率阻击在破七大关。而防止资本外流却很艰难，几乎演变成政府为一方，无数资本拥有者，与金融机构，及“地下钱庄”的三角攻防战。

资本外流的主力之一是在华外资。外资银行有金融行业近水楼台的便利，竞相套现清场，陆续成功撤资。中国外汇储备连续四个月下降，10月份外汇储备为3.12万亿美元，较9月份下降457.27亿美元。

尽管央行负责人，今年内数度出面声称“人民币无（长期、持续）贬值基础”，但是近期国际重大事件频发，国际金融形势动荡，例如英国退欧、川普当选美国总统、OPEC石油限产、美国将废除TPP等，形势严峻。几个月前，媒体就开始用“誓死保卫外汇储备”、“一定要打赢外汇储备保卫战”来表达政府决心，先后祭出的法宝有：限制个人利用一年5万美元额度套汇、限制外资企业换汇数额等，但却无法扼止外汇储备剧减之势。

11月28日，国家外汇管理局出台新规定，意在抑制资本流出，对冲贬值压力。除了规定各种10亿美元的大额海外投资，必须送央行备案审查之外，还规定凡资本账户下超过500万美元的海外支付，包括组合投资或海外并购等直接投资，必须上报市外管局批准；之前已经获批的大型投资项目，尚未转帐的外汇部分，也适用此规。新规出台之前的报批限额，是5000万美元。

这种严格限制之下，除了有特别门路的资金持有者之外，大多数还未套现的外资企业的“中国红利”，就困在中国境内，无法转移。《华尔街日报》（12月1日）在《外资公司跨境转移资金面临新钳制》里，提到中国加强资本管控，外企可汇出资金急降9成，例如美国大选尘埃落定后，一些美国公司预计，特朗普政府将宣布对美国公司存放在海外的资金，给予税收赦免，想从中国汇出更多资金，但这个计划，目前受阻。

近几年，富裕的国人，开始投资国际化，在海外抢购豪宅，作为资产保值计划。但如今这一美梦，也难以实现。新浪网日前登载一消息，奥斯卡影后、澳大利亚演员凯特·布兰切特将她在悉尼海滨的一套住宅出售给一位来自中国的买家，房产价格为2000万澳元（1490万美元），远远超过了中国民众每年5万美元的购汇上限。买家没法付款，导致交易流产。据澳洲几家房产交易经纪商称，华人在澳洲购房，因同样原因导致交易失败的案例，多达几十起。

奥斯卡影后、澳大利亚演员凯特-布兰切特

▋人民币汇率管控，获IMF默认，美国不再发难

人民币汇率管控，在国际社会只有两道压力，一道来自国际货币基金组织（IMF），另一道来自美国每年评估“汇率操纵国”。

第一道压力，在现阶段几乎没有，因为中国政府管控人民币汇率，是IMF默认的。人民币跻身IMF的五大储备货币行列，却享有其他四大币种没有的特权，是汇率由政府管制、不能自由兑换的唯一货币。这一特权，是IMF当初批准人民币入篮之时审时度势，专为中国修改了IMF相关规则，而赋予的。

这相关规则是：

一国货币要纳入IMF储备货币行列，需要满足两个条件，一是出口位于IMF成员国前列，中国是世界最大出口国，符合这一条件。

二是货币可自由兑换。为了中国，IMF特别修改了游戏规则，改成“可自由使用”。中国政府甚至都未承诺观察期满，就实行自由兑换。当时的外管局局长易纲，专门就此发表讲话，称中国将在条件成熟之后，实行清洁浮动。在过渡期间，仍然实行政府管控下的汇率浮动（即肮脏浮动）。何时条件成熟，由中国政府自行判断。

今年一年观察期届满，人民币正式加入SDR时，IMF并未提出要，中国将可自由使用，提升至可自由兑换。

另一道压力则来自美国。美国财政部，每年都评估与其有经贸往来的国家，确定哪个国家是汇率操纵国。尽管美国当选总统特朗普声明，就任后要将中国列为汇率操纵国，但恐怕实施起来有点难度。

因为美国财政部规定，汇率操纵国必须满足三个条件：该国对美国的贸易顺差，超过200亿美元；该国的经常项目盈余，相当于其国内生产总值（GDP）的3%以上；该国必须通过反复净买入外国货币，持续压低本币，一年内购买外币总量，超过其GDP的2%。

位于美国首都华盛顿的美国财政部大楼

中国显然只够得上第一个条件。2015年，中国对美贸易顺差高达3657亿美元，比中韩贸易总额还多（韩国是中国的第二大贸易国）。但其他两个条件就不能“达标”。

因此，美国财政部今年10月14日，再次宣布中国为“非汇率操纵国”，并特别强调，尽管人民币在过去一年持续贬值，缘于市场压力，中国并没有通过操纵汇率贬值，获得贸易优势。并表扬了中国干预外汇市场，是“为了防止人民币过快贬值，对中国以及全球经济带来负面冲击。” 估计特朗普正式就任之后，会发现将中国定成“汇率操纵国”，难度很大。

▋真正原因：中国经济稳定，意味着世界经济的稳定

2016年，中国经济开始产业升级和结构调整，取得了很大的成绩。但是，一些深层次的问题还存在，例如：制造业还在“去产能”与债务泥潭中挣扎，央行货币供给量增加，部分没有进入实体经济，在房地产市场和债市来回折腾。

横向来看，全世界居然没多少国家，日子比中国还好过。

与中国同列“金砖五国”的南非、巴西、俄罗斯、印度，目前都陷入通胀急剧上涨，国家经济停滞的困境，全露出“镀金砖”下的“土坯砖”原色。

而欧盟的困难更甚，德银不得不发出警告，明年欧盟金融市场，可能陷入崩溃。因此，中国环顾四周：“其实，99%的国家，经济比中国更糟糕！”

中国经济，还在稳定增长，虽然增长率不再像过去那么恐怖的高。世界各国，其实非常担心中国经济出现大麻烦。

中国经济，已经成为全球经济的稳定器，和定海神针。

目前，部分海外媒体杞人忧天，煽风点火，惟恐天下不乱，又不断抛出“中国崩溃论”。

美国《国家利益》3月2日发表《世界末日：为中国的崩溃做好准备》（Doomsday: Preparing for China’s Collapse），文章罗列了美国政府，为应对中国崩溃应当采取的种种措施。

紧接着，美国总统奥巴马接受《大西洋月刊》（The Atlantic，4月号）记者采访，表述了他的看法，“衰落的中国，比崛起的中国更可怕”，理由是“如果中国失败，如果未来中国的发展，无法满足其人口需求，进而滋生民族主义，……那么，我们将不仅要考虑未来与中国发生冲突的可能性；我们自身也将面临更多的困难与挑战。”

法国兴业银行在最新的季度研究报告中，关注中国的经济风险：房屋大量过剩，高债务水平，和不断出现的不良贷款问题，使中国存在 20%的“硬着陆”风险；另外，“经济结构改革不足”，使中国经济存在“失去十年”的重大风险，这一概率高达 40%。

11月17日，2008年诺贝尔经济奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）在华盛顿的一场研讨会期间，关注中国经济。

记者问“一旦中国经济，出现更为严重的状况”，世界其他经济体，会不会前去救市？”克鲁格曼的回答是：“不会。即便是其他国家具有最良好的愿望，也不可能；中国的社会和经济规模，太大了——不会因为规模如此之大，而不可能垮掉，但是规模大到，拯救起来很难（not too big to fail，but too big to save）。”

2008年诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Krugman），在华盛顿答记者问（2016年3月22日），谈到中国经济“太大而不能倒”。